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Uma taxa de juros nominal é aquela que não se ajusta à inflação. Você pode ver uma taxa de juros nominal anunciada para um produto como uma hipoteca ou uma conta poupança de alto rendimento. Uma taxa de juro real é aquela que foi ajustada à inflação, para mostrar o custo real e o poder de compra do dinheiro que é emprestado ou investido.
A taxa de juros nominal mostra o preço do dinheiro e reflete as condições atuais do mercado. Pode ser influenciado pela taxa dos fundos Fed ou outra taxa de referência. Essa taxa de juros nominal informa quanto dinheiro você pagará (como os juros de um empréstimo) ou receberá (como os juros de uma conta poupança). A taxa de juros real é o que indica quanto poder de compra você, como investidor, poupador ou credor, realmente ganha com esses juros.
Qual é a diferença entre taxas de juros nominais e reais?
| Taxas de juros nominais | Taxas de juros reais |
| Não ajustado pela inflação | Ajustado pela inflação |
| Mede o preço do dinheiro e reflete as taxas atuais e as condições de mercado | Mede o poder de compra e mostra quanto você ou um credor realmente ganhou com os juros pagos |
Simplificando, a taxa de juro real é a taxa de juro nominal menos a taxa de inflação. Por exemplo, se a taxa de juro nominal fosse de 2% e a taxa de inflação fosse de 1%, a taxa de juro real seria de 1%.
Inflação
A taxa de juros nominal é a taxa disponível para consumidores e empresas que desejam pedir dinheiro emprestado ou ganhar juros em uma conta. Muda continuamente à medida que é influenciado pela política monetária, pelo sentimento dos investidores e por outras condições de mercado, incluindo a expectativa de inflação (mas não a inflação real). Por exemplo, se a taxa de juro de uma conta poupança for de 0,4% e se basear na taxa dos fundos Fed, poderá aumentar para 0,5% se a taxa dos fundos Fed aumentar primeiro.
Observação
As taxas de juros oferecidas por credores, bancos, cooperativas de crédito e outras instituições financeiras variam amplamente e também podem refletir suas estratégias de negócios e expectativas de lucros.
As taxas de juro nominais já contabilizam as expectativas de inflação. Se a Reserva Federal prever uma inflação elevada, poderá aumentar a taxa alvo dos Fed funds, o que afecta muitas outras taxas de juro, tais como as oferecidas em hipotecas, empréstimos para aquisição de automóveis, contas poupança e outros produtos financeiros.
Uma vez que as taxas de juro nominais se baseiam na expectativa de inflação ou deflação, é importante conhecer outros produtos ou investimentos que se ajustam à inflação real. Esses produtos ou investimentos apresentam a taxa de juros real.
O Federal Reserve publica diariamente as taxas de juros em seu site.Essas taxas são usadas como referência para taxas de juros em contas poupança, hipotecas e muito mais. Eles incluem a taxa de fundos federais; Títulos do Tesouro, notas e rendimentos TIPS; e a taxa básica de juros bancária média. Existem também inquéritos regulares a consumidores e economistas, e publicações federais sobre expectativas de inflação, que os credores e as instituições financeiras incorporam nas suas taxas.
Custo do dinheiro versus poder de compra
As taxas de juros nominais representam o custo real do dinheiro para empresas e consumidores. Eles medem quanto você paga ou recebe em juros, mas não o que esse dinheiro pode comprar, também conhecido como poder de compra. Veja como isso funciona.
Suponha que você deposite $ 10.000 em um certificado de depósito (CD) de um ano. Ao final de um ano, o banco paga 1% além do principal, então você recebe $ 10.100.
No início daquele ano, antes de você depositar esse dinheiro no CD, seus US$ 10.000 poderiam comprar uma cesta de mercadorias por US$ 10.000, deixando você com US$ 0. No final daquele ano, após uma inflação de 1%, essa mesma cesta de bens custava US$ 10.100. Quando o seu CD vence, você tem 1% a mais que ganhou em juros, mas não sobra nada se usar esse dinheiro para comprar a mesma cesta de produtos. A inflação anulou seus ganhos.
Nominalmente, você ganhou $ 100 extras que ganhou em juros do CD. Na realidade, você tem o mesmo poder de compra que tinha antes devido à inflação de 1% ao longo daquele ano. Neste exemplo, a taxa de juros nominal é de 1% e a taxa de juros real é de 0%.
