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O défice da balança corrente dos EUA foi de 180,4 mil milhões de dólares no final do quarto trimestre de 2020. Este valor representa o fluxo de bens, serviços e investimentos para e fora dos EUA. No primeiro trimestre de 2021, esse número foi de 74,4 mil milhões de dólares, refletindo o impacto contínuo da pandemia global.Este número mostra quanto mais cidadãos, empresas e governos norte-americanos estão tomando empréstimos de seus homólogos estrangeiros do que emprestando.
O principal culpado por trás do déficit em conta corrente é o déficit comercial dos EUA. Em 2020, foram US$ 679 bilhões.
Causas
Porque é que o país mais rico do planeta precisaria de pedir dinheiro emprestado para sustentar a sua economia? É por causa do déficit comercial. Os americanos gastam mais em importações do que as empresas norte-americanas exportam.
Observação
Os Estados Unidos conseguem contrair empréstimos suficientes para pagar o seu défice comercial devido à procura de notas do Tesouro dos EUA. O governo federal garante as notas do Tesouro dos EUA, por isso os investidores as consideram o investimento mais seguro do mundo.
Os fatores a seguir contribuíram para o tamanho do déficit dos EUA, direcionando os investidores para os títulos do Tesouro.
- As quedas globais do mercado de ações em 2000 e 2008 fizeram com que os investidores fugissem das ações.
- Para se recuperar das recessões subsequentes, os governos reduziram as taxas de empréstimo privilegiadas. Isso criou um excesso de caixa em busca de um investimento seguro.
- Na década de 1980, os países latino-americanos tiveram dificuldades em pagar o serviço da sua dívida externa, após anos de empréstimos junto de credores dos EUA.
- O Federal Reserve aumentou as taxas de juros em meados da década de 1990 para combater a inflação. Estas taxas mais elevadas atraíram os investidores a comprar títulos do Tesouro. Com o aumento da turbulência económica internacional, os investidores viam os Tesouros como um porto seguro.
- No final da década de 1980, o mercado imobiliário do Japão entrou em colapso, derrubando a economia do país.
- O Banco do Japão (BOJ) estimulou a economia ao imprimir ienes. As empresas japonesas se expandiram, enviando exportações para o mercado dos EUA. Eles trocaram os dólares recebidos pela moeda local. O Banco do Japão utilizou estes dólares para comprar notas do Tesouro, tornando-se um dos maiores detentores. Isso também aumentou a força do dólar e deprimiu o valor do iene japonês.
- A China fez a mesma coisa. Como resultado, a China é o segundo maior detentor estrangeiro da dívida dos EUA.
A ameaça à economia global
Muitos especialistas em todo o mundo acreditam que o déficit em conta corrente dos EUA é a maior ameaça à prosperidade global. O Congresso ficou preocupado quando o défice atingiu um recorde de 816 mil milhões de dólares em 2006.Esse foi um aumento dramático em relação aos US$ 124 bilhões de apenas 10 anos antes. O Congresso ficou preocupado porque nenhum país jamais teve um déficit tão grande. A maioria dos especialistas concordou que era insustentável.
A simples dimensão do défice levantou preocupações sobre se a economia dos EUA poderia pagar um retorno decente aos investidores. Ninguém sabe qual poderá ser este ponto de viragem, porque nenhum país com uma economia tão grande alguma vez registou um défice tão grande.
Observação
Se os investidores estrangeiros entrassem em pânico e começassem a vender activos dos EUA a qualquer preço, poderiam causar o colapso do valor do dólar. Isso criaria uma crise económica global.
Durante a Grande Recessão, o défice da balança corrente caiu para 380 mil milhões de dólares, à medida que o comércio e o financiamento secavam. Com o aquecimento das guerras comerciais em 2017, o défice da balança corrente caiu ainda mais, para 365 mil milhões de dólares. Mas os fatores que causaram o déficit permaneceram. Estes incluem a elevada dívida do consumidor, o défice e a dívida orçamental federal dos EUA e as elevadas taxas de poupança no Japão e na China. Se não forem abordados, estes factores poderão limitar o crescimento económico dos EUA.
