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A indústria de seguros dos EUA empregou 2,9 milhões de pessoas em 2020 e foi avaliada em US$ 1,28 trilhão. Do total de prêmios pagos, 48,9% foram relativos a seguros de vida e 51,1% a seguros patrimoniais. Propriedade/acidentes inclui seguros de automóveis, residências e comerciais, totalizando US$ 652,8 bilhões no mesmo ano. Embora o seguro de saúde seja medido separadamente, o total da indústria seguradora contribuiu com 1,1 biliões de dólares – cerca de 5,2% – para o produto interno bruto do país em 2020.
Embora estes factos e números demonstrem quão grande é verdadeiramente o sector dos seguros, é importante compreender como afectou a economia dos EUA no passado antes de poder determinar como irá impactar o futuro da economia. Com uma potencial recessão pairando sobre a economia dos EUA, aqui está o que você deve saber sobre a história, tendências e perspectivas para o setor de seguros.
Seguros e Resseguros
Em primeiro lugar, o seguro é um acordo entre você e uma empresa para cobrir o seu risco financeiro. A empresa pagará suas despesas se você passar por um evento improvável, mas prejudicial ou caro. Você pode ter que pagar uma franquia e outros custos, e paga à seguradora um prêmio todos os meses por esse serviço. A seguradora ganha dinheiro mesmo que o evento não ocorra.
Exemplos de tais eventos caros e raros são danos causados por acidentes automobilísticos, roubos, incêndios domésticos, inundações e outros desastres, bem como riscos para a saúde.
O resseguro é um seguro para seguradoras. As empresas internacionais fornecem seguros para seguradoras locais. O resseguro reduz o risco ao transferi-lo para empresas globais suficientemente grandes para absorver grandes perdas. Mas existe uma fraqueza no mercado de resseguros que aumenta o risco sistémico.
A indústria é muito concentrada, abrangendo apenas 22 empresas. Em 2020, as 10 principais resseguradoras foram responsáveis por mais de dois terços de todos os prêmios emitidos.As duas principais empresas, Munich Re e Swiss Re, representaram mais de um quarto de todos os prémios.Se estas resseguradoras não tivessem dinheiro suficiente em mãos para pagar sinistros de um desastre muito caro, o contágio se espalharia a nível global.
Na tentativa de evitar isso, essas seguradoras compartilham seus riscos em um processo denominado retrocessão.Uma resseguradora como a Munich Re subscreverá uma apólice de seguro contra o seu risco junto de outra resseguradora. Nesse caso, a Munich Re é a agência retrocedente e a empresa vendedora do seguro é a retrocessionária.
De acordo com um estudo de 2016 do Banco do Canadá, este acordo cria risco sistémico. Cada ressegurador conhece apenas a sua própria peça do quebra-cabeça.Ninguém está ciente do panorama geral de quanto risco existe em todo o sistema. Como resultado, é possível que um pequeno grupo de resseguradores fique demasiado exposto a uma única catástrofe.
Um evento suficientemente grande poderia devastar este pequeno círculo de resseguradores, levando a uma espiral de resseguros. Os seguros poderão tornar-se inacessíveis ou mesmo restritos, o que poderá afectar a economia em geral. Sem seguros, as empresas teriam de suspender os projectos, enquanto os investidores nas companhias de seguros teriam de suportar enormes perdas à medida que os preços das acções caíam. Os grandes investidores institucionais, como pensões, bancos e fundos de pensões, seriam os mais atingidos.
A indústria de seguros e a crise financeira de 2008
Em 2008, o governo federal foi forçado a gastar 182 mil milhões de dólares para resgatar a companhia de seguros American International Group (AIG). A empresa era tão grande que a sua falência teria ameaçado toda a economia global. As instituições financeiras em todo o mundo eram as principais detentoras da dívida da AIG e um grande número de fundos mútuos possuíam ações da AIG. A indústria de fundos do mercado monetário de 3,6 biliões de dólares, na altura, investiu tanto em dívida como em títulos da AIG.
Observação
AIG é uma das maiores seguradoras do mundo. A maior parte de seus negócios são seguros de vida geral, automóveis, residências, negócios e viagens. Também vende produtos de aposentadoria, como anuidades fixas e variáveis.
Então, como é que uma companhia de seguros ultra-segura se tornou num dos maiores resgates na crise financeira de 2008? A AIG vendia seguros chamados credit default swaps contra perdas em dívidas corporativas e hipotecas. Se a AIG não cumprisse estes swaps, isso devastaria as instituições financeiras que os possuíam.
Os swaps da AIG sobre hipotecas subprime levaram a empresa, de outra forma lucrativa, à beira da falência. À medida que as hipotecas ligadas aos swaps entravam em incumprimento, a AIG foi forçada a levantar milhões em capital. À medida que os acionistas tomaram conhecimento da situação, venderam as suas ações, tornando ainda mais difícil para a AIG cobrir os swaps.
Embora a AIG tivesse ativos mais do que suficientes para cobrir os swaps, não poderia vendê-los antes do vencimento dos swaps. Isso o deixou sem dinheiro para pagar o seguro.
O seguro poderia causar a próxima crise financeira?
A crise com a AIG revela o papel crítico que a indústria seguradora desempenha na economia. Embora a solvência da AIG tenha regressado, surgiram novas fraquezas no mercado. A indústria é vulnerável aos danos catastróficos causados por condições climáticas extremas. Estes danos estão a aumentar rapidamente devido às alterações climáticas causadas pelo aquecimento global. A agência das Nações Unidas para os refugiados concluiu que o número de desastres naturais duplicou nos últimos 20 anos.Os inquéritos mostram mesmo que os atuários acreditam que as alterações climáticas são o principal risco emergente para a indústria.Se o risco se tornar ainda maior, existe a possibilidade de os efeitos chegarem às nossas carteiras.