O que isso significa para os investidores
Quando as taxas de juro nominais são superiores às taxas de inflação, as taxas de juro reais são positivas. Quando as taxas de juro nominais são inferiores às taxas de inflação, as taxas de juro reais são negativas. É importante compreender isto quando se analisam as taxas de juro dos investimentos em comparação com as taxas de inflação actuais.
Por exemplo, entre Março de 2020 e Dezembro de 2021, as taxas de juro reais medidas pelo rendimento do TIPS a 10 anos foram negativas.Isso ocorre porque quando as taxas diárias da curva de rendimento do Tesouro estão abaixo da taxa de inflação esperada, os rendimentos do TIPS caem em território negativo. Quando isso acontece e a taxa de juros real é negativa, em vez de ganhar juros sobre um investimento em TIPS, você estaria pagando dinheiro para manter o investimento em TIPS.
TIPS significa Títulos do Tesouro Protegidos contra a Inflação. São investimentos que pagam juros e ajustam o principal com base no Índice de Preços ao Consumidor (IPC). Portanto, se o IPC aumentar, o principal se ajusta para cima, mas se diminuir, o principal se ajusta para baixo.
Observação
Os TIPS estão disponíveis em vencimentos de cinco, 10 e 30 anos. O TIPS paga juros duas vezes por ano sobre o principal ajustado. O maior valor entre o principal original ou ajustado é pago no vencimento.
Então, por que alguém investiria seu dinheiro em TIPS?
Em tempos de inflação crescente, o TIPS pode parecer uma opção de investimento relativamente segura. Os investimentos do TIPS não atenderão às expectativas dos investidores se as taxas de inflação não subirem para os níveis esperados ou se os rendimentos reais do TIPS forem negativos. No entanto, apesar dos rendimentos reais negativos, alguns especialistas consideram o TIPS uma das formas mais fáceis para os investidores protegerem as suas carteiras da inflação a longo prazo.
Outra explicação poderia ser a incerteza e o fenómeno da “fuga para a segurança”.Você pode estar disposto a pagar um pequeno prêmio por ativos como títulos ou TIPS que apresentam pouco ou nenhum risco para o principal. Você pode considerar esta uma escolha mais segura do que investir em ações ou fundos negociados em bolsa (ETFs) no mercado de ações durante tempos econômicos voláteis ou incertos.
Taxas de juros reais negativas, como o rendimento do TIPS de 10 anos, são incomuns, mas acontecem. Antes de 2020, a última vez que o rendimento do TIPS a 10 anos foi negativo foi em Dezembro de 2011. Permaneceram assim até Maio de 2013, quando os investidores em obrigações começaram a vender obrigações depois de o presidente da Reserva Federal, Ben Bernanke, ter dito que a Fed iria começar a reduzir gradualmente as compras de activos. Isto causou um aumento nas taxas de juros, conhecido como “ataque de raiva”. Dado que os preços das obrigações se movem na direcção oposta às taxas de juro, este aumento fez com que os preços das obrigações caíssem.
Um anúncio semelhante ocorreu em julho de 2021, quando o Fed disse que iria desacelerar as compras de títulos no final do ano. Desta vez, porém, não houve “ataque de raiva” em resposta e os rendimentos permaneceram praticamente os mesmos.
Observação
Taxas de juros reais negativas nos EUA não acontecem com muita frequência. No passado, resultaram geralmente de intervenções extraordinárias da Fed.
O resultado final
As taxas de juros nominais e reais são importantes porque desempenham papéis diferentes nas suas decisões financeiras. Se a taxa de juros real for positiva, significa que você tem mais poder de compra. Se a taxa de juro real for negativa (taxa nominal menos a taxa de inflação), então significa que tem menos poder de compra – pelo menos quando se trata de investimentos e de obtenção de juros sobre o seu dinheiro.
Quando se trata de contrair empréstimos, as taxas de juro reais negativas podem influenciar os mutuários, como os potenciais proprietários de casas, que consideram as taxas de juro baixas um momento atractivo para comprar, aumentando assim a procura de casas e os seus preços. Ao mesmo tempo, as empresas podem estar mais inclinadas a pedir dinheiro emprestado para financiar projetos ou aquisições. Por outro lado, os investidores conservadores podem enfrentar escolhas difíceis sobre onde colocar o seu dinheiro.
