Uma introdução ao mercado de ações

Compreender o mercado de ações é essencial para tomar decisões comerciais informadas. Você precisa saber como escolher as ações certas, o que requer um conhecimento profundo do relatório anual e das demonstrações financeiras de uma empresa. Aprenda como entender o que as ações representam em uma empresa e como determinar o verdadeiro valor de qualquer ação. Isto permite-lhe tomar melhores decisões de investimento, evitando o erro dispendioso de comprar ações de uma empresa quando o mercado elevou o preço das suas ações demasiado alto em relação ao seu valor.

Termos do mercado de ações

O primeiro passo para entender o mercado de ações é conhecer a linguagem. Aqui estão algumas palavras e frases comumente usadas:

• Lucro por ação:O lucro total da empresa dividido pelo número de ações em circulação.
• Tornando-se público:Gíria para quando uma empresa planeja fazer um IPO de suas ações.
• IPO:Abreviação de “oferta pública inicial”, quando uma empresa vende suas ações pela primeira vez.
• Valor de mercado:Abreviação de “capitalização de mercado”, a quantidade de dinheiro que você teria que pagar se comprasse todas as ações de uma empresa. Para calcular o valor de mercado, multiplique o número de ações pelo preço por ação.
• Compartilhar:Uma ação, ou uma única ação ordinária, representa uma unidade de propriedade de um investidor em uma participação nos lucros, perdas e ativos de uma empresa. Uma empresa cria ações quando se divide em pedaços e as vende a investidores em troca de dinheiro.
• Símbolo de ação: um pequeno grupo de letras que representa uma determinada ação listada no mercado de ações. Por exemplo, The Coca-Cola Company tem um símbolo de KO, e Johnson & Johnson tem um símbolo de JNJ.
• Segurador: A instituição financeira ou banco de investimento que cuida de toda a papelada e orquestra o IPO de uma empresa.

Introdução ao mercado de ações

O funcionamento do mercado de ações pode ser confuso. Algumas pessoas acreditam que investir é uma forma de jogo e acham que, se investir, provavelmente acabará perdendo seu dinheiro.

Estes medos podem resultar de experiências pessoais de familiares e amigos que sofreram destinos semelhantes ou viveram a Grande Depressão. Esses sentimentos são compreensíveis, mas não são baseados em fatos. Alguém que acredita nesta linha de pensamento pode não ter uma compreensão profunda do mercado de ações, por que existe e como funciona.

Investir seguindo a multidão

Outras pessoas acreditam que deveriam investir no longo prazo, mas não sabem por onde começar. Antes de aprenderem como funciona o mercado de ações, eles encaram o investimento como uma espécie de mágica que poucas pessoas sabem usar. Na maioria das vezes, eles deixam suas decisões financeiras para profissionais e não conseguem dizer por que possuem uma determinada ação ou fundo mútuo.

Este estilo de investimento poderia ser chamado de fé cega, ou talvez esteja limitado a um sentimento como: “Esta ação está subindo – deveríamos comprá-la”. Embora possa não parecer assim à primeira vista, este grupo corre muito mais perigo do que o primeiro. Tendem a investir seguindo as massas e depois perguntam-se por que apenas conseguem resultados medíocres ou, em alguns casos, devastadores.

Aprendendo a Investir

Ao aprender algumas técnicas, o investidor médio pode avaliar a planilha Saúde Teu de uma empresa e, após alguns cálculos relativamente simples, chegar à sua própria interpretação do valor real de uma empresa e de suas ações.

Esta prática permite que um investidor olhe para uma ação e saiba que ela vale, por exemplo, US$ 40 por ação. Dá a cada investidor a liberdade de determinar quando o mercado subvalorizou as ações, aumentando substancialmente os seus retornos a longo prazo, ou as sobrevalorizou, tornando-as fracas candidatas a investimento.

Por que as empresas vendem ações?

Ao aprender como avaliar uma empresa, é útil compreender a natureza de um negócio e do mercado de ações. Quase todas as grandes empresas começaram como uma pequena operação familiar e, através do crescimento, tornaram-se um gigante financeiro.

Considere Walmart, Amazon e McDonald’s. O Walmart era originalmente uma empresa de loja única no Arkansas. A Amazon.com começou como uma livraria on-line em uma garagem. O McDonald’s já foi um pequeno restaurante do qual ninguém fora de San Bernardino, Califórnia, jamais tinha ouvido falar. Como é que estas pequenas empresas cresceram de pequenas empresas locais para três das maiores empresas da economia americana? Eles levantaram capital vendendo ações.

A necessidade de financiamento

À medida que uma empresa cresce, continua a enfrentar o obstáculo de angariar dinheiro suficiente para financiar a expansão contínua. Os proprietários têm geralmente duas opções para superar este desafio: podem pedir dinheiro emprestado a um banco ou a um capitalista de risco, ou podem vender parte do negócio a investidores e utilizar o dinheiro para financiar o crescimento. As empresas costumam contrair um empréstimo bancário, porque normalmente é fácil de adquirir e muito útil, até certo ponto.

Os bancos nem sempre emprestam dinheiro às empresas e os gestores demasiado ansiosos podem tentar pedir demasiados empréstimos, o que acrescenta uma grande dívida ao balanço de uma empresa e prejudica as suas métricas de desempenho. Fatores como esses muitas vezes motivam empresas menores e em crescimento a emitir ações. Em troca de abrir mão de uma pequena fração do controle acionário, eles recebem dinheiro para expandir o negócio.

Abrir o capital fornece à empresa dinheiro que não precisa ser devolvido. Também oferece aos gerentes e proprietários de empresas uma nova ferramenta. Em vez de pagar em dinheiro por determinadas transações, como a aquisição de outra empresa ou linha de negócios, eles podem usar suas próprias ações.

