Valor do dólar americano medido de três maneiras diferentes

O valor do dólar americano é medido de três maneiras: taxas de câmbio, notas do Tesouro e reservas cambiais.

Embora o método mais comum seja através das taxas de câmbio, a verdade é que você precisa estar familiarizado com todos os três para fazer suposições fundamentadas sobre o próximo destino do dólar.

Taxas de câmbio

A taxa de câmbio do dólar compara seu valor com as moedas de outros países. Ele permite que você determine quanto de uma determinada moeda você pode trocar por um dólar. A medida da taxa de câmbio mais popular é o Índice do Dólar Americano.

Essas taxas mudam todos os dias porque as moedas são negociadas no mercado de câmbio (“forex”). O valor cambial de uma moeda depende de vários fatores, incluindo:

• Taxas de juros do banco central
• Os níveis de dívida do país
• A força da economia

Quando esses fatores são fortes, o valor da moeda também o é. A maioria dos países tem uma taxa de câmbio flexível e permite a negociação forex para determinar o valor de suas moedas.

O Federal Reserve possui muitas ferramentas monetárias que podem influenciar a força do dólar. Estas ferramentas permitem ao governo regular as taxas de câmbio, ainda que indirectamente.

A taxa do dólar americano mostra o valor do dólar em comparação com outras moedas, incluindo a rupia indiana, o iene japonês, o dólar canadense e a libra esterlina. Abaixo, você pode acompanhar o valor do dólar medido pelo euro desde 2002.

Esta cronologia explica algumas das mudanças no valor do dólar ao longo dos anos:

• 2002-07:O dólar caiu 40% enquanto a dívida dos EUA cresceu 60%. Em 2002, um euro valia 0,87 dólares contra 1,46 dólares em dezembro de 2007.
• 2008:O dólar fortaleceu-se no início da crise financeira global, graças à sua posição como um “porto seguro” para muitos investidores, entre outros fatores.No final do ano, o euro valia 1,35 dólares.
• 2009:O dólar caiu 20% graças aos temores da dívida. Em dezembro, o euro valia 1,46 dólares.
• 2010:A crise da dívida grega prejudicou o euro e fortaleceu o dólar.No final do ano, o euro valia apenas 1,32 dólares.
• 2011:O valor do dólar em relação ao euro caiu 10%. Mais tarde, recuperou terreno. Em 30 de dezembro de 2011, o euro valia novamente US$ 1,32.
• 2012:No final de 2012, o euro ainda oscilava em torno de 1,32 dólares.
• 2013:O dólar perdeu valor face ao euro, pois à primeira vista parecia que a União Europeia estava, finalmente, a resolver a crise da zona euro. Em dezembro, valia US$ 1,37.
• 2014:A taxa de câmbio euro-dólar caiu para 1,23 dólares graças à fuga dos investidores do euro. 
• 2015: A taxa de câmbio euro-dólar caiu para um mínimo de 1,12 dólares em Março. Posteriormente, caiu para US$ 1,05 após os ataques de Paris em novembro, antes de terminar o ano em US$ 1,08.
• 2016: O euro subiu para US$ 1,13 em 11 de fevereiro, quando o Dow Jones entrou em uma correção no mercado de ações. Caiu ainda mais para US$ 1,11 em 25 de junho, apenas dois dias depois de o Reino Unido ter votado pela saída da União Europeia. Os comerciantes pensaram que a incerteza em torno da votação enfraqueceria a economia europeia.Mais tarde, os mercados se acalmaram ao perceber que o Brexit levaria anos. Permitiu que o euro subisse para US$ 1,12 em agosto. Não muito tempo depois, o euro caiu para o seu mínimo de 2016, de 1,04 dólares, em 20 de dezembro de 2016. 
• 2017:Em maio, o euro subiu para US$ 1,10. Os investidores trocaram o dólar pelo euro em meio a alegações de conexões entre a administração do presidente Trump e a Rússia, juntamente com preocupações sobre a capacidade da nova administração de cumprir sua agenda. No final do ano, o euro subiu para $1,18.
• 2018: O euro continuou a sua ascensão. Em 15 de fevereiro, custava US$ 1,25. Em Abril, o euro começou a enfraquecer depois de o Presidente Trump ter iniciado uma guerra comercial. No final do ano, o euro valia 1,14 dólares.
• 2019:O euro caiu até setembro, quando atingiu US$ 1,10. Subiu brevemente em dezembro para US$ 1,11.
• 2020: O euro fortaleceu-se em relação ao dólar durante o primeiro ano da pandemia de COVID-19, atingindo 1,22 dólares em dezembro.
• 2021-22:À medida que a economia dos EUA recuperava da pandemia e as taxas de juro começavam a subir, o dólar fortaleceu-se face ao euro, caindo abaixo de 1,12 dólares em Janeiro de 2022.

