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A dívida soberana é quanto o governo de um país deve. Significa a mesma coisa que dívida nacional, dívida nacional ou dívida governamental porque a palavra “soberano” também significa governo nacional. Muitas vezes refere-se a quanto o país deve a credores externos. Por esse motivo, é frequentemente usado como sinônimo de dívida pública.
A dívida soberana é a soma dos déficits anuais do governo. Com o tempo, revela quanto mais um governo gasta do que recebe em receitas.
As nações financiam a sua dívida através de títulos, como as notas do Tesouro dos EUA. Esses títulos têm prazo de até 30 anos. O país paga taxas de juros para dar aos compradores o retorno do seu investimento.Se os investidores acreditam que serão reembolsados, não exigem taxas de juro elevadas. Isto reduz o custo da dívida soberana. Se parecer que o governo vai deixar de pagar a sua dívida, então os investidores exigem uma taxa de juro mais elevada.
Os governos também podem contrair empréstimos diretamente de bancos, empresas privadas ou indivíduos. Alguns também contraem empréstimos de outros países.
Como é medido
Ao comparar a dívida soberana entre países, é preciso ter muito cuidado com o que realmente está incluído. A dívida soberana é medida de forma diferente dependendo de quem faz a medição e porquê.
Por exemplo, Standard & Poor’s é uma agência de classificação de dívidas para empresas e investidores. Mede apenas a dívida a credores comerciais. Não mede o que um governo deve a outros governos, ao Fundo Monetário Internacional ou ao Banco Mundial. Também mede apenas a dívida nacional, e não o que é devido pelos estados ou municípios de um país. Mas a S&P leva em conta os efeitos potenciais que estas obrigações têm sobre a capacidade do país de honrar a sua dívida soberana.
A União Europeia tem restrições à relação dívida/PIB que um país pode ter.Portanto, suas medidas são mais roader. Inclui dívidas de governos estaduais e locais, bem como obrigações futuras devidas à seguridade social.
A dívida dos EUA separa a dívida pública da dívida intragovernamental, que é a dívida do governo federal consigo mesmo. Não inclui dívidas contraídas por municípios, estados e outros órgãos governamentais não nacionais. A maioria dos estados e cidades não pode incorrer em déficits.
Como a dívida impulsiona o crescimento
Quer um governo gaste em segurança social, cuidados de saúde ou novos aviões de combate, está a injetar dinheiro na economia. Isso impulsiona o crescimento económico porque as empresas se expandem para satisfazer a procura criada pelos gastos. Isso geralmente resulta em novos empregos, o que tem um efeito multiplicador ao estimular mais procura e crescimento. Os gastos deficitários são um poderoso estimulante porque a demanda está sendo criada agora. O custo não será devido até algum momento no futuro.
Enquanto a dívida soberana permanecer dentro de um nível razoável, os credores sentem-se seguros de que este crescimento expandido significa que serão reembolsados com juros. Os líderes governamentais continuam a gastar porque uma economia em crescimento significa eleitores felizes que os reelegerão. Basicamente, não há razão para que cortem gastos.
Quando a dívida soberana dá errado
Tudo corre bem até que os credores começam a duvidar se serão reembolsados. Estas dúvidas começam a surgir quando a dívida soberana atinge 77% da produção económica anual do país. Para os países dos mercados emergentes, o ponto de viragem chega mais cedo, com o rácio dívida/produto interno bruto de 64%.
Os credores começam primeiro a preocupar-se se o país não cumprirá o pagamento dos juros. Isto torna-se uma profecia auto-realizável porque, à medida que os receios aumentam, também aumenta o montante de juros que um país deve prometer pagar para lançar novas obrigações. Os países devem contrair empréstimos a taxas cada vez mais caras para saldar a dívida mais antiga e mais barata. Se este ciclo continuar, a nação poderá ser forçada a incumprir totalmente a sua dívida.
Padrões
As crises de dívida ocorrem há séculos, como resultado de guerras ou recessões. Na década de 1980, ocorreu uma onda de incumprimentos na Europa de Leste, em África e na América Latina. Isto foi resultado de um boom nos empréstimos bancários na década de 1970. Quando a recessão de 1981 chegou, as taxas de juro subiram, provocando incumprimentos nos países dos mercados emergentes.
Na crise da dívida de 1998, a Rússia entrou em incumprimento depois de a queda dos preços do petróleo ter dizimado as suas receitas. O incumprimento da Rússia levou a uma onda de incumprimentos noutros países de mercados emergentes. O FMI evitou muitos incumprimentos de dívidas fornecendo o capital necessário.
Classificações
O bom – Aqui estão nove países com dívida que é inferior a 20% da sua produção económica anual ou PIB. Alguns países, como o Brunei, têm receitas suficientes para pagar os serviços governamentais. Essa receita vem principalmente de recursos naturais. Têm uma taxa de crescimento do PIB saudável, pelo que não precisam de impulsionar o crescimento económico através de gastos deficitários. Outros, como o Afeganistão, ainda têm economias tradicionais que dependem da agricultura.
- 0,0% – Macau
- 0,0% – Ilhas Falkland
- 0,1% – Hong Kong
- 2,8% – Brunei
- 3,8% — Timor-Leste
- 4,7% – Líbia
- 5,6% – Wallis e Futuna
- 6,5% – Nova Caledônia
- 7% – Afeganistão
O Mau – Aqui estão nove países com dívida pública superior a toda a sua produção económica anual. Isso significa mais de 100% do PIB. A maioria deles corre o risco de inadimplência. O Japão é a exceção porque deve a maior parte da sua dívida aos seus cidadãos. Eles compram títulos do governo como forma de poupança pessoal. Durante a crise da dívida grega, a UE salvou o país do incumprimento.
- 237,6% – Japão
- 181,8% – Grécia
- 157,3% – Barbados
- 146,8% – Líbano
- 131,8% – Itália
- 131,2% – Eritreia
- 130,8% – República do Congo
- 125,8% — Cabo Verde
- 125,7% —Portugal
O simplesmente feio Estes países não têm os piores rácios dívida/PIB, mas isso está a causar problemas às suas economias. Os Estados Unidos têm uma relação dívida pública em relação ao PIB de 122,5%.
O governo dos EUA toma empréstimos do Fundo Fiduciário da Segurança Social. Também toma empréstimos de fundos federais de aposentadoria. Eles têm superávits há anos. O governo federal usa esses superávits para pagar a operação de outros departamentos. Como resultado, o contribuinte dos EUA é o maior proprietário da dívida dos EUA.
Quando isso é incluído, a dívida total dos EUA é de 29,2 biliões de dólares.Este montante é maior do que o que qualquer outro país deve. Se os Estados Unidos não pagassem a sua dívida, a economia global ficaria de joelhos. Uma dívida monstruosa que apresenta qualquer risco de inadimplência é mais feia do que uma dívida menor com maior probabilidade de inadimplência.
