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A Curva de Laffer é uma teoria que descreve a compensação entre cortes de impostos e receitas fiscais.
Os cortes de impostos têm um efeito aritmético nas receitas e despesas do governo. Têm um efeito económico nas receitas e no crescimento económico a longo prazo. O impacto total depende da taxa de imposto antes do corte, entre outras considerações.
A Curva de Laffer sustenta a economia do lado da oferta, a Reaganomics e as políticas econômicas do Tea Party.
O que é a curva de Laffer?
A Curva de Laffer é uma teoria econômica que descreve os impactos potenciais dos cortes de impostos nos gastos, receitas e crescimento do governo a longo prazo.
O economista Arthur Laffer desenvolveu-o em 1974. Ele argumentou que os cortes de impostos têm dois efeitos no orçamento federal: aritmético e econômico.
Aritmética
O efeito aritmético é imediato e numa base de 1 para 1. Cada dólar em redução de impostos traduz-se directamente num dólar a menos em receitas do governo. Também diminui o efeito estimulante dos gastos do governo em exactamente um dólar.
A Curva de Laffer descreve como as mudanças nas taxas de impostos afetam as receitas do governo de duas maneiras.
Econômico
O efeito económico é de longo prazo e tem um efeito multiplicador. O seu impacto pode ser maior ou menor do que o corte nos impostos.
Um corte de impostos coloca o dinheiro nas mãos dos contribuintes, que depois o gastam. O aumento da demanda cria mais atividade empresarial. Para isso, as empresas contratam mais trabalhadores, que então gastam sua renda adicional.
Observação
Um corte numa elevada taxa de impostos pode estimular a economia em mais de um dólar. O mesmo corte para uma taxa de imposto baixa pode estimular menos de um dólar.
O impacto de um corte de impostos na economia também depende de quatro outros componentes:
- O período de tempo considerado
- Quão fácil é mudar para uma economia subterrânea
- A disponibilidade de brechas fiscais
- O nível de produtividade da economia
Qualquer um destes factores pode impedir que as reduções fiscais estimulem o crescimento económico. Se todas estas circunstâncias estivessem bem alinhadas, o corte de impostos poderia gerar crescimento económico suficiente para gerar uma base tributária maior. Eventualmente, poderia substituir qualquer receita perdida com o corte de impostos.
Gráfico da Curva de Laffer
O gráfico da Curva de Laffer mostra como, na parte inferior da curva, zero impostos resulta em ausência de receitas do governo e, portanto, em ausência de governo.
É claro que aumentar os impostos a partir de zero aumenta imediatamente as receitas do governo. No início, o aumento dos impostos ainda faz um bom trabalho no aumento da receita total, como mostra a planicidade da curva. À medida que o governo continua a aumentar os impostos, o retorno em receitas adicionais torna-se menor, fazendo com que a curva se acentue.
Observação
A certa altura, os impostos mais elevados impõem um pesado fardo ao crescimento económico.
A elevada carga tributária tira dinheiro do bolso dos consumidores. A procura cai tanto que o declínio a longo prazo da base tributária mais do que compensa o aumento imediato das receitas fiscais. É aí que a curva retrocede como um bumerangue. Esta é a seção sombreada do gráfico, que Laffer chama de “Faixa Proibitiva”. Para além deste ponto, impostos adicionais resultam numa redução das receitas do governo.
No topo da curva, quando as taxas de imposto são de 100%, a receita do governo é zero. Se o governo ficar com todos os rendimentos pessoais e lucros empresariais, então ninguém trabalha ou produz bens. Isto resulta no desaparecimento da base tributária.
Curva de Laffer desmascarada
O que está faltando no gráfico? Números! Por outras palavras, as taxas efectivas de imposto e o aumento percentual das receitas geradas são os factores que faltam. Se Laffer tivesse colocado números no diagrama, o governo poderia dizer: “Hmm, vamos aumentar a alíquota de imposto de 24% para 25% para obter um aumento de 2% na base tributária.”