Notas do Tesouro

No entanto, as taxas de câmbio são apenas um fator no valor do dólar – o dólar também se move em sincronia com a demanda por notas do Tesouro. O Departamento do Tesouro dos EUA vende notas por uma taxa de juros e valor nominal fixos, os investidores fazem lances em um leilão do Tesouro por mais ou menos que o valor nominal e, então, podem revendê-los no mercado secundário.

Antes de abril de 2008, o rendimento da nota do Tesouro de 10 anos de referência permanecia na faixa de 3,34% a 3,91%. Isso indicou uma demanda estável por dólar como moeda mundial.

Aqui estão alguns dos eventos das notas do Tesouro na última década que impactaram o valor do dólar:

• 2008:O rendimento das notas do Tesouro de 10 anos caiu de 3,57% para 2,91% entre abril de 2008 e março de 2009, à medida que o dólar subia. Lembre-se de que uma queda no rendimento significa um aumento na demanda por títulos do Tesouro e dólares.
• 2009:O dólar caiu quando o rendimento subiu de um mínimo de 2,23% para um máximo de 3,85% no final do ano.
• 2010:De 1º de janeiro a 10 de outubro, o dólar se fortaleceu com o rendimento caindo de 3,85% para 2,41%. Em seguida, enfraqueceu devido aos temores de inflação decorrentes da estratégia de flexibilização quantitativa do Fed.
• 2011:O dólar enfraqueceu no início da Primavera, mas recuperou no final do ano. O rendimento das notas do Tesouro de 10 anos foi de 3,36% em janeiro. Subiu para 3,75% em fevereiro e depois caiu para 1,89% em 30 de dezembro.
• 2012:O dólar fortaleceu-se significativamente, uma vez que o rendimento caiu em Junho para 1,47%, o mínimo dos últimos 200 anos. O dólar enfraqueceu no final do ano, com o rendimento subindo para 1,78%.
• 2013:O dólar enfraqueceu ligeiramente à medida que o rendimento do Tesouro de 10 anos subiu de 1,86% em janeiro para 3,04% no final do ano.
• 2014:O dólar se fortaleceu ao longo do ano, à medida que o rendimento do Tesouro de 10 anos caiu de 3% em janeiro para 2,17% no final do ano.
• 2015:O dólar se fortaleceu em janeiro, à medida que o rendimento do Tesouro de 10 anos caiu de 2,12% em janeiro para 1,68% em fevereiro. O dólar enfraqueceu durante o resto do ano, com o rendimento a subir para 2,28% em Maio e a terminar o ano em 2,27%.
• 2016:O dólar fortaleceu-se quando o rendimento caiu para 1,37% em 8 de julho de 2016. O dólar enfraqueceu quando o rendimento subiu para 2,45% no final do ano.
• 2017: O dólar enfraqueceu quando o rendimento atingiu um pico de 2,62% em 13 de março, depois ficou mais forte quando o rendimento caiu para 2,05% em 7 de setembro. O rendimento subiu para 2,49% em 20 de dezembro, encerrando o ano em 2,4%.
• 2018:O dólar continuou a enfraquecer. Em 15 de fevereiro, o rendimento da nota de 10 anos era de 2,9%. Os investidores estavam preocupados com o retorno da inflação. O rendimento permaneceu nesta faixa, subindo para 3,09% em 16 de maio e caindo para 2,69% em dezembro.
• 2019:O dólar enfraqueceu quando o rendimento de 10 anos atingiu o pico de 2,79% em 18 de janeiro. Mas em 22 de março de 2019, a curva de rendimentos inverteu-se. O rendimento de 10 anos caiu 2,44%, abaixo do rendimento de três meses de 2,46%. Isso significava que os investidores estavam mais preocupados com a economia dos EUA daqui a três meses do que daqui a 10 anos, um sinal de que estavam preocupados com a recessão. A curva de rendimentos recuperou e inverteu-se novamente em maio. Em 12 de agosto, o rendimento de 10 anos atingiu o menor nível em três anos, 1,65%. Isso ficou abaixo do rendimento das notas de um ano de 1,75%. Caiu para um mínimo de 1,47% em 4 de setembro. Embora o dólar estivesse se fortalecendo, isso se deveu a uma fuga para a segurança, à medida que os investidores corriam para os títulos do Tesouro. Ao final do ano, havia subido para 1,92%.
• 2020:O dólar enfraqueceu e os títulos do Tesouro despencaram na primavera de 2020, começando o ano em 1,88% para o rendimento de 10 anos e caindo 0,62% no início de abril. Os rendimentos de todos os tipos de títulos do Tesouro registaram uma queda acentuada, indicando receios generalizados de recessão, mas os rendimentos de mais curto prazo foram os mais atingidos – sugerindo que os investidores sentiram que 2020 seria um ano particularmente difícil.Os rendimentos de um mês, dois meses e três meses caíram de pouco mais de 1,5% no início do ano para zero em 25 de março, antes de começarem a recuperar algum valor no mês seguinte.

