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O investimento em valor refere-se a uma filosofia específica que orienta a forma como um investidor aborda a seleção de ações. Não é comprar pechinchas por segundos e modelos descontinuados, ou comprar ações baratas; trata-se de encontrar ações que o mercado não precificou corretamente. O objetivo é encontrar uma ação que valha mais do que o refletido no preço atual.
Principais conclusões
- Investir em valor consiste em encontrar ações que valham mais do que o refletido no preço atual.
- Os investidores em valor estão preocupados com os fundamentos de uma empresa, como crescimento dos lucros, dividendos, fluxo de caixa e valor contábil.
- Ao analisar os investimentos, os investidores em valor observam o índice P/L, o índice PEG, o índice D/E, o índice P/B e o crescimento dos lucros.
- Para saber o valor intrínseco ou justo de uma ação, use recursos como Morningstar (que cobra taxa) ou Reuters (que é gratuito).
Investidores de valor
O investidor em valor, talvez mais do que qualquer outro tipo de investidor, está mais preocupado com o negócio e com os seus fundamentos – como o crescimento dos lucros, os dividendos, o fluxo de caixa e o valor contabilístico – do que com outras influências no preço das ações.
Os investidores em valor também são investidores que compram e mantêm uma empresa no longo prazo. Se os fundamentos forem sólidos, mas o preço da ação estiver abaixo do seu valor aparente, o investidor em valor sabe que este é um provável candidato a investimento porque o mercado avaliou incorretamente a ação. Quando o mercado corrigir esse erro, o preço das ações deverá subir.
O mercado está certo
Não é incomum que o mercado esteja certo e uma ação seja prejudicada por uma série de razões fundamentais sólidas, como queda nos lucros, queda nas receitas ou uma mudança fundamental no mercado ou na linha de produtos.
Veja uma empresa farmacêutica, por exemplo. Se eles tiverem um campeão de vendas arrancado do mercado pelo governo, isso mudará fundamentalmente a empresa. Por outro lado, outras empresas farmacêuticas também poderão ver as suas ações cortadas, mesmo que não façam parte do recall. Isso pode fazer com que valha a pena dar uma olhada por um investidor em valor.
Diretrizes para investimento em valor
Quando se trata de escolher investimentos, os investidores em valor devem optar por uma fórmula que funcione para eles, mas, no mínimo, deve envolver a análise dos seguintes elementos:
Relação preço/lucro (P/E)
O índice preço/lucro (P/E) é o índice que mede o preço das ações de uma empresa em relação ao seu lucro por ação (EPS). Se o preço das ações de uma empresa for de US$ 25 e seu lucro por ação for de US$ 5, seu índice P/L seria 5. Os investidores em valor normalmente procuram empresas com índices P/L nos 10% inferiores de seu setor.
Relação Preço/Lucro/Crescimento (PEG)
O índice preço/lucro/crescimento (PEG) de uma ação mede o índice P/L de uma ação em comparação com a taxa de crescimento de seus lucros durante um período específico. Idealmente, você deseja encontrar uma empresa com PEG inferior a um.
Rácio dívida/capital próprio (D/E)
O índice de dívida em relação ao patrimônio líquido (D/E) de uma empresa é encontrado dividindo seu passivo total por seu patrimônio líquido. Os investidores em valor procuram um índice inferior a um.
Relação preço/livro (P/B)
O índice preço/valor contábil (P/B) é encontrado dividindo o preço das ações de uma empresa pelo valor contábil de suas ações. Uma proporção inferior a um é o ideal.
Juntamente com estas medições, os investidores em valor procuram um forte crescimento dos lucros durante um período prolongado – geralmente, 6–8% ao longo de 7–10 anos – e nunca pagam mais de 60–70% do preço intrínseco por ação da ação.
Valor intrínseco
As normas contabilísticas actuais são adequadas para medir edifícios e equipamentos (valor contabilístico). No entanto, à medida que a nossa economia evoluiu para mais tecnologia e base de conhecimento, muitos destes activos intelectuais nunca aparecem nas demonstrações financeiras. Os investidores em valor reconhecem que a sua empresa de investimento alvo é muito mais valiosa como um negócio contínuo do que os seus activos. Em muitos casos, são os intangíveis – patentes, marcas registadas, investigação e desenvolvimento e marca – que impulsionam as expectativas de crescimento futuro e não os activos tangíveis.
Calcular o valor intrínseco de uma ação é um processo complicado e há várias maneiras de chegar a esse número. Felizmente, existem vários lugares onde você pode acessar online para encontrar o número. MorningStar.com calcula o número, que chama de “valor justo”, em seu site, mas você precisa ser membro para acessá-lo.Outra boa fonte é a Reuters, que é gratuita.
Independentemente de como você chegar ao valor intrínseco ou justo, dê a si mesmo uma margem de erro pensando que, se o cálculo estiver errado, você poderá pagar a mais.Se você usar um dos serviços mencionados acima ou outra fonte para encontrar o valor intrínseco, determine se eles já consideraram uma margem de erro. Por exemplo, se você acredita que o valor intrínseco é de US$ 40 por ação, dê a si mesmo uma margem de segurança e reduza a meta para US$ 36 por ação.
