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A velocidade do dinheiro é a taxa na qual as pessoas gastam dinheiro. Pense nisso como o quanto cada dólar trabalha para aumentar a produção económica. Quando a velocidade do dinheiro é alta, significa que cada dólar está se movendo rapidamente para comprar bens e serviços. Reflete a alta demanda, o que gera mais produção.
Quando a velocidade é baixa, cada dólar não é usado com muita frequência para comprar coisas. Em vez disso, é usado para investimentos e poupanças. Essa baixa demanda não gera tanta produção.
Qual é a velocidade do dinheiro?
A velocidade do dinheiro é a frequência com que cada unidade monetária, como o dólar americano ou o euro, é usada para comprar bens ou serviços durante um período. O Federal Reserve o descreve como a taxa de rotação da oferta monetária.
Fórmula
A velocidade do dinheiro é calculada dividindo a produção econômica do país pela sua oferta monetária. Ele usa esta equação.
V = PQ/M
Onde:
V = Velocidade do Dinheiro
PQ = Produto Interno Bruto Nominal
M = Oferta de Dinheiro
Produto Interno Bruto Nominal
O produto interno bruto (PIB) mede tudo o que é produzido por todas as pessoas e empresas dentro das fronteiras de um país. O PIB nominal mede esta produção sem ajuste pela inflação. Para calcular a velocidade do dinheiro, você deve usar o PIB nominal porque a medida da oferta monetária também não leva em conta a inflação.
Fornecimento de dinheiro
Os bancos centrais usam M1 ou M2 para medir a oferta monetária.M1 inclui moeda, cheques de viagem e depósitos em contas correntes (incluindo aqueles que pagam juros).
M2 adiciona contas de poupança, certificados de depósito abaixo de US$ 100.000 e fundos do mercado monetário (exceto aqueles mantidos em IRAs). O Federal Reserve usa M2, que é uma medida mais ampla da oferta monetária.
Nem M1 nem M2 incluem investimentos financeiros (como ações, títulos ou commodities) ou equidade imobiliária ou outros ativos. Esses ativos financeiros devem primeiro ser vendidos antes de poderem ser usados para comprar qualquer coisa.
Observação
Se você usar seu cartão de débito, isso afetará a oferta de dinheiro. Ele transfere dinheiro diretamente de sua conta corrente para o fornecedor.
A oferta monetária não inclui compras ou valores com cartão de crédito. Os cartões de crédito não são uma forma de dinheiro, embora sejam usados como tal. Em vez disso, são uma forma de dívida. A administradora do cartão de crédito empresta o dinheiro para você fazer a compra. Quando você paga de sua conta corrente, isso afeta a oferta de dinheiro.
Velocidade do dinheiro nos EUA
A velocidade do dinheiro nos EUA foi de 1,427 no quarto trimestre de 2019. Isso significa que um dólar foi usado 1,427 vezes no ano passado.Esse é o nível mais baixo desde pelo menos 1960. Isso significa que as famílias, as empresas e o governo não estão usando o dinheiro disponível para comprar bens e serviços tanto quanto antes. Em vez disso, estão acumulando-o, investindo-o ou usando-o para saldar dívidas.
Gráfico de velocidade do dinheiro
Este gráfico mostra o declínio na velocidade do dinheiro desde 1999. Também mostra como a expansão da oferta monetária não tem impulsionado o crescimento. Essa é uma das razões pelas quais tem havido pouca inflação nos preços de bens e serviços. Em vez disso, o dinheiro foi destinado a investimentos, criando bolhas de ativos.
