Valores mobiliários e seu efeito na economia dos EUA

Os títulos são investimentos negociados no mercado secundário. Existem três tipos: ações, títulos e derivativos. Os títulos permitem que você possua o ativo subjacente sem tomar posse. Por esse motivo, os títulos são facilmente negociados. Essa liquidez significa que são fáceis de precificar, o que os torna excelentes indicadores do valor subjacente dos ativos. Os traders profissionais devem ser licenciados para comprar e vender títulos. Isso garante que eles sejam treinados para seguir as leis estabelecidas pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA.

Títulos de capital

Títulos patrimoniais (ações) são ações de propriedade de uma empresa.

Ações

Você pode comprar ações de uma empresa por meio de uma corretora. Você também pode comprar cotas de um fundo mútuo que seleciona as ações para você. O mercado secundário para derivativos de ações é o mercado de ações. Inclui a Bolsa de Valores de Nova York, a NASDAQ e a BATS.

Oferta Pública Inicial

Uma oferta pública inicial (IPO) ocorre quando as empresas vendem uma ação pela primeira vez. Os bancos de investimento, como Goldman Sachs ou Morgan Stanley, vendem-nos diretamente a compradores qualificados. Os IPOs são uma opção de investimento cara. Essas empresas os vendem em grandes quantidades.

Depois que os IPOs chegam ao mercado de ações, seu preço normalmente sobe, mas você não pode lucrar até que um determinado período de tempo tenha passado. Nessa altura, o preço das ações poderá ter caído abaixo do preço da oferta inicial.

Títulos de dívida

A maioria dos títulos de dívida são empréstimos (chamados de “títulos”) concedidos a uma empresa ou governo. Você pode comprar títulos de um corretor. Você também pode comprar fundos mútuos baseados em títulos selecionados. Os empréstimos a um governo nacional são conhecidos como “dívida soberana”.

Títulos Corporativos

Títulos corporativos são empréstimos a uma empresa. Se os títulos de uma empresa tiverem classificação abaixo de AAA, eles deverão pagar taxas de juros mais altas. Se as pontuações forem muito baixas, eles são conhecidos como “junk bonds”. Apesar do risco, os investidores compram títulos de alto risco porque oferecem as taxas de juros mais altas.

Títulos do Tesouro

O governo dos EUA emite títulos do Tesouro. Como esses são os títulos mais seguros, os rendimentos do Tesouro são a referência para todas as outras taxas de juros. Em abril de 2011, quando a Standard & Poor’s reduziu sua perspectiva sobre a dívida dos EUA, o Dow Jones Industrial Average caiu 200 pontos. É assim que as taxas dos títulos do Tesouro são significativas para a economia dos EUA.

Títulos Municipais

Os títulos municipais são emitidos por cidades e outros governos locais. Tradicionalmente, têm sido investimentos seguros, mas não estão protegidos em caso de falência de uma cidade ou município.

Títulos Derivativos 

Esses títulos complexos baseiam-se no valor de ações, títulos ou outros ativos subjacentes. Eles permitem que os traders obtenham um retorno maior com um investimento menor do que obteriam se comprassem o ativo em si, mas essa alavancagem os torna muito arriscados.

Opções de ações

As opções de ações permitem que você negocie ações sem comprá-las antecipadamente. Por uma pequena taxa, chamada de prêmio. você pode adquirir uma opção de compra para comprar ações em uma data específica e por um determinado preço. Se o preço das ações subir, você exerce sua opção e compra as ações pelo menor preço negociado. Você pode mantê-lo ou revendê-lo imediatamente pelo preço real mais alto.

Uma opção de venda dá a você o direito de vender a ação em uma determinada data a um preço acordado. Se o preço da ação estiver mais baixo naquele dia, você a compra e obtém lucro vendendo-a pelo preço mais alto acordado. Se o preço da ação for mais alto, você não exerce a opção. Custa apenas a taxa que você gastou na opção.

Com opções de ações e opções de venda, cada contrato é um pacote de 100 ações. Em muitos casos, o risco pode ser todo o seu prêmio, se não mais, se você vender os contratos em vez de comprá-los.

Contratos Futuros

Os contratos futuros são derivativos baseados principalmente em commodities, embora também possam incluir outros ativos. Os mais comuns são petróleo, moedas e produtos agrícolas. Assim como as opções, você paga uma pequena taxa, chamada “margem”. A margem é apenas uma pequena representação do contrato maior adquirido. Dá-lhe o direito de comprar ou vender as mercadorias por um preço acordado no futuro. Devido à maior volatilidade, o contrato futuro pode mover-se contra si, resultando na perda de mais do que apenas o seu depósito de margem. Os futuros são mais perigosos que as opções porque você deve exercê-los. Você está celebrando um contrato real que precisa completar.

Títulos garantidos por ativos

Os títulos garantidos por ativos são derivados cujos valores se baseiam nos retornos de pacotes de ativos subjacentes, geralmente obrigações. Os mais conhecidos são os títulos garantidos por hipotecas, que ajudaram a desencadear a crise das hipotecas subprime. Menos familiar é o papel comercial garantido por ativos. É um pacote de empréstimos corporativos garantidos por ativos como imóveis comerciais ou automóveis. As obrigações de dívida garantidas pegam esses títulos e os dividem em tranches, ou fatias, com risco semelhante.

Como os títulos afetam a economia

Os títulos tornam mais fácil para quem tem dinheiro encontrar quem precisa de capital de investimento. Isso torna a negociação fácil e disponível para muitos investidores. Os títulos tornam os mercados mais eficientes. 

Por exemplo, o mercado de ações torna mais fácil para os investidores ver quais empresas estão indo bem e quais não estão. O dinheiro vai rapidamente para empresas que estão crescendo. Isso recompensa o desempenho e fornece um incentivo para um maior crescimento.

Os títulos também criam oscilações mais destrutivas no ciclo econômico. Por serem tão fáceis de comprar, os investidores individuais podem comprá-los impulsivamente. Muitos tomam decisões sem estarem totalmente informados ou diversificados. Quando os preços das ações caem, eles podem perder todas as economias de uma vida inteira. Isso aconteceu na Quinta-feira Negra, levando à Grande Depressão de 1929.

No início, os investidores pensaram que os derivados tornavam os mercados financeiros menos arriscados. Eles permitiram que eles protegessem seus investimentos. Se compraram ações, apenas compraram opções para protegê-las caso os preços das ações caíssem. Por exemplo, obrigações de dívida garantidas (CDOs) permitiram que os bancos concedessem mais empréstimos. Receberam dinheiro de investidores que compraram o CDO e assumiram o risco. 

Infelizmente, todos estes novos produtos criaram demasiada liquidez. Isso criou uma bolha de ativos em habitação, cartão de crédito e dívida automotiva. Isso criou muita demanda e uma falsa sensação de segurança e prosperidade. Os CDOs permitiram que os bancos afrouxassem os seus padrões de crédito, encorajando ainda mais o incumprimento.

Esses derivativos eram tão complicados que os investidores os compravam sem entendê-los. Quando os empréstimos entraram em incumprimento, o pânico se instalou. Os bancos perceberam que não conseguiam descobrir quais deveriam ser os preços dos derivados. Isso impossibilitou a revenda no mercado secundário. 

Da noite para o dia, o mercado de CDOs desapareceu. Os bancos recusaram-se a emprestar uns aos outros porque tinham medo de receber em troca CDOs potencialmente inúteis. Como resultado, a Reserva Federal teve de comprar os CDOs para evitar o colapso dos mercados financeiros globais.Os derivativos criaram a crise financeira global de 2008.