Se você olhar o gráfico, parece que a “Faixa Proibitiva” começa com uma alíquota de imposto de cerca de 50%. Se fosse esse o caso, o gráfico não seria mais relevante hoje. Por que? O governo federal não tributa ninguém em 50% ou mais desde 1986.
Cortes de impostos funcionam melhor na faixa proibitiva
Os cortes de impostos funcionam na “Faixa Proibitiva” porque o efeito económico supera o efeito aritmético. Aumenta os gastos e a demanda do consumidor. Incentiva o crescimento e a contratação de negócios. Isso resulta em aumento das receitas do governo no longo prazo.
Observação
Laffer menciona outro benefício de uma economia em rápido crescimento. Ajuda a reduzir os gastos do governo com benefícios de desemprego e outros programas de bem-estar social.
Na verdade, os cortes de impostos durante uma recessão ou um período de crescimento lento prejudicam a economia. Durante as recessões, os benefícios de desemprego financiados pelo governo, os programas de bem-estar social e os empregos impulsionam a economia o suficiente para evitar que entre em depressão. Se as receitas forem ainda mais reduzidas com reduções fiscais, a procura diminui e as empresas sofrem com a escassez de clientes.
Para funcionar, os cortes de impostos devem gerar mais empregos nos EUA
A Curva de Laffer pressupõe que as empresas responderão ao aumento das receitas provenientes dos cortes fiscais através da criação de empregos. A investigação económica mostra que isto não tem sido verdade desde 2000.
Os cortes fiscais de Bush em 2001 e 2003 não compensaram os seus custos com o aumento da criação de empregos. O 1% mais rico das famílias obteve um aumento de renda após impostos de 6,7%, enquanto aqueles no quinto mais baixo obtiveram ganhos de apenas 1%.
A pesquisa não mostra nenhuma evidência de que os cortes de impostos tenham qualquer impacto nos hábitos de consumo dos contribuintes de renda mais alta. Os cortes de impostos de Bush apenas aumentaram o crescimento o suficiente para compensar 10% do seu custo a longo prazo. Estima-se que a manutenção dos cortes custe 4,6 biliões de dólares entre 2012 e 2021.
A Lei de Reduções de Impostos e Empregos de 2017 reduziu a alíquota máxima de imposto individual de 39,6% para 37%. Reduziu a taxa de imposto corporativo de uma alíquota máxima de 35% para uma alíquota fixa de 21%. Estima-se que a lei aumente o déficit em US$ 1 trilhão a US$ 2 trilhões de 2018 a 2025. Foi projetado que aumentaria o crescimento em 0,7% ao ano.
Observação
Em vez de gastar o rendimento extra proveniente das reduções fiscais, as famílias com rendimentos elevados pouparam-no ou investiram-no.
As empresas enviaram esses recursos aos acionistas como dividendos, recompraram suas ações ou investiram no exterior. Nenhuma dessas atividades criou os empregos nos EUA necessários para dar o impulso económico descrito por Laffer.
Impacto da Política Monetária
Outra consideração é a política monetária. Durante uma recessão, o Federal Reserve usa uma política monetária expansionista. Muitas vezes, taxas de juros mais baixas são o verdadeiro estimulador da economia. Por exemplo, alguns dizem que os cortes de impostos de Bush funcionaram porque a economia melhorou. Ao mesmo tempo, o Comitê Federal de Mercado Aberto reduziu a taxa dos fundos federais de 6% em janeiro de 2001 para um mínimo de 1% em junho de 2003.
Conclusão
O Dr. Laffer admite que “A Curva de Laffer em si não diz se um corte de impostos aumentará ou diminuirá as receitas”. Em vez disso, mostra que, se os impostos já são baixos, novos cortes reduzem as receitas sem impulsionar o crescimento. Os políticos que afirmam que reduções de impostos sempre aumentam as receitas no longo prazo interpretam mal a Curva de Laffer.
