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Uma crise de dívida ocorre quando uma entidade tem mais dívidas do que pode pagar. Indivíduos, empresas e países enfrentam crises de dívida. No entanto, um país tem uma vantagem significativa sobre os indivíduos e as empresas: pode imprimir o seu dinheiro. Descubra por que cortar despesas, que é a melhor maneira de sair da dívida, pode ser a pior maneira de um país resolver a crise da dívida.
Crise da dívida doméstica
Uma crise de dívida familiar ocorre quando uma família começa a atrasar os pagamentos mensais. Existem três tipos de dívida das famílias:
- Hipotecas residenciais, incluindo hipotecas primárias e secundárias, e linhas de crédito de home equity.
- Dívida de cartão de crédito (também chamada de crédito rotativo).
- Empréstimos para automóveis, móveis e estudantes (também conhecidos como crédito não rotativo).
Tanto o crédito rotativo quanto o não rotativo são tipos de dívida do consumidor.
Fontes de dívida familiar
Qualquer perda súbita de rendimento – ou um aumento nos custos – pode causar uma crise de dívida das famílias. O maior motivo são as despesas médicas, que geram metade de todas as falências nos Estados Unidos. Outras razões incluem desemprego prolongado ou perdas não seguradas.
Uma crise da dívida das famílias também pode aumentar lentamente. Uma das causas é a má gestão da dívida, como pagar apenas os juros dos cartões de crédito. Outra é a mudança económica, como quando a bolha dos activos imobiliários rebentou em 2006. Muitos proprietários de casas tinham empréstimos apenas com juros e taxas promocionais que eram redefinidas após o primeiro ano.
Observação
A bolha imobiliária foi causada por práticas desenfreadas de investimento hipotecário em empréstimos à habitação com elevado risco de incumprimento.
Eles haviam planejado vender a casa antes disso, mas agora a casa valia menos do que a hipoteca. Um terceiro exemplo são as famílias que se atrapalham com empréstimos para educação. O preço da educação continua a subir e os pais não querem dizer aos filhos que têm de abandonar os estudos.
A Lei de Proteção à Falência de 2005 também causou muitas crises de dívida das famílias. A lei tornou mais difícil para as famílias declararem falência em relação às suas dívidas de consumo.Em vez disso, os proprietários usaram o patrimônio de suas casas para pagar as contas. Como resultado, o incumprimento das hipotecas aumentou 18% em 2006 e mais 200 mil famílias perderam as suas casas.
Liquidação da dívida doméstica
Quando ocorre uma crise de dívida das famílias, existem apenas três maneiras de resolvê-la. Primeiro, aumente a renda por meio de um segundo emprego, de um aumento ou promoção, ou da venda de bens como uma casa. Em segundo lugar, corte despesas. Isso inclui mudar para um cartão de crédito com juros mais baixos, usar dinheiro em vez de crédito e pagar mais sobre sua dívida. Terceiro, declare falência e recomece.
Crise da dívida empresarial
Uma crise de dívida empresarial ocorre quando uma empresa tem dificuldade em pagar seus empréstimos, conhecidos como títulos. Eles são rebaixados como um mau investimento por uma agência de classificação de crédito como a Standard & Poor’s.
Observação
A dívida não é necessariamente prejudicial para uma empresa. Alguns incorrem em níveis mais elevados de dívida devido à natureza da sua indústria, por exemplo, companhias aéreas, grandes fabricantes e bancos.
Quando isso acontecer, ficará mais caro para a empresa emitir novos títulos. A menos que a empresa consiga convencer os credores de que fez as mudanças para melhorar, poderá entrar numa espiral descendente em que o serviço da dívida consumirá o fluxo de caixa que, de outra forma, seria canalizado para o desenvolvimento de novos negócios ou operações.
Fontes de dívida empresarial
Muitos fatores causam crises de dívida empresarial. Muitas pequenas empresas acabam com muitas dívidas porque não tinham capital suficiente para cobrir os custos operacionais durante os primeiros anos não lucrativos.
Às vezes, a empresa possui um modelo de negócios falho ou um produto que não possui uma forte vantagem competitiva. Por último, mas não menos importante, os líderes da empresa podem não ter boas competências de gestão geral.
Observação
Uma recessão económica pode colocar muitas empresas que de outra forma seriam lucrativas, numa crise de dívida.
Liquidação de dívidas comerciais
A solução para uma crise de dívida empresarial depende da sua causa. Às vezes, os credores exigem uma nova administração antes de concordar com pagamentos mais baixos. Se ocorrer uma recessão, a empresa pode precisar reduzir, cortar custos e melhorar o atendimento ao cliente. Muitas vezes, pode contratar um consultor de recuperação que possa identificar melhores modelos de negócios ou produtos.