Como as ações são emitidas?

Para entender melhor como funciona a emissão de ações, vejamos a empresa fictícia ABC Furniture, Inc. Depois de se casar, um jovem casal decidiu abrir um negócio. Isto permite-lhes trabalhar por conta própria e organizar o seu horário de trabalho em função da família. Marido e mulher sempre tiveram um grande interesse por móveis, por isso decidem abrir uma loja em sua cidade natal.

Depois de pedir dinheiro emprestado ao banco, eles nomearam sua empresa como ABC Furniture, Inc. Durante os primeiros anos, a empresa obtém pouco lucro, porque os proprietários investem os lucros de volta na loja, comprando estoque adicional, reformando e ampliando o prédio para acomodar o nível crescente de mercadorias.

Tomando a decisão de vender ações

Dez anos depois, o negócio cresceu rapidamente. O casal conseguiu saldar a dívida da empresa e os lucros são superiores a US$ 500 mil por ano. Convencidos de que a ABC Móveis poderia ter sucesso em diversas cidades vizinhas maiores, o casal decide abrir duas novas filiais.

Eles pesquisam suas opções e descobrem que precisam de mais de US$ 4 milhões para expandir. Não querendo pedir dinheiro emprestado e voltar a pagar dívidas e juros, eles decidem levantar fundos oferecendo ações a potenciais acionistas, então vendem ações de sua empresa.

Encontrar um subscritor

A empresa aborda um subscritor para a oferta de ações, como Goldman Sachs ou JP Morgan, que analisa suas demonstrações financeiras e determina o valor do negócio. Conforme mencionado anteriormente, a ABC Furniture obtém US$ 500.000 em lucro após impostos a cada ano. Também tem um valor contábil de US$ 3 milhões, que inclui o valor do terreno, prédio, estoque e outros ativos, após cobrir a dívida da empresa. O subscritor pesquisa e descobre que o estoque médio de móveis é negociado no mercado por 20 vezes o lucro de sua empresa.

O que isto significa? Simplificando, você multiplicaria os ganhos da empresa de US$ 500.000 por 20. No caso da ABC, isso resulta em uma estimativa de valor de mercado de US$ 10 milhões. Se você somar o valor contábil da empresa, chega a US$ 13 milhões. Isso significa, na opinião do subscritor, que a ABC Furniture tem um valor total de US$ 13 milhões.

Decidindo quanto de seu negócio vender

O jovem casal, agora na casa dos 30 anos, deve decidir quanto da empresa está disposto a vender. No momento, eles possuem 100% do negócio. Quanto mais ações da empresa venderem, mais dinheiro levantarão, mas devem ter em mente que, ao venderem mais, estarão abrindo mão de uma parte maior de sua propriedade. À medida que a empresa cresce, essa propriedade valerá mais, por isso um empresário sábio não venderia mais do que o necessário.

Após discussão, o casal decide ficar com 60% da empresa e vender os outros 40% ao público em ações. Quando você faz as contas, isso significa que eles ficarão com o valor de US$ 7,8 milhões do negócio (60% do valor de US$ 13 milhões). Por deterem a maior parte do estoque, superior a 50%, ainda terão o controle da loja.

Os outros 40% das ações que pretendem vender ao público têm um valor de 5,2 milhões de dólares. O subscritor encontra investidores que desejam comprar as ações e dá um cheque de US$ 5,2 milhões ao casal.

Embora possuam menos participação na empresa, espera-se que a participação dos proprietários cresça mais rapidamente, agora que dispõem dos meios para se expandir rapidamente. Usando o dinheiro de sua oferta pública, a ABC Furniture abre com sucesso duas novas lojas e tem US$ 1,2 milhão em dinheiro sobrando, já que arrecadou US$ 5,2 milhões, mas usou apenas US$ 4 milhões.

Usando a renda para expandir e crescer

Seus negócios apresentam desempenho ainda melhor nas novas filiais. Cada uma das duas novas lojas lucra cerca de US$ 800.000 por ano, enquanto a antiga loja ainda lucra os mesmos US$ 500.000. Entre as três lojas, a ABC agora obtém um lucro anual de US$ 2,1 milhões.

Embora já não tenha a flexibilidade de uma pequena empresa ou a liberdade de simplesmente fechar a loja, a sua empresa está agora avaliada em 51 milhões de dólares. Você chegaria a esse valor multiplicando os novos ganhos de US$ 2,1 milhões por ano por 20 (o múltiplo médio do estoque de móveis mencionado anteriormente) e somando o valor contábil mais recente da empresa de US$ 9 milhões, já que cada loja tem um valor contábil de US$ 3 milhões. A participação de 60% do casal agora tem um valor total de US$ 30,6 milhões.

Os benefícios de vender e possuir ações

Com este exemplo, é fácil ver como as pequenas empresas parecem explodir em valor quando abrem o capital. Os proprietários originais da empresa, de certa forma, enriquecem da noite para o dia. Antes, o valor que podiam retirar do negócio era limitado ao lucro gerado. Agora, eles podem vender suas ações da empresa a qualquer momento, levantando dinheiro rapidamente.

Este processo constitui a base de Wall Street. O mercado de ações funciona como um grande leilão onde a propriedade de empresas como a ABC Furniture é vendida diariamente ao licitante com lance mais alto. Devido à natureza humana e às emoções do medo e da ganância, uma empresa pode vender por muito mais ou por muito menos do que o seu valor intrínseco. Um bom investidor aprende a identificar as empresas que atualmente vendem abaixo do seu verdadeiro valor, para que possa comprar o máximo de ações possível.

Perguntas frequentes (FAQ)