Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) e análise da demonstração de resultados

O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) revela quanto lucro uma empresa obteve em comparação ao valor total do patrimônio líquido apurado na planilha Saúde Teu.Em outras palavras, o retorno sobre o patrimônio líquido representa o percentual do dinheiro do investidor que foi convertido em lucro, mostrando a eficiência com que a gestão da empresa está alocando seu capital.

A seguir definiremos o retorno sobre o patrimônio líquido e mostraremos como o ROE é calculado e como ele pode ser utilizado para avaliar a rentabilidade de uma empresa.

Definição e exemplo de retorno sobre o patrimônio líquido

Uma das métricas de lucratividade mais eficazes para os investidores é o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de uma empresa. O ROE mostra quanto lucro uma empresa gera com o patrimônio líquido.

Resultado líquido

O lucro de uma empresa é chamado de “lucro líquido”, que é a receita restante após a dedução de todas as despesas. Como resultado, o lucro líquido está localizado na parte inferior da demonstração de resultados, razão pela qual é frequentemente referido como “resultado final”. O lucro ou lucro líquido de uma empresa também é chamado de “lucro”.

Patrimônio Líquido

Quando as empresas de capital aberto desejam levantar dinheiro, elas podem emitir ações. Os investidores que adquirem essas ações possuem participação acionária na empresa. Idealmente, se a equipa de gestão investir sabiamente o dinheiro arrecadado com a emissão de ações, as vendas e as receitas aumentariam, levando a lucros mais elevados e a um preço das ações mais elevado.

A quantidade de ações emitidas está localizada na seção de patrimônio líquido da planilha Saúde Teu junto com os lucros retidos, que representa o total acumulado de lucros economizados ao longo dos anos. O patrimônio líquido é igual ao ativo total menos o passivo total. O patrimônio líquido é um produto da contabilidade que representa os ativos criados pelos lucros retidos da empresa e pelo capital integralizado dos proprietários.

Se todo o resto for igual, é mais provável que uma empresa com um retorno sobre o patrimônio mais alto seja aquela que possa gerar melhor renda com novos dólares de investimento. O ROE é mostrado como uma porcentagem que representa o retorno total sobre o capital social de uma empresa.

Exemplo de retorno sobre o patrimônio líquido

Por exemplo, o Banco A tem um ROE de 8% no ano, enquanto o Banco B tem um ROE de 12% no mesmo período. Podemos ver que o Banco B está gerando mais lucro para cada dólar investido a partir do patrimônio líquido. Os investidores precisariam de investigar as razões pelas quais o Banco A teve um ROE inferior ao do Banco B. Talvez a administração do Banco A tenha tomado más decisões de investimento, ou haja dinheiro ocioso na folha da Saúde Teu e não sendo utilizado para gerar lucros.

A chave para encontrar ações que sejam investimentos lucrativos no longo prazo envolve muitas vezes encontrar empresas que sejam capazes de gerar consistentemente um retorno sobre o capital descomunal ao longo de muitas décadas. O cálculo do retorno sobre o patrimônio líquido, conforme mostrado abaixo, pode ajudar os investidores a encontrar empresas potenciais para investir. No entanto, é importante observar que nenhum índice financeiro fornece uma medida abrangente do desempenho financeiro de uma empresa.

Como funciona o retorno sobre o patrimônio líquido

Para calcular o retorno sobre o patrimônio líquido, você precisa consultar a demonstração de resultados e o balanço patrimonial para encontrar os números a serem inseridos na equação fornecida abaixo.

Digamos que o lucro líquido da Empresa XYZ no último período foi de US$ 21.906.000 e o patrimônio líquido médio do período foi de US$ 209.154.000.

• ROE = $ 21.906.000 (lucro líquido) ÷ $ 209.154.000 (patrimônio líquido médio)
• ROE = 0,1047 ou 10,47% (depois de multiplicar 0,1047 por 100 para converter em porcentagem)

Seguindo a fórmula, o retorno que a administração da XYZ obteve sobre o patrimônio líquido foi de 10,47%. No entanto, calcular o retorno sobre o patrimônio líquido de uma única empresa raramente diz muito sobre o valor comparativo das ações, uma vez que o ROE médio flutua significativamente entre os setores.É melhor contextualizar o ROE de uma empresa calculando o ROE dos concorrentes do setor.

Para as grandes empresas, o índice S&P 500 pode ser uma boa medida de comparação, porque inclui muitas das maiores empresas públicas dos EUA e representa cerca de 80% da capitalização de mercado total disponível.

Em janeiro de 2020, o professor da NYU Aswath Damodaran calculou o retorno médio sobre o patrimônio líquido para dezenas de setores. No conjunto, seus dados determinaram que a média do mercado é pouco superior a 13%.

Variações no cálculo do ROE

O cálculo do retorno sobre o patrimônio pode ser tão detalhado e complexo quanto você desejar. Na maioria das vezes, o cálculo considera os 12 meses mais recentes. No entanto, alguns analistas preferem métodos alternativos de cálculo do ROE de uma empresa.

Anualizando Trimestres

Alguns analistas irão, na verdade, “anualizar” o trimestre recente, pegando o rendimento actual e multiplicando-o por quatro. Esta abordagem baseia-se na teoria de que o valor resultante será igual ao rendimento anual da empresa.

No entanto, se você não tomar cuidado com o tipo de negócio que está anualizando, isso pode levar a resultados extremamente imprecisos. As lojas de varejo, por exemplo, realizam cerca de 20% de suas vendas entre 1º de novembro e 31 de dezembro.Para lojas de hobby, brinquedos e jogos, esse número está próximo de 30%. Portanto, anualizar as vendas durante a movimentada temporada de férias não lhe dará uma ideia precisa de suas vendas anuais reais. Os investidores devem ter cuidado para não anualizar os lucros dos negócios sazonais.

O modelo DuPont

O modelo DuPont é outra forma bem conhecida e aprofundada de calcular o retorno sobre o patrimônio líquido. Ajuda os investidores a descobrir quais fatores específicos influenciam o retorno sobre o patrimônio de uma empresa.

A margem de lucro líquido é geralmente o lucro líquido dividido pelas vendas.O giro de ativos é a receita dividida pelos ativos.O multiplicador de patrimônio líquido são os ativos divididos pelo patrimônio líquido.