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Um dos principais benefícios de um ETF é a vantagem fiscal que ele possui sobre um fundo mútuo. Para compreender porque é que os ETFs são mais eficientes em termos fiscais do que os fundos mútuos, é necessário compreender duas coisas: o imposto sobre ganhos de capital e a construção destes dois produtos financeiros diferentes.
Simplificando, os ETFs têm vantagens fiscais sobre os fundos mútuos porque os activos subjacentes são negociados com menos frequência e os investidores individuais podem escolher quando desencadear esses impostos, actualizando os ganhos.
Ainda confuso? Continue lendo para uma explicação mais profunda desses conceitos.
Principais conclusões
- Os fundos negociados em bolsa têm várias vantagens fiscais sobre os fundos mútuos.
- Os fundos mútuos negociam ativos com mais frequência do que os ETFs, o que sujeita os titulares de fundos mútuos a uma maior exposição a impostos sobre ganhos de capital.
- Os titulares de ETFs também escolhem quando vender as suas ações, o que lhes permite controlar melhor o momento dos impostos sobre ganhos de capital.
- Os dividendos sobre ETFs, no entanto, não recebem quaisquer privilégios fiscais especiais e precisam ser relatados à medida que são recebidos.
Imposto sobre ganhos de capital
Sempre que você vende um ativo com lucro, o governo quer sua parte na venda. O imposto sobre esse lucro é conhecido como imposto sobre ganhos de capital. Se você ganha dinheiro, o governo ganha dinheiro.
No entanto, nem todos os lucros são tratados igualmente pelo Internal Revenue Service (IRS). O principal determinante da taxa de imposto sobre ganhos de capital é quanto tempo você mantém o título. Se você mantiver uma ação por um ano ou menos antes de vendê-la com lucro, seu lucro será tributado à mesma alíquota do imposto de renda. Se você mantiver as ações por mais de um ano, seus ganhos serão tributados a uma taxa especial de “ganhos de capital de longo prazo”.
Nota
A taxa exata que você pagará sobre ganhos de capital de longo prazo ainda dependerá da sua faixa de imposto de renda, mas quase certamente será mais favorável do que sua taxa de imposto de renda.
Fundos mútuos negociam participações com mais frequência
A maioria dos fundos mútuos são negociados ativamente.Cada vez que alguém compra uma participação no fundo, o gestor do fundo usa esse dinheiro para comprar mais ações.Cada vez que alguém vende algumas de suas cotas de fundos mútuos, o gestor do fundo precisa vender participações para adquirir o dinheiro para pagar à pessoa pelas ações que está vendendo.
Cada vez que isso acontece e as ações são vendidas com lucro, os impostos sobre ganhos de capital devem ser pagos. Com o tempo, todas estas incursões fiscais frequentes podem aumentar. Os investidores também não podem escolher quais ações serão vendidas, portanto não podem controlar se os ganhos de capital são de curto ou longo prazo.
Os ETFs funcionam de maneira muito diferente. Muitos ETFs de índices populares são gerenciados passivamente. As participações subjacentes do ETF são reavaliadas com menos frequência, como uma vez por trimestre. Quando essas participações são reavaliadas, são reequilibradas para garantir que ainda refletem o índice que estão acompanhando. Em muitos casos, este reequilíbrio diz respeito principalmente às ações que devem ser compradas em maior quantidade, e não às ações que devem ser vendidas.
Além disso, os gestores de ETF não precisam comprar ou vender títulos sempre que um investidor compra ou vende uma ação de um ETF. Isso porque, ao contrário dos fundos mútuos, as ações do ETF são negociadas diretamente entre investidores.O vendedor negocia as ações do ETF diretamente com o comprador, em vez de passar pelo gestor do ETF.
O gestor do ETF garante que o preço das ações reflete o valor das participações subjacentes com a ajuda de forças institucionais conhecidas como “participantes autorizados”. Os participantes autorizados negociam apenas em grandes quantidades – normalmente 25.000 ações ou mais – portanto, não há necessidade de negociar participações subjacentes em ETF sempre que um investidor vende uma única ação.