De acordo com o climatologista-chefe da Munich Re, Ernst Rauch, numa entrevista ao The Guardian, os prémios poderão aumentar se as empresas precisarem de ajustar o seu risco com base nas alterações climáticas e nos seus efeitos. “A acessibilidade é tão crítica [porque] algumas pessoas com rendimentos baixos e médios em algumas regiões não poderão mais comprar seguros”, disse Rauch.O Guardião. E isso poderia representar um grande problema financeiro para muitas pessoas em áreas propensas a desastres naturais.
O quarto ano mais caro da história em termos de desastres naturais foi 2018. O impacto económico dos danos provocados por desastres naturais ultrapassou os 160 mil milhões de dólares, segundo a Munich RE.Os piores danos supostamente vieram dos furacões norte-americanos Michael e Florence e dos tufões asiáticos Jebi, Signal 10 Mangkhut e Trami.Eles custaram US$ 57 bilhões, dos quais US$ 29 bilhões estavam segurados. Além disso, os incêndios florestais na Califórnia custaram 24 mil milhões de dólares, com perdas seguradas de 18 mil milhões de dólares.
A temporada de desastres naturais de 2017 foi pior. Quebrou recordes ao custar à economia dos EUA quase 319 mil milhões de dólares.Naquele ano, 16 eventos custaram mais de US$ 1 bilhão cada.O gráfico abaixo ilustra o custo global de vários desastres naturais, começando em 1980 e indo até 2020.
Tanto 2017 como 2018 terminaram acima da média de perdas globais ajustadas pela inflação de 140 mil milhões de dólares e 41 mil milhões de dólares em perdas seguradas.
Observação
O estudo de 2016 do Banco do Canadá mostrou que danos avaliados em mais de 1 bilião de dólares poderiam ameaçar a indústria de resseguros. Se as perdas se aproximassem dos 5 biliões de dólares, toda a indústria seria dizimada. No futuro, as resseguradoras poderão ir à falência se não tiverem dinheiro suficiente em mãos para pagar os sinistros.
Se o grupo retrocessionário fosse suficientemente pequeno, todos poderiam ir à falência. Tal como a crise da AIG, isso devastaria os accionistas e os seus activos patrimoniais.
Mas qual a probabilidade de ocorrer esse nível de dano? De acordo com Shahid Hamid, professor de finanças da Florida International University, numa entrevista à Vice Media, seria possível que um furacão de categoria 5 atingisse o sul da Florida, se dirigisse para o interior e depois subisse a costa leste.Poderia devastar Miami, Fort Lauderdale, Palm Beach, Melbourne, Jacksonville e Orlando. Somente Miami Beach poderia perder US$ 6,4 trilhões em imóveis até 2045.
Em 2017, parecia que exatamente isso aconteceria quando o furacão Irma se dirigisse para Miami. Foi o furacão mais poderoso do Atlântico já registrado na história. Irma e o furacão Maria foram tempestades de categoria 5 que atingiram o continente dos EUA no mesmo ano. O furacão Harvey devastou Houston em agosto de 2017, custando US$ 125 bilhões. Felizmente, o Irma desviou para o norte antes de atingir Miami e outras cidades densamente povoadas da Flórida.
O custo total do Irma foi de US$ 50 bilhões quando ajustado pela inflação.Se tivesse atingido Miami quando ainda era categoria 5, os danos teriam sido de centenas de bilhões. Isso inclui impacto econômico, bem como danos materiais. Os códigos de construção dos condados de Miami-Dade, Monroe e Broward, na Flórida, têm os mais altos padrões eólicos do país. Mas em 2017, Keith Wolfe, presidente de propriedades e acidentes da Swiss Re nos EUA, disseO Miami Heraldque “não há nenhuma estrutura em Miami construída para resistir a ventos de 300 km/h”.
Para piorar a situação, a Florida subsidiou o seu mercado de seguros. Isso torna o estado responsável pelos custos dos danos do furacão. Se as seguradoras não puderem cobrir os sinistros, o próprio estado poderá falir e o governo federal terá que pagar a conta.
Em 2019, o fornecedor de dados imobiliários CoreLogic afirmou num relatório que os furacões daquele ano ameaçaram 7,3 milhões de casas. Os custos de reconstrução seriam de quase 1,8 biliões de dólares. O maior risco de tempestade é observado na cidade de Nova York e Miami, disse a empresa. Os danos potenciais à área da cidade de Nova Iorque são estimados em 330 mil milhões de dólares, o que é quase o dobro do custo potencial estimado de 166 mil milhões de dólares para Miami.
Perspectivas para o Futuro
Os danos do furacão já elevaram os preços dos seguros na Flórida. Tornou-se o estado de maior custo para seguros residenciais. Em 2021, os moradores da Flórida pagaram um prêmio médio de seguro residencial de US$ 3.643, ou US$ 1.338 a mais do que a média nacional de US$ 2.305.
Em algum momento, as seguradoras podem optar por não participar de um mercado que, em última análise, é muito arriscado. Isso deixaria os proprietários e incorporadores desse mercado na mão. Sem seguro, os proprietários podem executar a hipoteca se não tiverem condições de reparar os danos. Uma quebra do mercado imobiliário na região – e talvez noutros locais – não ficaria muito atrás.