Às vezes, a empresa deve declarar falência, Capítulo 11, para obter alívio dos credores e tempo suficiente para se reorganizar e permanecer no mercado. Se entrar com pedido de falência, Capítulo 7, isso significa que fechará completamente. Os proprietários também podem vender a empresa, caso em que os novos proprietários assumem a dívida.
Crise da dívida soberana
Uma crise da dívida soberana ocorre quando um país não consegue mais pagar os juros da sua dívida. Tal como uma empresa, a nação descobre que os credores preocupados exigem maiores pagamentos de juros sobre novas dívidas. Existem três diferenças críticas entre a dívida soberana e a dívida das famílias ou das empresas que estabelecem as bases para esta crise:
- Não existe um tribunal internacional de falências ao qual os credores possam recorrer para um julgamento justo. Isso torna mais fácil para os países entrarem em incumprimento.
- A dívida soberana não é garantida por nenhuma garantia. Nesse sentido, é mais parecido com uma dívida de cartão de crédito do que com uma hipoteca ou um empréstimo para compra de um automóvel.
- A maioria dos países pode imprimir a sua moeda para saldar uma dívida.
É por isso que a crise da dívida grega se transformou na crise da zona euro. Em 2001, a Grécia trocou os seus dracmas por euros. Teve de contar com a União Europeia para imprimir mais euros para saldar a sua dívida. Em troca, a UE exigiu que a Grécia cortasse custos para parar de acumular mais dívidas. Isso desacelerou a sua economia, tornando o pagamento da dívida ainda mais difícil.
A Grécia entrou numa recessão profunda com uma taxa de desemprego de 27,5%, caos político e um sistema bancário que mal funcionava.A preocupação sobre se a UE poderia pagar a crise grega rapidamente afectou todos os títulos europeus, especialmente Itália, Espanha e Portugal. Em poucos anos, a própria UE voltou a entrar numa recessão.
Essa é outra diferença entre as crises da dívida soberana e as outras formas. Se uma família ou empresa cortar custos, terá mais dinheiro para pagar as suas dívidas. Dado que a despesa pública é uma componente do produto interno bruto, também reduz o crescimento económico quando corta custos. Seria como se uma família deixasse de comer para pagar a sua dívida. Em breve, ficaria sem energia para funcionar, tornando o pagamento da dívida ainda mais improvável.
Observação
Os investidores estrangeiros também podem influenciar a dívida soberana, reduzindo o capital que investiram num país.
A crise da dívida da UE foi incomum. Foi causada por países de rendimento mais baixo, como a Grécia e a Itália, que usufruíram dos benefícios da dívida de baixo custo devido à sua inclusão na UE de rendimento mais elevado. Isso não foi um problema até os investidores perderem a confiança na capacidade de reembolso do governo grego.
Fontes de dívida soberana
As crises da dívida soberana são geralmente causadas quando os países acumulam dívidas demasiadas para pagar as guerras. Quando imprimem muito dinheiro para pagar a dívida, criam um problema ainda pior de hiperinflação.
Uma recessão também pode causar crises de dívida soberana. A crise financeira de 2008 foi a principal razão da crise espanhola. Embora tivesse sido fiscalmente responsável, os seus bancos investiram pesadamente em imóveis. Quando a bolha rebentou, o governo assumiu as dívidas dos seus bancos.
Observação
A recessão também causou a crise da dívida da Islândia. Os bancos islandeses investiram pesadamente no exterior. Quando o governo nacionalizou os bancos e imprimiu o dinheiro para saldar a dívida, o valor da sua moeda caiu drasticamente.
A crise da dívida dos EUA foi autoinfligida. Ao contrário da Grécia e da maioria dos outros países que atravessavam uma crise da dívida, as taxas de juro dos títulos do Tesouro dos EUA não estavam a subir – estavam em mínimos históricos.Em vez disso, a crise da dívida dos EUA foi causada pela recusa do Congresso em aumentar o limite máximo da dívida do país em 2011.
Eles pensaram que era a única maneira de forçar a redução dos gastos e diminuir a dívida nacional. A sua recusa quase fez com que os EUA deixassem de pagar a sua dívida. Finalmente elevaram o teto, mas somente depois de instalarem cortes obrigatórios de gastos, chamados de sequestro.O Congresso evitou por pouco cair no precipício fiscal.
A resolução da dívida soberana é um dos cenários mais desafiantes que um país enfrenta. Os países emergentes e em desenvolvimento precisam de encontrar capital para continuarem a crescer – se tiverem poucos recursos naturais, a única forma de o fazer é através do aumento do seu nível de endividamento.