Os investidores controlam o momento dos impostos do ETF
Embora as ações subjacentes de um ETF sejam negociadas com menos frequência, elas ainda são negociadas e aplicam-se impostos sobre ganhos de capital. No entanto, há uma grande diferença com os ETFs, no que diz respeito ao IRS: os impostos sobre ganhos de capital só são pagos pelos investidores quando todo o ETF é vendido. Você nunca pagará impostos sobre ações de ETF enquanto as mantiver.
Os fundos mútuos, por outro lado, geralmente distribuem impostos sobre ganhos de capital anualmente. Ao longo do ano, o gestor do fundo mútuo acompanhará os impostos sobre ganhos de capital, juntamente com itens como pagamentos de dividendos e lucros sobre ganhos de capital. No final do ano, essas probabilidades são distribuídas aos investidores proporcionalmente ao número de cotas de fundos mútuos que possuem.
Nota
Os investidores em fundos mútuos podem não perceber os impostos, uma vez que podem ser distribuídos ao mesmo tempo que os dividendos, mas eles estão lá. Você está sendo tributado, mesmo que não tenha vendido pessoalmente nenhuma cota de fundo mútuo durante o ano.
Uma vez que os investidores em ETF só pagam impostos sobre ganhos de capital quando vendem pessoalmente as suas ações, podem controlar quando impor os impostos a si próprios. Eles podem usar estratégias de tempo para impor esses impostos quando for benéfico. Enquanto esperam pelo momento perfeito para impor os impostos, o seu capital beneficia de ganhos compostos com o diferimento de impostos.
Impostos sobre dividendos serão aplicados aos investidores em ETF
As coisas são um pouco diferentes quando se trata de impostos sobre dividendos de ETFs. Em vez disso, as coisas são iguais a outros investimentos, porque os ETFs não beneficiam de tratamento fiscal especial sobre dividendos.
Quer você possua uma única ação, um ETF de índice ou um ETF de altos dividendos, os dividendos normalmente terminarão em sua conta de corretagem em dinheiro. Como você está sendo pago em dinheiro, você pode esperar pagar impostos sobre isso. Você não receberá nenhum incentivo fiscal especial por receber dividendos de um ETF.
Ainda no tópico de impostos sobre dividendos, é importante notar que o IRS classifica os dividendos de duas maneiras: qualificados e ordinários. Você pode pensar em dividendos qualificados da mesma forma que pensa em ganhos de capital de longo prazo, porque ambos recebem tratamento fiscal preferencial. Tal como os ganhos de capital de longo prazo, os dividendos tornam-se “qualificados” quando um investidor detém o título por um período mais longo (mais de 60 dias). Na maioria dos casos, o dividendo também precisa vir de uma empresa norte-americana para ser um dividendo qualificado, embora certas empresas estrangeiras emitam dividendos qualificados.
Um investidor de ETF pode garantir que manteve o ETF por mais de 60 dias, mas não pode garantir que o gestor do ETF mantém os títulos subjacentes por mais de 60 dias. Portanto, garantir que os dividendos dos ETFs sejam qualificados não é tão simples quanto garantir que os dividendos de ações individuais sejam qualificados.
O resultado final
Um ETF possui duas vantagens fiscais importantes sobre um fundo mútuo. Primeiro, os fundos mútuos geralmente incorrem em mais impostos sobre ganhos de capital devido à frequência da atividade comercial. Em segundo lugar, o imposto sobre ganhos de capital sobre um ETF é adiado até à venda do produto, mas os investidores em fundos mútuos pagarão impostos sobre ganhos de capital enquanto detêm ações.
Tenha em mente que essas vantagens não se limitam apenas aos ETFs, mas também aos ETNs (notas negociadas em bolsa). Os ETNs são produtos semelhantes aos ETFs, mas é importante compreender todas as implicações de investir em qualquer produto antes de negociar.
