Você deve investir em ETFs alavancados?

Se você acompanha o mercado de ações há algum tempo, há grandes chances de você ter encontrado algo chamado fundo negociado em bolsa alavancado (ETF). Um ETF agrupa ações em ações e é negociado sob um símbolo de ação. São comprados e vendidos ao longo do dia a preços que podem ser superiores ou inferiores ao valor patrimonial líquido.

Um ETF alavancado utiliza dinheiro emprestado, futuros e swaps para aumentar os retornos de um índice, commodity ou outros tipos de investimentos. Eles aumentam muito o risco associado aos ETFs e não são recomendados para investidores iniciantes.

O que é um ETF alavancado?

Desde que existem mercados de ações, as pessoas sempre quiseram apostar que poderiam vencê-los. Alguém sempre acredita que pode prever o preço de um ativo e ganhar muito se estiver correto. Antigamente, em tempos mais simples, isso significava que você tinha que comprar ações com margem. Hoje existem mais opções; os fundos mútuos já existem há algum tempo e os ETFs chegaram aos mercados pela primeira vez na década de 1990.

Os fundos mútuos alavancados também entraram no mercado na década de 1990. Para conseguir o mesmo que um ETF alavancado naquela época, você teria que trabalhar por meio de um fundo de hedge. Na maioria das vezes, eram constituídos como uma sociedade limitada.

Alguém sempre descobre uma maneira de tentar ganhar mais dinheiro com novos investimentos. Os primeiros ETFs alavancados apareceram em 2006, quando o pessoal de Wall Street usou o conceito relativamente novo de ETF e criou um título superalavancado conhecido como ETF alavancado.

Os ETFs são construídos em torno de um benchmark, índice ou commodity subjacente para ganhar dinheiro com as mudanças de preço ao longo de um dia de negociação. Os ETFs alavancados utilizam dinheiro emprestado, futuros e swaps para tentar amplificar estes movimentos diários de preços. Alguns projetos tentam criar uma amplificação positiva, enquanto outros tentam criar uma amplificação negativa (sendo este último o chamado “ETF vendido”, aludindo à venda de uma ação a descoberto).

Como funciona um ETF alavancado?

Um ETF alavancado 3x poderia usar ações listadas no índice S&P 500 para criar três vezes mais retornos ou três vezes mais perdas. O corretor pode usar dívida e patrimônio ou dinheiro para comprar ações para o ETF. A dívida permite ao corretor comprar uma ação cara, saldar a dívida com o retorno e o novo valor da ação caso ela cresça e embolsar o restante.

Veja como a dívida funciona para ampliar os retornos: digamos que você peça emprestado $ 1.000 a uma taxa de juros de 4%. Você usa esse dinheiro e US$ 100 de seus próprios fundos para comprar uma ação. Você tem $ 1.100 investidos naquele momento. Se o preço subir 1% em um dia, a ação valerá US$ 1.111. Você poderia pagar os $ 1.060 devidos ao corretor e sobrar $ 51. Como você investiu apenas US$ 100, um aumento de 1% no preço resultou em um ganho de US$ 51.

Se o preço das ações caísse 1%, as ações valeriam US$ 1.089. Você precisaria pagar $ 1.060 ao corretor; você também perdeu US$ 11 dos US$ 100 originais. Agora imagine que você mantém essa ação por uma semana e o preço cai 1% todos os dias durante cinco dias de negociação. Você tem que pagar ao corretor $ 1.060, mas a ação vale apenas $ 1.046. Você deve US$ 14 ao corretor e perdeu US$ 100. Você sofreu uma perda de $ 114. Você então terá que compensar essa perda no futuro, além dos ganhos que espera obter.

Esses exemplos simplificados mostram como é fácil perder dinheiro usando alavancagem porque os preços das ações sobem e descem todos os dias. Uma queda de 1% no preço de uma ação não é inédita. Se você comprar um ETF alavancado criado para amplificar um índice, uma queda de 1% pode ser devastadora porque significa que o preço de muitas ações caiu.

Um ETF alavancado também se reinicia todos os dias de negociação para o índice subjacente. Isso significa que se você tentasse comprar e manter, sua posição seria reduzida a zero (na maioria das condições normais de volatilidade). Com o tempo, a mecânica do ETF iria retirar todos os seus fundos, mesmo que o mercado acabasse indo direto para a lua. Esta é uma nuance perdida por muitos novos investidores que tentam investir num fundo destinado à especulação a muito curto prazo.

Você deve investir em um ETF alavancado?

Embora a tentação de especular com ETFs alavancados possa ser forte, deve ficar claro que eles não se destinam a fazer parte de uma carteira diversificada e de longo prazo. Se você tiver um consultor e ele colocar um desses em sua conta, considere encontrar outro consultor.

Se você incluiu um em uma conta gerenciada individualmente ou comprou-o para sua conta de corretora, você está assumindo um risco extremo com seu dinheiro.

Você pode e provavelmente perderá uma quantia substancial de dinheiro se mantiver um ETF alavancado. Isso ocorre porque eles foram projetados para serem negociados em intervalos de tempo curtos, como um dia de negociação. Existem ETFs alavancados projetados para prazos mais longos, como um mês, mas isso não reduz o risco que você corre.

Além disso, o retorno pode não ser tão alto quanto você imagina. Além disso, os ETFs alavancados normalmente têm taxas de gestão de investimentos mais altas, de mais de 1%. Se você tiver sucesso na negociação de ETFs alavancados, todos os seus ganhos serão tributados a uma alíquota de imposto de renda muito mais alta, uma vez que são ganhos de curto prazo.

Se você deseja construir riqueza, é bastante simples. Você compra ações blue chip de alta qualidade. Certifique-se de encontrar ações que permitam aproveitar as vantagens dos passivos fiscais diferidos por meio de baixa rotatividade e deixe a composição fazer o resto.