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Muitas pessoas se perguntam como seria ficar sentado em casa, lendo à beira da piscina, vivendo da renda passiva que vem na forma de cheques de dividendos. Esse sonho pode se tornar realidade, mas você deve entender o que são os dividendos, como as empresas os pagam e os diferentes tipos de dividendos que estão à sua disposição.
Este guia para iniciantes o ajudará a começar no mundo do investimento em dividendos.
O que são dividendos?
As empresas que obtêm lucro podem distribuir todo ou parte desse lucro aos acionistas. Eles também podem:
- Reinvestir parte disso no negócio para crescer.
- Adquirir outras empresas para expansão.
- Invista em startups com ideias e produtos inovadores por meio de seu braço de risco corporativo.
- Use-o para redução de dívidas.
- Aloque-o para recompras de ações.
Quando parte do lucro é paga aos acionistas, o pagamento é conhecido como “dividendo”.Os dividendos devem ser declarados (ou seja, aprovados) pelo conselho de administração da empresa cada vez que são pagos. Existem quatro datas importantes a serem lembradas em relação aos dividendos:
- Data da declaração:A data da declaração é o dia em que o conselho de administração anuncia a sua intenção de pagar dividendos.
- Data ex-dividendo:Este é o dia – determinado pela bolsa de valores – em que quaisquer novas compras de ações não terão direito aos dividendos aprovados (teriam direito à próxima rodada de dividendos).
- Data de registro:Esta data segue sempre a data ex-dividendo. É o dia em que os acionistas devem estar inscritos no livro de registros da empresa para terem direito ao recebimento dos dividendos daquele período. É basicamente a data ex-dividendo do lado da empresa, enquanto a data anterior diz respeito à própria bolsa.
- Data de pagamento:Esta é a data em que o dividendo será efetivamente entregue aos acionistas da empresa.
Observação
A grande maioria dos dividendos é paga quatro vezes por ano, trimestralmente. Isto significa que quando um investidor vê que, por exemplo, a Coca-Cola paga um dividendo de 0,88 dólares por ação, receberá na verdade 0,22 dólares por ação quatro vezes por ano. Algumas empresas pagam dividendos semestralmente ou anualmente, e outras nem pagam nenhum.
Diferentes tipos de dividendos
As empresas podem decidir pagar dividendos de diversas formas, desde dinheiro até ações adicionais.
Dividendos em dinheiro
Os dividendos regulares em dinheiro são aqueles pagos a partir dos lucros de uma empresa aos proprietários do negócio (ou seja, os acionistas).Uma empresa que possui ações preferenciais emitidas deve efetuar o pagamento de dividendos sobre essas ações antes que um único centavo possa ser pago aos acionistas ordinários.Por razões que serão discutidas mais tarde, a maioria das empresas hesita em aumentar ou diminuir os dividendos das suas ações ordinárias.
Dividendos de propriedade
No caso de dividendos de propriedade, a empresa distribui propriedades aos acionistas em vez de dinheiro ou ações. Os dividendos imobiliários são contabilizados pelo valor de mercado na data da declaração.Eles podem assumir a forma de vagões, grãos de cacau, lápis, ouro, prata, molho para salada ou qualquer outro item de valor tangível.
Dividendos únicos especiais
Além dos pagamentos regulares, há momentos em que uma empresa pode pagar um dividendo único e especial. Isso é raro e pode ocorrer por diversos motivos, como vitória em um litígio importante, venda de uma empresa ou liquidação de um investimento. Eles podem assumir a forma de dinheiro, ações ou dividendos de propriedade.
Dividendos de ações
Um dividendo pago em ações em vez de dinheiro é uma distribuição proporcional de ações adicionais de uma empresa aos proprietários de ações ordinárias.Uma empresa pode optar por dividendos em ações por uma série de razões, incluindo dinheiro disponível inadequado ou um desejo de reduzir o preço das ações por ação, a fim de estimular mais negociações e aumentar a liquidez (ou seja, a rapidez com que um investidor pode transformar as suas participações em dinheiro).