| Ano | M2 | PIB | Velocidade | Comentários |
|---|---|---|---|---|
| 1999 | US$ 4,63 | US$ 9,90 | 2.15 | Revogação do Glass-Steagal |
| 2000 | US$ 4,91 | US$ 10,44 | 2.14 | Estouro da bolha tecnológica |
| 2001 | US$ 5,42 | US$ 10,66 | 1,99 | Ataques de 11 de setembro, EGTRRA |
| 2002 | US$ 5,76 | US$ 11,07 | 1,93 | Guerra ao Terror |
| 2003 | US$ 6,05 | US$ 11,77 | 1,94 | Cortes de impostos JGTRRA |
| 2004 | US$ 6,40 | US$ 12,52 | 1,96 | Fed aumentou taxas |
| 2005 | US$ 6,67 | US$ 13,33 | 2.01 | Katrina, Lei de Falências |
| 2006 | US$ 7,06 | US$ 14,04 | 2h00 | Crise das hipotecas subprime |
| 2007 | US$ 7,46 | US$ 14,68 | 1,98 | Crise de liquidez bancária |
| 2008 | US$ 8,18 | US$ 14,56 | 1,81 | Queda do mercado de ações e bolha nos preços do petróleo |
| 2009 | US$ 8,48 | US$ 14,63 | 1,70 | A recessão terminou |
| 2010 | US$ 8,79 | US$ 15,24 | 1,73 | ACA e Dodd-Frank |
| 2011 | US$ 9,65 | US$ 15,80 | 1,64 | Crise da dívida e bolha do ouro |
| 2012 | US$ 10,45 | US$ 16,36 | 1,58 | Rendimentos do Tesouro atingiram o menor nível em 200 anos |
| 2013 | US$ 11,02 | US$ 17,08 | 1,56 | Bolha do mercado de ações |
| 2014 | US$ 11,67 | US$ 17,85 | 1,54 | A força do dólar aumenta |
| 2015 | US$ 12,33 | US$ 18,35 | 1,50 | Valor do dólar sobe 25% |
| 2016 | US$ 13,20 | US$ 18,99 | 1,44 | Baixo investimento empresarial |
| 2017 | US$ 13,84 | US$ 19,92 | 1,44 | Queda do dólar |
| 2018 | US$ 14,35 | US$ 20,90 | 1,46 | Gastos deficitários |
| 2019 | US$ 15,30 | US$ 21,73 | 1,43 |
Fontes: Federal Reserve Bank de St. “Estoque de dinheiro M2 no final do ano.” Bureau de Análise Econômica. “PIB nominal, Tabela 1.1.5, para o quarto trimestre.” Federal Reserve Bank de St. Louis.”Velocidade do dinheiro.”
Quatro razões pelas quais a velocidade do dinheiro está diminuindo
A velocidade do dinheiro está diminuindo, mas por quê?A política monetária expansionista, utilizada para travar a crise financeira de 2008, pode ter criado uma armadilha de liquidez. É quando as pessoas e as empresas acumulam dinheiro em vez de gastá-lo.
Como isso aconteceu? Uma tempestade perfeita de mudanças demográficas, reações à Grande Recessão e programas do Federal Reserve.
Política Monetária Expansionista
O Fed baixou a taxa dos fundos federais para zero em 2008 e manteve-a lá até 2015. Que a taxa que os bancos cobram uns dos outros pelos empréstimos overnight. Ele define a taxa para investimentos de curto prazo, como certificados de depósito, fundos do mercado monetário ou outros títulos de curto prazo. Como as taxas estão próximas de zero, os poupadores têm pouco incentivo para adquirir estes investimentos. Em vez disso, eles apenas o mantêm em dinheiro porque obtém quase o mesmo retorno com risco zero.
O programa de flexibilização quantitativa do Fed substituiu os títulos garantidos por hipotecas dos bancos e as notas do Tesouro dos EUA por crédito. Isso reduziu as taxas de juro das obrigações de longo prazo, incluindo hipotecas, dívidas empresariais e títulos do Tesouro.
Observação
Os bancos têm pouco incentivo para emprestar quando o retorno dos seus empréstimos é baixo. Como resultado, mantiveram o crédito extra como reservas excedentárias.
O Fed começou a pagar juros aos bancos sobre as suas reservas em 2008.Os bancos tinham ainda mais motivos para acumular as suas reservas excedentárias para obter este retorno sem risco, em vez de emprestá-lo. Os bancos não recebem muito mais juros dos empréstimos para compensar o risco.
O Fed iniciou outra nova ferramenta chamada recompras reversas. O Fed paga juros aos bancos sobre o dinheiro que lhes “pede emprestado” durante a noite. O Fed não precisa do dinheiro. Ele apenas faz isso para controlar a taxa dos fundos federais. Os bancos não emprestarão fundos federais por menos do que recebem em juros nas operações de recompra reversa.
