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Os principais investidores em fundos de hedge são investidores institucionais. São investidores profissionais que administram grandes quantias de dinheiro. Eles trabalham para fundos de pensão de empresas, funcionários públicos e sindicatos. Eles também administram fundos soberanos de países inteiros. Eles administram os ativos em dinheiro de companhias de seguros, outras corporações e fundos fiduciários. Os investidores institucionais fornecem 65% do capital investido em fundos de hedge.
Principais conclusões
- Os investidores em fundos de hedge devem atender aos requisitos mínimos de patrimônio e devem estar dispostos a pagar altas taxas de administração.
- Muitos dos que investem em fundos de cobertura fazem-no para diversificar as suas carteiras – não procuram necessariamente retornos mais elevados do que os fundos de índices amplos oferecem, e podem investir em fundos de índices, para além dos fundos de cobertura.
- Os fundos de pensões experimentaram investir em fundos de cobertura, mas alguns deles inverteram o rumo após retornos desanimadores.
Qualificações
Os investidores em fundos de hedge devem ter pelo menos US$ 1 milhão em patrimônio líquido ou devem ter obtido rendimentos acima de US$ 200.000 em cada um dos dois anos anteriores. Eles também devem esperar razoavelmente ganhar essa quantia no ano em curso.Eles precisam dessa almofada para enfrentar desacelerações significativas em seu portfólio na busca por retornos mais elevados. Eles também devem ser capazes de manter seu dinheiro vinculado por três ou mais meses, conforme exigido pelos fundos de hedge. Três anos é um período típico para avaliar o sucesso do desempenho de um fundo de hedge.
Os investidores muitas vezes devem estar dispostos a pagar 2% dos ativos que investem e 20% de quaisquer lucros. Essa alta taxa vale a pena para eles superarem o mercado. Alguns ainda estão tentando recuperar as perdas sofridas durante a crise de 2008.
Estes são investidores sofisticados. Eles entendem como funciona a alavancagem por meio de opções, contratos futuros e outros derivativos que os fundos de hedge usam para aumentar os retornos. Eles estão dispostos a suportar o risco de o investimento ir para o sul.
Eles também precisam ser bons juízes de caráter. A maioria dos fundos de hedge não revela o que fazem para obter retornos. Essa falta de transparência significa que podem, na verdade, ser esquemas Ponzi, como o executado por Bernie Madoff.
Por que eles investem em fundos de hedge
Esses grandes investidores colocam menos de 20% dos seus ativos em fundos de hedge. Os investidores mais conservadores – como companhias de seguros, fundos de pensões e fundos soberanos – alocam menos de 10% do total dos seus investimentos.
Os investidores em fundos de hedge procuram um investimento que não esteja correlacionado com o restante de seus investimentos. Se o mercado de ações perder valor, o investimento em fundos de hedge poderá aumentar. Por outras palavras, os investidores utilizam fundos de cobertura para aumentar a sua diversificação. Eles sabem que um portfólio diversificado aumentará os retornos totais ao longo do tempo, reduzindo a volatilidade geral.
Observação
Os investidores não comparam o desempenho dos seus investimentos em fundos de cobertura com índices padrão como o Standard & Poor’s 500, o NASDAQ ou o Dow Jones.
Surpreendentemente, a maioria dos investidores em fundos de hedge não procura retornos superiores à média. Apenas 6% acham que poderiam alcançar retornos anuais de 10% ou mais. Eles simplesmente não estão dispostos a suportar o risco que os retornos mais elevados acarretam. Em vez disso, 67% buscam retornos anuais entre 4% e 6%. Isso provavelmente ocorre porque eles têm que se reportar aos conselhos que podem demiti-los caso sofram perdas.
Os fundos familiares utilizam fundos de hedge para obter acesso às melhores mentes do mundo dos investimentos. Por que os fundos de hedge atraem os investidores mais inteligentes? Porque eles pagam mais. Mas muitos investidores podem limitar ou até evitar fundos de hedge devido às altas taxas.
Tendências dos investidores
Os fundos de pensão começaram recentemente a investir em fundos de hedge para aumentar os retornos. Eles perceberam que talvez não tenham o capital necessário para cobrir a massa de idosos que se aposentam e estão tentando superar o mercado para cobrir essas obrigações. Infelizmente, a natureza arriscada dos fundos de retorno absoluto e a sua falta de regulamentação significa que estes fundos de pensões têm menos probabilidades de cobrir os seus compromissos.
Há alguma indicação de que os fundos de hedge estão se tornando menos populares. Em 2014, registaram um retorno médio de apenas 3,3%, muito inferior ao S&P 500. Todos os anos são liquidados quase tantos fundos de cobertura como são criados. Muitos investidores experientes percebem que estão assumindo todos os riscos, enquanto os fundos de hedge não estão produzindo recompensas para compensar ou justificar esse risco.
O Sistema de Aposentadoria dos Funcionários Públicos da Califórnia anunciou que retiraria todos os seus US$ 4 bilhões em fundos de hedge em 2014. Recebeu apenas um retorno de 7,1% no ano passado. Isso parecia bom até ser comparado ao retorno de 12,5% de um investimento comparável, o Vanguard Balanced Index Fund, com uma alocação de ativos de 60% em ações e 40% em títulos.
Parece que os investidores institucionais continuam a ver os fundos de cobertura como uma fonte de alfa e de diversificação.