Observação
Por que a redução do preço das ações aumenta a liquidez? No geral, as pessoas são mais propensas a comprar e vender ações de US$ 50 do que ações de US$ 5.000; isso geralmente resulta em um número maior de ações negociadas todos os dias.
Um exemplo prático de dividendos em ações
A empresa ABC possui um milhão de ações ordinárias. Tem cinco investidores que possuem 200.000 ações cada. As ações atualmente são negociadas a US$ 100 por ação, dando à empresa uma capitalização de mercado de US$ 100 milhões.
A administração decide emitir um dividendo em ações de 20%. Ela imprime 200.000 ações ordinárias adicionais (20% de um milhão) e as envia aos acionistas com base em sua propriedade atual. Todos os investidores possuem 200.000 ações, ou um quinto da empresa, de modo que cada um recebe 40.000 das novas ações (um quinto das 200.000 novas ações emitidas).
Agora, a empresa tem 1,2 milhão de ações em circulação e cada investidor possui 240.000 ações ordinárias. A diluição de 20% no valor de cada ação, porém, faz com que o preço da ação caia para US$ 83,33. Aqui está a parte importante: a empresa (e nossos investidores) ainda estão exatamente na mesma posição. Em vez de possuir 200.000 ações a US$ 100, eles agora possuem 240.000 ações a US$ 83,33. A capitalização de mercado da empresa ainda é de US$ 100 milhões.
Observação
Um desdobramento de ações é, em essência, um grande dividendo em ações. Em casos de desdobramento de ações, uma empresa pode duplicar, triplicar ou quadruplicar o número de ações em circulação. O valor de cada ação é apenas reduzido; a realidade económica não muda em nada.
Avaliando Dividendos
Se dividendos elevados são bons ou ruins para você, depende de sua personalidade, de suas circunstâncias financeiras e do próprio negócio.
Uma empresa só deve pagar dividendos se não for capaz de reinvestir o seu dinheiro a uma taxa mais elevada do que os acionistas conseguiriam se recebessem um dividendo. Assim, se a empresa ABC estiver a ganhar 30% sobre o capital sem dívida, o conselho deverá optar por reter todos os lucros, porque o investidor médio provavelmente não encontrará outra empresa ou investimento que produza esse tipo de retorno.
Ao mesmo tempo, um investidor pode exigir renda em dinheiro para despesas de subsistência. Nesse caso, eles não estão interessados na valorização das ações no longo prazo; eles querem um cheque que possam usar para pagar suas contas.
Outras formas pelas quais as empresas e os acionistas podem avaliar os dividendos envolvem o índice de distribuição e o rendimento de dividendos.
Taxa de pagamento de dividendos
A porcentagem do lucro líquido paga na forma de dividendos é conhecida como “taxa de pagamento de dividendos”. Este rácio é importante para projetar o crescimento da empresa porque o seu inverso, conhecido como “índice de retenção” (valor não pago aos acionistas sob a forma de dividendos), pode ajudar a projetar o crescimento de uma empresa.
Em 2003, a demonstração do fluxo de caixa da Coca-Cola mostrou que a empresa pagou US$ 2,166 bilhões em dividendos aos acionistas. A demonstração de resultados do mesmo ano mostrou que a empresa reportou um lucro líquido de US$ 4,347 bilhões.Para calcular o índice de distribuição de dividendos, o investidor faria o seguinte:
Taxa de pagamento de dividendos = US$ 2.166.000.000 de dividendos pagos / US$ 4.347.000.000 de lucro líquido reportado.
A resposta, 49,8%, diz ao investidor que a Coca-Cola distribuiu quase 50% do seu lucro aos acionistas ao longo do ano.
Rendimento de dividendos
O rendimento de dividendos informa ao investidor quanto ele está ganhando com as ações ordinárias apenas com os dividendos, com base no preço atual de mercado. É calculado dividindo o dividendo anual real ou indicado pelo preço atual por ação.
