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A Taxa de Fundos Federais efetiva (FFR, ou taxa de fundos federais) é a taxa de juros média que os bancos pagam por empréstimos overnight no mercado de fundos federais. O Federal Reserve utiliza certas ferramentas para ajustar essa taxa, porque ela influencia outras taxas de juros, como aquelas que você paga com cartões de crédito, hipotecas e empréstimos bancários. Também afeta o valor do dólar americano e de outros ativos domésticos e empresariais. Isso a torna a taxa de juros mais importante do mundo.
O Fed define um intervalo-alvo para a taxa dos fundos federais. Tem um limite inferior e superior.
Principais conclusões
- A taxa de fundos federais é a taxa média que os bancos pagam quando tomam empréstimos uns dos outros durante a noite.
- A taxa dos fundos federais influencia a taxa preferencial que os bancos cobram aos seus melhores e mais dignos clientes.
- O objetivo é manter a taxa dos fundos federais na faixa-alvo para controlar as oscilações da economia.
Taxas afetadas pela taxa dos fundos federais
Uma das taxas mais significativas influenciadas pela taxa dos fundos federais é a taxa básica de juros. Essa é a taxa de juros predominante que os bancos cobram de seus melhores clientes. A taxa básica de juros afeta muitas taxas de juros ao consumidor, incluindo depósitos, empréstimos bancários, cartões de crédito e hipotecas com taxas ajustáveis.
Também há um efeito cascata em outras taxas de juros, como a Secured Overnight Financing Rate (SOFR). A SOFR é uma taxa de referência utilizada pelos bancos para determinar as taxas de juro cobradas sobre hipotecas e outros empréstimos e derivados. O SOFR está substituindo a Taxa Interbancária de Londres (LIBOR).
A taxa dos fundos federais influencia indirectamente até mesmo as taxas de juro de longo prazo. Os investidores querem uma taxa mais alta para notas do Tesouro de prazo mais longo. Os rendimentos das notas do Tesouro impulsionam indiretamente as taxas de juros das hipotecas convencionais de longo prazo.
Como o Fed usa sua taxa para controlar a economia
O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) utiliza diversas ferramentas para influenciar as taxas de juros e a economia. As duas ferramentas usadas para manter a taxa dos fundos federais na faixa da taxa alvo são:
- Juros sobre saldos de reservas (IORB):O Fed paga juros sobre as reservas que os bancos mantêm consigo.
- Recompras reversas noturnas (ON RRP):O Fed vende títulos a bancos que não são elegíveis para juros sobre saldos de reservas. Em seguida, compra-os de volta a um preço mais elevado no dia seguinte, pagando essencialmente os juros bancários.
O comité define um intervalo-alvo para a taxa e, em seguida, define as taxas IORB e ON RRP para gerir a taxa efectiva dos fundos federais. Por sua vez, os bancos cobram uns aos outros juros sobre empréstimos que reflectem estas mudanças. Estas taxas ditam então as taxas que os bancos cobram aos seus clientes, influenciando os gastos das empresas e dos consumidores.
Influenciar a taxa dos fundos federais ajuda o Fed a administrar a inflação, promover o emprego máximo e manter as taxas de juros moderadas. Os membros do FOMC monitoram a taxa básica de inflação em busca de sinais de inflação de longo prazo e ajustam as taxas de acordo.
Pode levar meses para que uma mudança na taxa afete toda a economia. Planejar com tanta antecedência fez com que o Fed se tornasse o especialista do país em prever o desempenho econômico.
Os investidores do mercado de ações devem acompanhar as reuniões mensais do FOMC com muito cuidado. Os analistas prestam muita atenção ao FOMC para tentar decodificar o que o Fed fará.
Como a taxa dos Fed Funds maximiza o emprego
É chamada de “política monetária expansionista” quando o Fed reduz a faixa de taxas. Os bancos então oferecem taxas de juros mais baixas em tudo, desde taxas de cartão de crédito até empréstimos para estudantes e automóveis.
Os empréstimos à habitação com taxas ajustáveis tornam-se mais baratos, o que melhora o mercado imobiliário. Os proprietários se sentem mais ricos e gastam mais. Eles também podem contrair empréstimos para adquirir uma casa própria com mais facilidade, gastando esse dinheiro em melhorias na casa e em carros novos. Essas ações estimulam a economia aumentando a demanda.
Os empregadores devem contratar mais trabalhadores e aumentar a produção quando a procura aumentar. Isto diminui o desemprego, aumenta a capacidade de consumo dos consumidores e alimenta mais a procura. O Fed estabelece então uma nova meta para manter um nível saudável de desemprego e inflação.
Por exemplo, o FOMC reduziu a meta da taxa dos fundos federais para efetivamente zero em 2020, numa resposta de emergência à pandemia da COVID-19.Esta medida foi uma tentativa de aliviar o impacto da pandemia no emprego e nas despesas.
Como a taxa dos Fed Funds gerencia a inflação
O oposto ocorre quando o Fed aumenta as taxas. Isto é chamado de “política monetária contracionista”, porque desacelera a economia. O custo dos empréstimos aumenta, fazendo com que os consumidores e as empresas tomem menos empréstimos.
As hipotecas com taxas ajustáveis tornam-se mais caras. Os compradores de casas só poderão pagar empréstimos menores, o que desacelera o setor imobiliário. Os preços da habitação caem e os proprietários têm menos capital próprio nas suas casas. Também poderão gastar menos, desacelerando ainda mais a economia.
Observação
A taxa recorde dos fundos federais foi de 20% em 1980 e 1981. O presidente do Fed, Paul Volcker, usou-a para combater a inflação de dois dígitos.
Como funcionam os fundos federais
O Federal Reserve costumava exigir que os bancos mantivessem uma porcentagem de seus depósitos em mãos todas as noites. Esta exigência de reserva impediu-os de emprestar cada dólar que possuíam e garantiu que tivessem dinheiro suficiente em mãos para começar cada dia útil. Em 2020, o Fed reduziu o índice de reservas obrigatórias para 0%.
Os bancos ainda podem deter capital em reservas para que outros bancos possam contrair empréstimos, e o Fed paga-lhes juros sobre as reservas que mantêm (o IORB). Um banco toma emprestado da reserva de outro banco se estiver com falta de dinheiro no final do dia. É aí que entra a taxa dos fundos federais, como a taxa que os bancos cobram uns aos outros pelos empréstimos overnight.
A Saúde Teu mantida em reservas são os fundos federais, e a taxa dos fundos federais é determinada pelos bancos que emprestam dinheiro uns aos outros. Baseiam as suas taxas nas taxas IORB e ON RRP, criando a taxa efectiva dos fundos federais, que é a média ponderada pelo volume de todas as transacções overnight dentro das reservas.
Perguntas frequentes (FAQ)
Os credores terão que reduzir minhas taxas de juros quando a taxa de fundos federais cair?
O Fed não exige que os bancos e credores sigam a taxa dos fundos federais. Não determina as taxas de juros que cobram.
Quem são os membros do FOMC?
O Comitê Federal de Mercado Aberto é composto pelos membros do Conselho de Governadores do Sistema da Reserva Federal e pelos presidentes do Banco da Reserva. É um órgão de 12 membros, e alguns membros atuam rotativamente.