Como reduzir a ameaça
Em 2007, o Escritório de Orçamento do Congresso (CBO) relatou duas opções ao Comitê de Orçamento da Câmara dos Representantes. A primeira foi aumentar a poupança pessoal sem incentivos fiscais. Uma taxa de poupança interna mais elevada forneceria o capital necessário sem contrair empréstimos no exterior. Uma boa maneira de aumentar a taxa de poupança pessoal seria deduções automáticas na folha de pagamento para planos 401(k). Estudos mostram que as pessoas estão mais do que dispostas a poupar se não tiverem que tomar uma decisão. Se tiverem que cancelar as deduções na folha de pagamento, tendem a não fazê-lo.
O CBO também pediu ao Congresso que analisasse minuciosamente as opções que restringem o custo dos cuidados de saúde. Esse é um dos maiores componentes dos gastos do governo. Reduzir isso reduziria o défice orçamental.
O CBO alertou que suas sugestões reduziriam o consumo pessoal, que é o que impulsiona quase 70% do crescimento do PIB. Uma taxa de poupança mais elevada levaria a um padrão de vida mais baixo nos EUA. A maioria dos políticos não seria a favor das mudanças, devido à ameaça de não serem reeleitos.
Mas o CBO disse que isto era preferível a um declínio prolongado do dólar e ao risco de um colapso repentino do dólar.
Por que alguns não estão preocupados
Apesar dos argumentos acima, muitos especialistas afirmam que o tamanho e a importância da economia dos EUA evitarão qualquer colapso desastroso. Todos os países credores trabalhariam diligentemente para manter a economia dos EUA funcionando. Eles sabem que se o navio dos EUA afundar, todos os seus navios também irão. Eles também percebem que, em algum momento, outros países deixarão de emprestar dinheiro aos Estados Unidos para comprarem os seus produtos. Mas esperam que o processo seja estável e com pouco impacto negativo.
O crescente défice da balança corrente dos EUA está lentamente a tornar outros investimentos mais atrativos. Isso está ocorrendo ao mesmo tempo em que cinco outros fatores estão em jogo:
- O mercado de ações global está se tornando mais transparente.
- Os países da América Latina e do Sudeste Asiático tornaram-se mais abertos ao investimento.
- A economia do Japão está crescendo lentamente. Alguns até dizem que o terremoto no Japão poderá eventualmente estimular o crescimento econômico.
- Muitos bancos centrais não baixaram as taxas para níveis tão baixos quanto o Federal Reserve dos EUA. Isso faz com que as obrigações dos seus próprios países pareçam mais atraentes.
- Os senadores dos EUA pressionaram a China para aumentar a sua moeda para permitir que os Estados Unidos se tornassem mais competitivos. Quanto mais a China permitir que a sua moeda suba, menos notas do Tesouro necessitará.
Mas o CBO tem a última palavra. Alertou que mesmo um declínio gradual no valor do dólar levaria a um padrão de vida mais baixo nos EUA. Poderia criar inflação a partir de importações com preços mais elevados, o que aumentaria as taxas de juros.
Como o déficit em conta corrente dos EUA faz parte da Saúde Teu de Pagamentos
Na contabilidade de um país, a Saúde Teu de Pagamentos (BOP) é o registo global das suas transacções internacionais. Consiste na conta financeira, na conta de capital e na conta corrente.
A conta financeira (antes conhecida como “conta de fluxo de fundos”) mede a aquisição de ativos na economia do país. A conta de capital registra transferências de capital entre residentes e não residentes nos EUA. A conta corrente mede a sua balança comercial, bem como os investimentos e os pagamentos líquidos. A balança comercial é a maior parcela da conta corrente. Se o país gasta mais em importações do que em exportações, então a conta corrente é considerada “déficit”.
As exportações dos EUA foram de US$ 2,13 trilhões em 2020, enquanto as importações foram de US$ 2,81 trilhões. Isso colocou o défice comercial dos EUA em 679 mil milhões de dólares em 2020.