O debate sobre o imposto sobre dividendos
A maioria dos dividendos é tributada a uma taxa inferior à do rendimento normal. Os chamados dividendos qualificados são tributados à mesma taxa que os ganhos de capital. Para que os dividendos se qualifiquem para a taxa mais baixa, as ações geralmente devem ser mantidas por pelo menos 60 dias.
Observação
Esta taxa mais baixa de imposto sobre dividendos é controversa e tem sido uma fonte consistente de debate entre os legisladores.
Seleção de ações com altos dividendos
Um investidor que deseja montar uma carteira que gere rendimentos elevados de dividendos deve examinar minuciosamente o histórico de pagamento de dividendos de uma empresa. Apenas as empresas com um registo contínuo de aumento constante de dividendos ao longo dos últimos 20 anos ou mais devem ser consideradas para inclusão. Além disso, o investidor deve estar convencido de que a empresa pode continuar a gerar o fluxo de caixa necessário para efetuar o pagamento de dividendos.
Os dividendos dependem do fluxo de caixa
Os dividendos dependem do fluxo de caixa e não dos lucros reportados. Quase qualquer conselho de administração ainda declararia e pagaria dividendos se o fluxo de caixa fosse forte, mas a empresa teve um prejuízo líquido na sua demonstração de resultados. A razão é simples: os investidores que preferem ações com elevados dividendos procuram estabilidade.
Uma empresa que reduza os seus dividendos experimentará provavelmente uma queda no preço das ações, à medida que os investidores nervosos vendem e levam o seu dinheiro para outro lugar. Conseqüentemente, as empresas não aumentarão a taxa de dividendos apenas por causa de um ano de sucesso. Em vez disso, esperarão até que a empresa seja capaz de gerar dinheiro para manter os pagamentos de dividendos mais elevados. Da mesma forma, não reduzirão os dividendos simplesmente porque pensam que a empresa enfrenta problemas temporários.
Observação
Muitas empresas não conseguem pagar dividendos porque empréstimos bancários, linhas de crédito ou outros tipos de financiamento de dívida impõem limitações estritas ao pagamento de dividendos de ações ordinárias.
Planos de reinvestimento de dividendos (DRIPs)
A menos que você precise de dinheiro para despesas de subsistência ou seja um investidor experiente que aloca capital regularmente, a primeira coisa que você deve fazer ao adquirir uma ação que paga dividendos é inscrevê-la em um plano de reinvestimento de dividendos, ou “DRIP”, para abreviar.
Como funcionam os planos de reinvestimento de dividendos
Quando um investidor se inscreve em um plano de reinvestimento de dividendos, ele não receberá mais dividendos em dinheiro pelo correio ou depositados diretamente em sua conta de corretagem. Em vez disso, esses dividendos serão usados para comprar ações adicionais da empresa que pagou o dividendo. Existem várias vantagens em investir em um DRIP:
- Inscrever-se em um DRIP é fácil. A papelada (on-line e impressa) normalmente pode ser preenchida em menos de um minuto.
- Os dividendos são reinvestidos automaticamente. Depois que o investidor se inscreve no DRIP, o processo torna-se totalmente automatizado e não requer mais atenção ou monitoramento.
- Muitos planos de reinvestimento de dividendos fazem parte de um plano de compra direta de ações. Se você possuir pelo menos uma ação diretamente, poderá ter sua conta corrente ou poupança debitada automaticamente regularmente para comprar ações adicionais.
- As compras através de programas de reinvestimento de dividendos estão normalmente sujeitas a pouca ou nenhuma comissão.
- Os planos de reinvestimento de dividendos permitem que você compre ações fracionárias em vez de apenas ações inteiras.Ao longo das décadas, isso pode resultar em significativamente mais riqueza nas mãos do investidor.
- Você pode inscrever apenas um número limitado de ações no plano de reinvestimento de dividendos e continuar a receber dividendos em dinheiro sobre as ações restantes.
Inscrição DRIP completa
Considere um exemplo: Jane Smith possui 1.000 ações da Empresa XYZ. As ações são negociadas a US$ 47 por ação e o dividendo anual é de US$ 1,56 por ação. O dividendo trimestral de 39 centavos por ação acaba de ser pago.