A Lei Dodd-Frank de Reforma Bancária e Proteção ao Consumidor permitiu ao Fed exigir que os bancos detivessem mais capital. Isso significava que os bancos continuaram a manter reservas excedentárias em vez de conceder mais crédito através de empréstimos.
Como resultado destas políticas, as reservas excedentárias dos bancos aumentaram de 1,8 mil milhões de dólares em Dezembro de 2007 para 2,7 biliões de dólares em Agosto de 2014.Os bancos deveriam ter utilizado estas reservas para fazer mais empréstimos, colocando o crédito na oferta monetária. Em vez disso, mostraram-se relutantes em conceder empréstimos após a recessão. Além disso, não houve tanta procura por parte dos mutuários.
Política Fiscal Contracionista
O Fed não é totalmente culpado. O Congresso deveria ter trabalhado com a Fed para tirar a economia da recessão com uma política fiscal expansiva mais sustentada.
Observação
Após o sucesso da Lei de Estímulo Económico em 2009, o Congresso voltou-se para políticas contraccionistas prejudiciais.
Os membros do Congresso ameaçaram deixar de pagar a dívida em 2011. Ameaçaram aumentar os impostos e cortar gastos com o abismo fiscal em 2012. Cortaram gastos através do sequestro e fecharam o governo em 2013.
Estas medidas de austeridade forçaram a Fed a manter uma política monetária expansionista durante mais tempo do que deveria. As baixas taxas de juros significaram que os bancos não ganharam tanto dinheiro com empréstimos quanto gostariam. Isso os tornou menos dispostos a emprestar.
Destruição de riqueza
A Grande Recessão destruiu a riqueza. A riqueza familiar média nos Estados Unidos diminuiu de US$ 146.600 em 2007 para US$ 87.800 em 2013.Em 2016, subiu apenas para US$ 101.800. Isso é menos do que era em 1998.
Observação
Muitas pessoas perderam as suas casas, os seus empregos ou as suas poupanças para a reforma. Aqueles que não o fizeram ficaram com muito medo de comprar algo além do que realmente precisavam.
Mudanças Demográficas
Por último, mas não menos importante, estão as mudanças demográficas. Os baby boomers estão entrando na aposentadoria sem poupanças suficientes. De acordo com o Boston College Center for Retirement Research, menos da metade dos americanos terá o suficiente na aposentadoria para manter o padrão de vida planejado.
A crise financeira de 2008 piorou a situação.Quase todo mundo viu seu patrimônio líquido despencar junto com o mercado de ações e os preços da habitação. Depois que o Fed reduziu as taxas de juros, os poupadores receberam um retorno muito menor sobre os investimentos em renda fixa. Ao mesmo tempo, muitos investidores ficaram com medo de reinvestir em ações.
Observação
Muitas pessoas presumem que, se não tiverem o suficiente para se aposentar, simplesmente continuarão trabalhando, mas talvez não consigam fazê-lo.
O Employee Benefit Research Institute (EBRI) descobriu que quase metade (48%) dos trabalhadores se reformam antes do planeado.Alguns são forçados a se aposentar antecipadamente devido a demissões. Outros têm pais ou cônjuges doentes que precisam de cuidados. Muitos precisam parar de trabalhar por causa de doenças inesperadas.
Como resultado, os boomers estão a reduzir e a ganhar cêntimos, o que, por sua vez, atrasa o crescimento económico.
Perguntas frequentes (FAQ)
O que acontece com a velocidade do dinheiro durante uma recessão?
Se a recessão for suficientemente grave, como na sequência da crise financeira, poderá abrandar a velocidade do dinheiro. Os governos podem injectar dinheiro na oferta nacional durante as recessões para estimular a despesa, mas os cidadãos podem poupar mais desse dinheiro injectado do que gastam, diminuindo potencialmente a velocidade do dinheiro.
Como você encontra a velocidade do dinheiro sem conhecer o PIB?
Você não pode calcular a velocidade do dinheiro sem conhecer o PIB nominal, mas é fácil acessar os dados do PIB. O Federal Reserve Bank de St. Louis mantém um gráfico que acompanha o PIB nominal trimestral. O Bureau of Economic Analysis publica dados mais detalhados do PIB. O Banco Mundial publica dados semelhantes do PIB de todo o mundo.