Reservas em moeda estrangeira

O dólar é detido por governos estrangeiros nas suas reservas cambiais, o que é o terceiro fator que afeta o seu valor. Acabam por acumular dólares à medida que exportam mais do que importam e recebem dólares em pagamento. Muitos desses países acham que é do seu interesse manter os dólares porque isso mantém os valores de suas moedas mais baixos. Alguns dos maiores detentores de dólares americanos são o Japão e a China.

No terceiro trimestre de 2021, os governos estrangeiros detinham 7,1 biliões de dólares em reservas em dólares dos EUA. Isto representa 55% do total de reservas alocadas de 12,83 biliões de dólares (abaixo do pico de 66% registado em 2015).

Ao mesmo tempo, a percentagem de euros detidos em reservas era de apenas 20%. Isso é menos do que os 27% detidos em 2008. Os bancos detinham apenas 2% das suas reservas em renminbi chinês.

Como o dólar impacta a economia dos EUA

Quando o dólar se fortalece, torna os produtos fabricados nos EUA mais caros e menos competitivos em comparação com os produtos produzidos no estrangeiro. Isso reduz as exportações dos EUA e retarda o crescimento econômico. Também leva a preços mais baixos do petróleo, já que o petróleo é transacionado em dólares. Sempre que o dólar se fortalece, os países produtores de petróleo podem relaxar o preço do petróleo porque as margens de lucro na sua moeda local não são afetadas.

Por exemplo, o dólar vale 3,75 riais sauditas. Digamos que um barril de petróleo vale 100 dólares, o que equivale a 375 riais sauditas. Se o dólar se fortalecer 20% em relação ao euro, o valor do rial, que é fixado ao dólar, também aumentou 20% em relação ao euro. Para comprar doces franceses, os sauditas agora podem pagar menos do que pagavam antes do dólar ficar mais forte. É por isso que os sauditas não precisaram limitar a oferta quando os preços do petróleo caíram para 30 dólares por barril em 2015. 