Antes de se inscrever no plano de reinvestimento de dividendos da XYZ, Jane normalmente receberia um depósito em dinheiro de US$ 390 em sua conta de corretagem. Neste trimestre, porém, ela acessa sua conta da corretora e descobre que agora possui 1.008,29 ações da XYZ. O dividendo de US$ 390 que normalmente lhe era pago foi reinvestido em ações inteiras e fracionárias da empresa a US$ 47 por ação.
Inscrição parcial no DRIP
Agora, vejamos uma inscrição DRIP parcial. William Jones possui 500.000 ações do Grupo EZ. As ações são negociadas a US$ 49 e pagam um dividendo anual indicado de US$ 3,20 por ação (US$ 0,80 por trimestre). William gostaria de receber algum dinheiro para despesas de subsistência, mas inscrever algumas das ações em um DRIP. Ele liga para seu corretor e tem 300.000 ações inscritas no DRIP da EZ.
Quando o dividendo trimestral for pago, William receberá dividendos em dinheiro de US$ 160.000. Ele também receberá 4.898 ações adicionais do Grupo EZ, o que lhe dará uma participação de 504.898 ações.
300.000 ações x $ 0,80 de dividendo = $ 240.000 / $ 49 por preço de ação = 4.898 novas ações do Grupo EZ.
Dividendos sobre Dividendos
Porque é que os planos de reinvestimento de dividendos conduzem à construção de riqueza? Observe que William agora tem 4.898 ações adicionais do Grupo EZ. Quando o próximo dividendo trimestral for pago, ele receberá US$ 0,80 por cada uma dessas ações. Imagine a riqueza que você pode aumentar à medida que os dividendos se transformam em novas ações, que produzem dividendos, e o padrão se repete.
Pronto para ir mais longe com os dividendos?
Isso é apenas o começo do investimento em dividendos. Depois de compreender esses conceitos, você estará pronto para prosseguir para “O guia definitivo para investimento em dividendos”. Lá, você aprenderá estratégias avançadas de dividendos, como evitar armadilhas de dividendos, como usar os rendimentos de dividendos para saber se as ações estão subvalorizadas e muito mais.
Perguntas frequentes (FAQ)
Com que frequência os dividendos são pagos?
A maioria das empresas emissoras de dividendos paga dividendos trimestralmente, mas esse é apenas o cronograma de pagamento mais comum, não uma regra ou requisito. Exceto para fundos de investimento imobiliário (REITs), as empresas geralmente não precisam emitir dividendos. A maioria das empresas pode decidir se e quando pretende emitir dividendos, e só porque pagaram dividendos no passado, isso não significa necessariamente que o farão novamente no futuro. Os REIT são a excepção, porque são legalmente obrigados a pagar a maior parte do seu rendimento tributável sob a forma de dividendos pelo menos uma vez por ano.
Como funcionam as ações com altos dividendos?
Além do pagamento de dividendos, as ações com altos dividendos não são diferentes das ações que não pagam dividendos. Não existe um tipo especial de ação que seja uma “ação com altos dividendos”. São todas ações e algumas pagam dividendos com mais frequência ou em valores maiores do que outras. Em geral, as ações com altos dividendos são empresas grandes e estáveis, em oposição às pequenas “ações de crescimento” de rápido crescimento. Dado que as grandes empresas têm menos probabilidades de registar um crescimento rápido, poderão ter de oferecer dividendos para afastar os investidores das ações de crescimento.
O que são os dividendos da seção 199a?
A Lei de Reduções de Impostos e Empregos, aprovada em 2017, introduziu uma dedução de 20% na renda empresarial qualificada. Inclui rendimentos de repasse de REITs, que são pagos como dividendos. Se você atender a determinados requisitos de período de detenção para empresas que pagam esses tipos de dividendos, você os verá rotulados como “Seção 199a” em seu 1099-DIV. Isso significa que eles são elegíveis para esta dedução de renda comercial qualificada.
