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Fundos de investimento, como fundos mútuos e fundos negociados em bolsa (ETFs), reúnem o dinheiro dos investidores para comprar títulos financeiros. O desempenho de todas as funções necessárias para administrar um fundo envolve custos.
Essas despesas incluem taxas de administração, taxas de distribuição e outras despesas operacionais. Quando vistas como uma percentagem dos activos dos fundos, estas taxas operacionais são chamadas de rácio de despesas.
Observação
O índice de despesas brutas inclui todas as despesas operacionais de um fundo, enquanto o índice de despesas líquidas subtrai quaisquer taxas que sejam dispensadas, recuperadas, reembolsadas ou recuperadas.
Qual é a diferença entre índices de despesas brutas e índices de despesas líquidas?
| Taxa de despesas brutas | Taxa de despesa líquida |
| Inclui todas as despesas operacionais do fundo | Reduzido para isenções e reembolsos |
| Deve ser relatado, pois os investidores podem ter que pagar algumas das despesas | Pode ser relatado, pois as reduções de despesas podem não durar |
| Não inclui taxas de corretagem e negociação | Não inclui taxas de corretagem e negociação |
Despesas Operacionais do Fundo
As despesas para operar um fundo mútuo ou ETF são cobradas indiretamente dos acionistas, deduzindo-as dos ativos do fundo. Essas taxas podem incluir:
- Taxas de administração: Estas taxas são pagas ao consultor de investimentos do fundo pela análise, compra e venda dos títulos da carteira do fundo em nome dos investidores.
- Taxas de distribuição: Essas taxas, também conhecidas como taxas 12b-1, são incorridas para comercializar e vender ações do fundo. Eles incluem coisas como publicidade e remuneração de corretores. Incluem também taxas pagas a pessoas contratadas para responder às perguntas dos investidores e fornecer as informações relevantes de que necessitam.
- Outras despesas: Esta categoria geralmente inclui taxas administrativas que não se enquadram em nenhuma das outras categorias. Os exemplos incluem honorários advocatícios e despesas contábeis.
Quando essas taxas são totalizadas e expressas como uma porcentagem do patrimônio líquido médio do fundo, isso é chamado de índice de despesas. Esta é a maneira mais fácil de ilustrar as despesas operacionais totais do fundo. Por exemplo, se um fundo com ativos líquidos médios de US$ 500 milhões custa US$ 5 milhões para operar anualmente, o índice de despesas é de 1%. Este é o índice de despesas brutas porque inclui todas as despesas operacionais do fundo.
No entanto, algumas das taxas podem ser dispensadas ou reembolsadas, reduzindo assim a despesa total para os acionistas. O fundo poderá desejar reportar o rácio de despesas aos investidores e potenciais investidores sem estas despesas porque ilustra um custo mais baixo para possuir ações no fundo.
Se, no exemplo do fundo de 500 milhões de dólares acima, um total de 1 milhão de dólares em despesas operacionais fosse renunciado ou reembolsado, então o custo operacional líquido seria de 4 milhões de dólares. Como porcentagem dos US$ 500 milhões em ativos do fundo, isso representa 0,8%. Este é o índice de despesas líquidas porque reflete as reduções de taxas.
Relatando o índice de despesas brutas e o índice de despesas líquidas
Os fundos são obrigados a relatar seu índice de despesas brutas em seu material de vendas.A razão pela qual a divulgação do rácio de despesas brutas é exigida é porque reflecte o custo de possuir acções do fundo, desde que não existam isenções de taxas e reembolsos. Se o rácio de despesas líquidas fosse comunicado e as mesmas isenções ou reembolsos não estivessem disponíveis no futuro, isso poderia fazer com que um investidor pagasse mais pelo fundo do que percebeu.
Os fundos podem reportar os seus rácios de despesas líquidas, mas ainda assim devem apresentar o seu rácio de despesas brutas, e fazê-lo de forma equilibrada.
Observação
Se o rácio de despesas líquidas for apresentado, o fundo deve divulgar informações sobre a natureza das isenções de taxas e reembolsos que estão em vigor – tais como se são contratuais ou voluntários, e por quanto tempo qualquer isenção de taxas ou obrigação de reembolso de despesas permanece em vigor.
Inclusão de taxas de corretagem ou negociação
As despesas operacionais anuais não são as únicas despesas que um investidor pode ter de pagar para comprar ou possuir ações do fundo. Também pode haver taxas de corretagem ou taxas de negociação que o investidor deve pagar. Essas taxas também são chamadas de “taxas de acionistas” e não são refletidas no índice de despesas brutas ou líquidas. Estes incluem, se aplicável:
- Cargas de vendas: normalmente, uma porcentagem do preço de venda que você paga pela compra do fundo para compensar o corretor que lhe vendeu o fundo.
- Taxa de resgate: Cobrado quando você resgata suas cotas com o fundo.
- Taxa de câmbio: Uma taxa pela mudança de um fundo para outro da mesma família.
- Taxa de conta: você poderá incorrer em uma taxa se sua conta ficar abaixo de um determinado valor mínimo.
- Taxa de compra: semelhante a uma carga de vendas, mas paga ao fundo para compensar alguns dos custos de transação do fundo.
Impacto dos índices de despesas sobre os investidores
As despesas com fundos mútuos e ETF reduzem diretamente o retorno que os investidores obtêm em suas carteiras. Quanto mais elevadas forem as despesas do fundo, mais substancial deverá ser o desempenho do investimento para proporcionar retornos superiores a essa taxa. Um fundo com um índice de despesas mais baixo não tem um obstáculo de desempenho tão alto a ser superado.
Observação
Com o tempo, as altas taxas de investimento podem prejudicar o desempenho do seu investimento, por isso é importante conhecer as taxas associadas aos investimentos que você escolher.
Os índices de despesas brutas e líquidas ajudam você a entender o que está pagando no total e em parte, para que possa comparar as despesas do fundo de maneira adequada. Contanto que as isenções de taxas e reembolsos de despesas declarados estejam em vigor, o índice de despesas líquidas é o que você paga. No entanto, é bom saber qual é o índice de despesas brutas do fundo porque mostra quanto você pagaria se essas reduções de taxas fossem eliminadas.
O resultado final
Os fundos mútuos e ETFs incorrem em despesas para manter as suas operações e gerir carteiras em nome dos seus investidores. Essas despesas operacionais reduzem o retorno do seu investimento. Compreender a diferença entre os índices de despesas brutas e líquidas pode ajudá-lo a evitar fundos de custos mais elevados.
