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As linhas de swap são acordos entre bancos centrais para trocar as moedas dos seus países entre si. Eles mantêm uma oferta de moeda disponível para negociação com o outro banco central à taxa de câmbio vigente.
Os bancos usam linhas de swap apenas para empréstimos overnight e de curto prazo. A maioria dos acordos são bilaterais, o que significa que são apenas entre bancos de dois países.
O que é uma linha de troca?
As linhas de swap são acordos entre dois bancos centrais para manter a moeda disponível para os seus bancos membros nos países recíprocos.Estes acordos estabilizam os mercados quando os mercados ficam sob pressão. Eles garantem aos bancos que não haverá uma corrida a uma moeda específica que eles não conseguirão cumprir. As linhas de swap mantêm bastante moeda disponível em tempos de estresse.
Como funcionam as linhas de troca
O Federal Reserve fornece dólares americanos a um banco central estrangeiro.O banco estrangeiro fornece ao mesmo tempo o montante equivalente da sua moeda ao Fed. O valor é baseado na taxa de câmbio do mercado no momento da transação.
Os dois bancos concordam em trocar essas quantidades das suas duas moedas numa data específica no futuro. A data pode ser no dia seguinte ou com três meses de antecedência. Eles usam a mesma taxa de câmbio da primeira transação. Por esta razão, estes swaps não acarretam riscos cambiais ou outros riscos de mercado.
O objetivo das linhas de troca
O objetivo de uma linha de swap é manter a liquidez na moeda disponível para os bancos centrais emprestarem aos seus bancos privados para manterem as suas reservas obrigatórias.
Observação
A liquidez é necessária para manter os mercados financeiros funcionando sem problemas durante as crises.
Isto garante aos bancos e investidores que é seguro negociar nessa moeda. Também confirma que os bancos centrais não permitirão que a oferta dessa moeda seque. É outra ferramenta de política monetária.
A Reserva Federal opera estas linhas de swap sob a autoridade da Secção 14 da Lei da Reserva Federal. Todos os swaps devem cumprir autorizações, políticas e procedimentos estabelecidos pelo Federal Open Market Committee (FOMC).
Exemplos de linhas de troca
Existem dois tipos de linhas de swap: a linha de swap de dólar e a linha de swap de moeda.O Fed fornece dólares a um banco central estrangeiro em uma linha de swap de dólares. O banco central estrangeiro fornece a sua moeda ao Fed numa linha de swap cambial.
A linha de swap do dólar
O Federal Reserve abriu uma linha de swap em dólar com o Banco Central Europeu (BCE) e o Banco Nacional Suíço em 12 de dezembro de 2007. Posteriormente, expandiu as linhas de swap com bancos centrais de outras nações.
Observação
A Fed trabalhou em conjunto com outros bancos centrais em todo o mundo para travar o pânico bancário que encerrou temporariamente as contas do mercado monetário. Isto seguiu-se à falência do Lehman Brothers e ao resgate sem precedentes do American International Group (AIG).
O Fed estendeu então seu swap de dólar para Austrália, Noruega, Dinamarca, Nova Zelândia, Brasil, México, Coreia do Sul e Cingapura de 24 de setembro a 29 de outubro de 2008.Esta medida indicou como o pânico bancário, que começou em Nova Iorque, se espalhou pelo mundo em apenas seis semanas. Também mostra as medidas que o Fed teve de tomar para apoiar a posição do dólar americano como moeda global mundial. O dólar teria entrado em colapso naquela época, se algum dia isso acontecesse.
O Fed manteve uma linha de swap permanente com o Banco do Canadá, o Banco da Inglaterra, o Banco Central Europeu, o Banco do Japão e o Banco Nacional Suíço. Os outros swaps expiraram depois que a crise passou.
O Fed adicionou linhas de swap com os bancos da Austrália, Brasil, Dinamarca, Coreia do Sul, México, Nova Zelândia, Noruega, Singapura e Suécia.Esses acordos duraram pelo menos seis meses e garantiram que não houvesse crises monetárias durante a pandemia.
Linha de Swap de Moeda Estrangeira
O Fed anunciou linhas de swap cambial com os bancos centrais da Inglaterra, BCE, Japão e Suíça em abril de 2009.Queria tranquilizar os bancos norte-americanos de que haveria moedas suficientes desses países em mãos, caso precisassem. Essas linhas de swap foram encerradas em 1º de fevereiro de 2010.
A Fed autorizou novas linhas de swap com o Canadá e os países acima mencionados em Novembro de 2011. Os bancos centrais tornaram os acordos permanentes até novo aviso em Outubro de 2013. Trata-se de acordos bilaterais entre os seis bancos para garantir que os seus países tenham o suficiente de todas as moedas envolvidas.
Como as linhas de troca afetam você
As linhas de swap do banco central mantêm o sistema financeiro global funcionando, fornecendo o crédito necessário para as operações diárias. Os supermercados não poderiam pagar aos caminhoneiros para entregar alimentos sem esse crédito. Os proprietários de postos de gasolina não poderiam encomendar gás novo para reabastecer os tanques que secam. Seu empregador pediria que você trabalhasse sem receber.
Você pode pensar que essas crises nunca poderiam acontecer, mas quase aconteceram em 17 de setembro de 2008.Foi então que o crédito começou a secar e as empresas entraram em pânico. Começaram a levantar os seus depósitos em numerário overnight mantidos em contas do mercado monetário.
Observação
O Fed criou diversas ferramentas para apoiar a liquidez nas contas do mercado monetário, restaurando a confiança naquele momento.
O secretário do Tesouro dos EUA, Hank Paulson, trabalhou com o Fed para ir ao Congresso e pedir um resgate de 700 mil milhões de dólares para tranquilizar a indústria financeira. Neste caso, os swaps não foram suficientes para tranquilizar os mercados.
