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Títulos são conhecidos como investimentos que apresentam menor risco e menor recompensa. Esta forma simples de olhar para as obrigações não tem em conta a vasta gama de produtos obrigacionistas existentes no mercado. Os títulos do Tesouro vêm com taxas de juros baixas e pouco risco. Alguns títulos municipais oferecem taxas e recompensas mais altas.
Para saber se esses títulos são bons lugares para colocar seu dinheiro, saiba como foi seu desempenho no passado. Você também deve aprender sobre os riscos que acompanham esse tipo de investimento.
Qual foi o desempenho dos títulos municipais ao longo de 15 anos
Acredita-se que o Bloomberg Municipal Bond Index seja a melhor medida para acompanhar os retornos dos títulos municipais. Os resultados para os 26 anos são mostrados na tabela Bloomberg Municipal Bond Index abaixo.
Para ajudá-lo a ver como eles diferem, os retornos do Índice Bloomberg Aggregate também são mostrados ao lado dos retornos dos títulos municipais para fornecer uma ideia do desempenho dos títulos municipais, em comparação com o mercado mais amplo de renda fixa. O mercado de títulos municipais teve um desempenho melhor do que o mercado total de títulos em 14 dos 26 anos mostrados.
| Ano | Títulos Municipais | Bloomberg Ag. |
| 1993 | 14,7% | 9,8% |
| 1994 | -5,2% | -2,9% |
| 1995 | 17,4% | 18,5% |
| 1996 | 4,4% | 3,6% |
| 1997 | 9,2% | 9,7% |
| 1998 | 6,5% | 8,7% |
| 1999 | -2,1% | -0,8% |
| 2000 | 11,7% | 11,6% |
| 2001 | 5,1% | 8,4% |
| 2002 | 9,6% | 10,3% |
| 2003 | 5,3% | 4,1% |
| 2004 | 4,5% | 4,3% |
| 2005 | 3,5% | 2,4% |
| 2006 | 4,8% | 4,3% |
| 2007 | 3,4% | 7% |
| 2008 | -2,5% | 5,2% |
| 2009 | 12,9% | 5,9% |
| 2010 | 2,4% | 6,5% |
| 2011 | 10,7% | 7,8% |
| 2012 | 6,8% | 4,2% |
| 2013 | -2,6% | -2% |
| 2014 | 9,1% | 6% |
| 2015 | 3,3% | 0,5% |
| 2016 | 0,2% | 2,6% |
| 2017 | 5,4% | 3,5% |
| 2018 | 1,3% | 0,0% |
| 2019 | 6,8% | 8,7% |
| 2020 | 6,4% | 7,5% |
| 2021 | -1,4% | 2,9% |
Esses dados de retorno ajudam a mostrar como dois fatores, o risco de taxa de juros e o risco de crédito, desempenham um papel no desempenho dos títulos municipais.
Risco de taxa de juros de títulos municipais
No que diz respeito ao risco de taxa de juro, pode-se ver que as obrigações municipais têm um desempenho tão bom como o mercado obrigacionista mais amplo. Nos três anos em que o Índice Agregado Bloomberg (anteriormente Barclays) perdeu terreno (1994, 1999 e 2013), as taxas subiram em dois desses anos. Os municipais terminaram com retorno negativo nos três. Por outro lado, estas obrigações tiveram uma rendibilidade positiva em 22 dos 23 anos em que o mercado obrigacionista terminou o ano numa situação positiva ou neutra.
Observação
Embora as obrigações municipais possam subir e descer mais do que muitos outros produtos de rendimento fixo, ainda estão ligadas ao mercado obrigacionista mais amplo.
Risco de crédito de títulos municipais
O risco de crédito também desempenha um papel nos retornos dos títulos municipais. O risco de crédito é o risco de inadimplência de um título. Inclui factores mais amplos que fazem com que as perspectivas de incumprimento mudem. Por exemplo, uma recessão económica aumenta o risco de incumprimento. Isso pode afetar títulos em que o risco de crédito está vinculado ao seu desempenho. Os títulos municipais são oferecidos por uma ampla gama de emissores, desde estados e grandes cidades até pequenas cidades e entidades específicas (como aeroportos e distritos de esgoto). Por causa disso, o risco de crédito também pode impactar o desempenho.
Em 2008, as taxas caíram e o mercado obrigacionista ganhou mais de 5%, mas as obrigações municipais perderam terreno.Reflete um ano em que começou uma recessão. As pessoas que investiram seu dinheiro estavam evitando riscos naquela época. O mercado imobiliário entrou em colapso, o que por sua vez levou a um declínio acentuado no dinheiro dos impostos para as cidades e outras entidades. Nesse ponto, foram levantadas preocupações sobre a possibilidade de um aumento na taxa de inadimplência.
Observação
Os investidores em obrigações municipais devem prestar mais atenção ao risco de crédito do que as pessoas que investem em títulos do Tesouro.
Os municípios também não tiveram um bom desempenho nos anos em que houve grandes manchetes ligadas ao dinheiro: 1994 (Orange Country, Califórnia, falência); 2010 (a previsão de Meredith Whitney de uma “onda de inadimplência”); e 2013 (falência de Detroit e problemas financeiros de Porto Rico). O impacto destes acontecimentos também ajuda a mostrar que o desempenho das obrigações municipais envolve mais do que simplesmente a direcção das taxas de juro.
No longo prazo, os retornos dos títulos municipais têm sido bastante próximos dos do mercado com grau de investimento. Tenha em mente que esta não é uma comparação igual, já que os juros dos títulos municipais são isentos de impostos. Como resultado, o retorno total dos municípios após impostos está, na verdade, mais próximo do dos títulos com grau de investimento do que parece à primeira vista.
O resultado final
Afirma-se frequentemente que os títulos fornecem retornos de baixo risco para os investidores conservadores e aqueles que estão próximos ou se aposentando. A tabela acima, com o seu contraste de quase 20 pontos entre os melhores e os piores retornos do ano, também mostra que as obrigações não estão de forma alguma isentas de risco. Eles sobem e descem menos do que as ações, mas ainda há a chance de oscilações violentas. E, tal como acontece com as ações, é muito importante quando você começa a investir.
Observação
Os títulos municipais normalmente têm subido e descido menos do que as ações, mas ainda são lugares bastante voláteis para investir seu dinheiro.
Os retornos dos títulos no início da década de 1980 eram muito elevados. Isto ocorreu porque a capitalização deu às pessoas que colocavam o seu dinheiro em obrigações uma vantagem que os investidores posteriores não conseguiram igualar na maioria dos casos.Da mesma forma, as pessoas que investiram o seu dinheiro em obrigações após a era do colapso que começou em 2007 registaram quase uma década de retornos baixos. Mesmo quando as taxas de juros subirem novamente, isso não compensará esse começo morno.
Perguntas frequentes (FAQ)
Como os títulos municipais são tributados?
Contanto que você compre de emissores em sua área, os títulos municipais normalmente gozam de status de isenção de impostos nos níveis federal, estadual e local.Você pode querer trabalhar com um profissional para garantir a escolha de títulos que se qualifiquem para benefícios fiscais das autoridades estaduais e locais.
Onde posso comprar títulos municipais?
Dependendo de onde você mora, você poderá comprar títulos municipais (ou fundos de títulos) para o seu estado por meio de grandes corretoras. Se a sua corretora não oferece o tipo certo de títulos municipais, um corretor de serviço completo ou consultor de investimentos pode ajudá-lo a encontrar os investimentos que deseja.
