Table of Contents
O índice preço/lucro, ou índice P/L, é a medida do preço das ações de uma empresa em relação aos seus lucros. Ao tentar decidir se deve investir em uma determinada ação, usar o P/E pode ajudá-lo a explorar a direção futura da ação.
O rácio P/E também pode ajudar a dizer se o preço é alto ou baixo, em comparação com outras empresas do mesmo setor.
Sobre a relação P/E
A relação P/L foi usada pelo falecido Benjamin Graham. Ele não foi apenas o mentor de Warren Buffett, mas também é creditado por ter criado o “investimento em valor”.
Graham pregou as virtudes deste rácio como uma das melhores formas de saber se uma ação está a ser negociada numa base de investimento ou numa base especulativa.
Observação
Um relatório de lucros informa o desempenho de uma empresa. O índice P/L informa como os investidores acham que a empresa está se saindo. Em outras palavras, mostra quanto eles estão dispostos a pagar por US$ 1 em ganhos.
Como funciona a relação preço/lucro?
Antes de poder usá-lo, você precisa aprender qual é a relação P/L. É fácil calcular, desde que você conheça o preço das ações e o lucro por ação (EPS) de uma determinada empresa. A equação fica assim:
- Índice P/E = preço por ação ÷ lucro por ação
Digamos que uma empresa esteja reportando lucro básico ou diluído por ação de US$ 2 e as ações estejam sendo vendidas por US$ 20 por ação. Nesse caso, o índice P/E é 10 (US$ 20 por ação ÷ US$ 2 de lucro por ação = 10 P/E).
Esta informação é útil porque, se você inverter o índice P/L, poderá descobrir o rendimento dos lucros de uma ação. Para encontrar o rendimento, a equação fica assim:
- Rendimento de ganhos = lucro por ação ÷ preço por ação
Essas informações podem permitir que você compare o retorno que você está realmente obtendo dos negócios da empresa subjacente com outros investimentos. Isso pode incluir letras do Tesouro, títulos e notas, certificados de depósito e mercados monetários, imóveis e muito mais.
Certifique-se de fazer sua pesquisa e estar atento a coisas como armadilhas de valor. Mas olhar para o seu portfólio através das lentes P/E pode ajudá-lo a evitar ser arrastado por bolhas ou pânico. Também pode ajudá-lo a saber se uma ação está supervalorizada e não rende mais o suficiente para garantir seu preço.
Aviso
Você nunca deve confiar apenas nos índices P/L ao escolher investimentos. Os índices P/L podem ajudar a orientá-lo, mas apenas junto com outras pesquisas.
Índices P/L por setor
Cada setor tem uma faixa P/L distinta que é normal para aquele grupo. Por exemplo, o estudo da Fidelity no início de 2021 fixou o rácio P/L médio das empresas de cuidados de saúde em quase 70. Por outro lado, no sector bancário, as empresas tendiam a ter um rácio P/L ligeiramente inferior a 11,5.
Sempre haverá exceções, mas é normal que haja esse tipo de contraste entre setores. Isso ocorre em parte porque empresas diferentes têm expectativas diferentes. No sector do software, por exemplo, as empresas apresentam frequentemente taxas de crescimento mais elevadas e retornos sobre o capital mais elevados. Isso significa que eles podem vender com índices P/L maiores.
No rescaldo da Grande Recessão de 2008-2009, as ações de tecnologia foram negociadas com rácios P/L baixos, porque os investidores estavam assustados.À medida que a economia melhorou, os investidores começaram a regressar. Em 2021, a Fidelity estimou que a média P/E de todo o setor seria de cerca de 42.
Como comparar empresas com índices P/L
Você não só pode usar o índice P/L para ajudá-lo a saber quais setores estão superfaturados ou subvalorizados, como também pode comparar os preços de empresas nos mesmos setores. Por exemplo, se duas empresas, ABC e XYZ, estão sendo vendidas por US$ 50 por ação, uma pode ser muito mais cara que a outra. Isso depende dos lucros e das taxas de crescimento de cada ação.
Suponha que a ABC reportou lucro de $ 10 por ação e a XYZ relatou lucro de $ 20 por ação. ABC tem uma relação P/L de 5, enquanto XYZ tem uma relação P/L de 2,5.
XYZ é uma compra melhor naquele momento, devido ao preço mais baixo das ações e aos ganhos semelhantes. Para cada ação comprada, você recebe US$ 20 em ganhos da XYZ, em vez de US$ 10 em ganhos da ABC.
Limitações da relação P/L
Lembre-se de que não existe um único índice ou regra definida que você possa aplicar para ter sucesso no investimento. Você deve levar em consideração o que está acontecendo no mundo, nos mercados e na economia. Por exemplo, se a economia estiver em dificuldades ou se houver uma crise de saúde global, os lucros das empresas podem ser piores do que o esperado e os preços das ações podem mudar frequentemente. Um investimento pode começar a diminuir e parecer razoavelmente avaliado a um rácio P/L de 14. Mas então, se saltar para a posição demasiado cedo sem olhar para o mercado global, o P/L poderá cair ainda mais.
Por outro lado, durante economias em expansão, os lucros das empresas podem continuar a aumentar e o rácio P/L pode continuar a aumentar durante muitos anos consecutivos.
Um preço baixo das ações nem sempre significa que você deve comprá-las, nem um baixo índice P/L. Sem um contexto mais amplo, você não pode ter certeza de que um P/L baixo realmente sinaliza um bom investimento.
Alguns investidores podem preferir o rácio preço/crescimento dos lucros (PEG), porque tem em conta a taxa de crescimento dos lucros. Outros investidores podem preferir o índice PEG ajustado por dividendos porque ele usa o índice P/L básico. Ele também ajusta a taxa de crescimento e o rendimento de dividendos das ações.
O resultado final
Se você estiver tentado a comprar uma ação porque ela tem um bom índice P/L, faça sua pesquisa e descubra se ela é realmente tão boa quanto parece.
Faça a si mesmo estas perguntas: A gestão é honesta? A empresa está perdendo clientes importantes? O preço ou o desempenho das ações é resultado de forças em todo o setor, indústria ou economia? Ou é causado por más notícias específicas da empresa? A empresa está entrando em declínio?
O índice P/L básico é um indicador excelente quando usado no contexto, mas não é tão útil por si só – pelo menos não até que você se familiarize com seus investimentos e oportunidades.
À medida que você aprende mais sobre os índices, junto com os setores em que deseja investir, você poderá visualizar o P/L de uma empresa a partir de um determinado momento. Então, você pode decidir se é um bom indicador ou não.
Perguntas frequentes (FAQ)
O que significa uma relação P/E negativa?
Um P/E negativo significa que uma empresa não é lucrativa. Nesses casos, o índice P/L informa quanto dinheiro a empresa perdeu com cada dólar investido.
Que tipos de empresas tendem a ter um baixo índice P/L?
De acordo com a pesquisa da Fidelity, as empresas do setor financeiro apresentam, em média, o rácio P/E mais baixo.
Qual é a relação P/E do S&P 500?
O índice P/L do índice S&P 500 é de cerca de 31. Isso o coloca abaixo do Nasdaq, que tem um índice P/L de cerca de 36, mas acima do Dow Jones Industrial Average, que tem um índice P/L de cerca de 24.