O valor do dólar ao longo do tempo

O valor do dólar também pode ser comparado ao que poderia ter sido comprado nos Estados Unidos no passado. O valor do dólar de hoje é muito menor do que o do passado por causa da inflação.

A crescente dívida dos EUA pesa nas mentes dos investidores estrangeiros. A longo prazo, poderão continuar – pouco a pouco – a abandonar os investimentos denominados em dólares. Isso acontecerá a um ritmo lento para que não diminuam o valor das suas participações existentes. A melhor proteção para um investidor individual é uma carteira bem diversificada que inclua fundos mútuos estrangeiros.

Tendências do Dólar 2002-2011: Declínio

De 2002 a 2011, o dólar caiu. Isto foi verdade com todas as três medidas por três razões principais que se construíram mutuamente: dívida crescente dos EUA, sequestro e diversificação mundial.

Crescente dívida dos EUA

Os investidores estavam preocupados com o crescimento da dívida dos EUA. Os detentores estrangeiros desta dívida estão sempre preocupados com o facto de a Reserva Federal permitir que o valor do dólar diminua, de modo que os reembolsos da dívida dos EUA valeriam menos na sua própria moeda. O programa de flexibilização quantitativa do Fed monetizou a dívida, permitindo assim um fortalecimento artificial do dólar. Isso foi feito para manter as taxas de juros baixas. Assim que o programa terminou, os investidores ficaram preocupados com a possibilidade de o dólar enfraquecer.

Sequestro

A dívida pressionou o presidente e o Congresso a aumentar os impostos ou a desacelerar os gastos. Isso levou ao sequestro, que restringiu os gastos e freu o crescimento econômico.Os investidores foram deixados à procura de retornos mais elevados noutros países.

Diversificação Mundial

A dívida crescente e o subsequente sequestro levaram à preocupação entre os investidores estrangeiros de que o dólar não era tão confiável e que, portanto, precisariam diversificar as suas carteiras com ativos não denominados em dólares. Isto aumentou a pressão descendente sobre o dólar.

Tendências do Dólar 2011-2016: Fortalecimento

Entre 2011 e 2016, o dólar fortaleceu-se. Houve seis fatores que se combinaram para tornar o dólar muito mais forte após anos de quedas:

• Os investidores estavam preocupados com a crise da dívida grega. Enfraqueceu a demanda pelo euro, a segunda escolha mundial para uma moeda global.
• A União Europeia lutou para impulsionar o crescimento económico através da flexibilização quantitativa.
• Em 2015, a reforma económica retardou o crescimento da China. Isso empurrou os investidores de volta para o dólar americano.
• O dólar é um refúgio durante qualquer crise global. Os investidores compraram títulos do Tesouro dos EUA para evitar riscos à medida que o mundo se recuperava de forma desigual da crise financeira e da recessão de 2008.
• Apesar das reformas, tanto a China como o Japão continuaram a comprar dólares para controlar o valor das suas moedas. Isso os ajudou a aumentar as exportações, tornando-as mais baratas.

Tendências do dólar 2016-2022: flutuações em meio à incerteza

Os últimos anos resultaram numa certa instabilidade no valor do dólar, à medida que a incerteza aumentava em todo o mundo, com a tomada de posse do Presidente Trump em 2016 e o ​​início de guerras comerciais inadequadas, e depois a recessão de 2020, estimulada pela pandemia global da COVID19.

Entre 2016 e 2020, o dólar começou a enfraquecer novamente à medida que os acontecimentos globais acima mencionados que o sustentavam se desvaneceram no passado e as preocupações sobre o impacto da guerra comercial da administração Trump começaram a pesar sobre os investidores.De 2020 a 2022, fortaleceu-se à medida que os investidores procuravam segurança no meio de preocupações sobre uma recessão global iminente e a COVID19. Mas, à medida que os receios inflacionários aumentam nos EUA, o dólar pode tropeçar.