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O Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCEPI) mede as variações de preços de bens e serviços domésticos. Os aumentos no índice alertam para a inflação, enquanto as diminuições indicam deflação.
O PCEPI também é chamado de índice de preços PCE. De todas as medidas de variação dos preços no consumidor, o PCEPI inclui o conjunto mais amplo de bens e serviços.
Como é calculado
O Bureau of Economic Analysis (BEA) estima o índice de preços PCE a cada mês e publica suas descobertas em um relatório chamado “Renda e Despesas Pessoais”.
O BEA usa os mesmos dados que criam o relatório trimestral do produto interno bruto (PIB) que mede a produção econômica dos EUA, mas o índice de preços PCE mede as compras do consumidor por meio de cálculos diferentes:
- O BEA estima quanto está sendo consumido com base nos dados do PIB dos fornecedores. Esse número inclui remessas de fabricantes, receitas de serviços públicos, receitas de serviços e comissões de corretagem de valores mobiliários.
- Acrescenta importações, que o relatório do PIB exclui.
- O BEA subtrai então as exportações e as variações de inventário para determinar a quantidade disponível para consumo interno.
- Aloca o resultado da terceira etapa entre os compradores nacionais. Baseia-se em dados de fontes comerciais, dados do Census Bureau e inquéritos sobre o rendimento familiar.
- O BEA converte os preços, que ainda são os preços dos produtores, no preço final pago pelo consumidor. Baseia os preços no Índice de Preços ao Consumidor (IPC).
Observação
O índice de preços PCE inclui estimativas de outras fontes de preços, o que o torna um pouco mais amplo do que o IPC.
Acrescenta o custo das margens de lucro, impostos e custos de transporte. O BEA inclui dados dos Censos Económicos do Gabinete do Censo, das Contas de Transações Internacionais e de várias agências governamentais. Por exemplo, o preço dos alimentos cultivados e consumidos na fazenda é derivado do Departamento de Agricultura ou do USDA.
Como o relatório do PIB é trimestral e o índice de preços PCE é estimado mensalmente, o BEA deve estimar ainda mais para preencher a lacuna, por isso utiliza o relatório mensal de vendas no varejo.
Índice de preços PCE vs. IPC
Embora ambos meçam a inflação, existem diferenças sutis entre o índice de preços PCE e o IPC. A diferença mais notável é que o índice de preços PCE não é tão conhecido como o Índice de Preços ao Consumidor.
O índice PCE usa dados do relatório do PIB e das empresas, enquanto o IPC usa dados de pesquisas domiciliares criadas pelo Bureau of Labor Statistics. Pesquisa cerca de 14.500 famílias e coleta preços de cerca de 80 mil itens de consumo. O IPC inclui impostos sobre vendas, mas não impostos sobre a renda.
Observação
O índice de preços PCE coleta dados sobre alguns tipos de bens e serviços diferentes dos do IPC.
O índice de preços PCE conta os serviços de saúde pagos por seguros de saúde patrocinados pelo empregador, Medicare e Medicaid. A CPI contabiliza apenas serviços médicos pagos diretamente pelos consumidores.
O índice de preços PCE mede bens e serviços comprados por todas as famílias e organizações sem fins lucrativos dos EUA. O IPC mede apenas todos os agregados familiares urbanos.
O índice de preços PCE e o IPC utilizam diferentes tipos de fórmulas para calcular as variações de preços. É mais provável que a fórmula do IPC seja afetada por categorias com grandes oscilações de preços, como computadores e gasolina. Os cálculos do PCE suavizam essas oscilações de preços, o que torna o PCE menos volátil que o IPC.
Comparação entre PCE e CPI
Menos conhecido
Usa dados do relatório do PIB
Inclui custos incorridos pelo seguro de saúde
Todas as famílias dos EUA
Menos afetado por grandes oscilações de preços
Mais popular
Os dados são de uma pesquisa domiciliar
Inclui apenas custos de saúde do consumidor
Mede apenas domicílios urbanos
Afetado por grandes oscilações de preços
A medida de inflação preferida do Fed
Em 15 de janeiro de 2012, o Federal Reserve declarou em sua reunião mensal do Comitê Federal de Mercado Aberto que usaria o índice de preços PCE como sua principal medida de inflação.
O Fed preferiu o PCE por três razões principais:
- A fórmula PCE responde com mais fluidez às mudanças nas preferências do consumidor.
- Inclui uma lista mais abrangente de despesas.
- Os dados históricos podem ser revisados para refletir novos dados.
Inflação central do PCE
O núcleo do índice de preços PCE mede o núcleo da inflação. Exclui preços voláteis de petróleo, gás e alimentos. Ao excluir essas categorias, proporciona-se uma melhor visão das tendências subjacentes da inflação.
Por que os preços do petróleo, do gás e dos alimentos são tão voláteis? Os mercados de matérias-primas determinam os preços do petróleo, o que consequentemente afecta os preços do gás e depois dos alimentos. Quando os comerciantes esperam que a oferta ou a procura de petróleo mude, especulam sobre os preços do petróleo.
A força do dólar também afecta os preços do petróleo. O núcleo do índice de preços PCE elimina essa volatilidade e dá uma imagem precisa da inflação real. Ele informa sobre todos os tipos de inflação.
Observação
O Fed utiliza a taxa básica de inflação porque os preços dos alimentos, do petróleo e do gás mudam muito rapidamente, especialmente na primavera e no verão.
O Fed compara a taxa de inflação básica do PCE com a taxa de inflação alvo de 2% do Fed. Se for inferior a 2%, a Fed reduzirá as taxas de juro e utilizará os seus outros instrumentos para estimular a procura dos consumidores. Se a taxa básica ficar acima de 2% por um período prolongado, o Fed tomará medidas para prevenir a inflação.
