Qual é a relação preço-lucro-crescimento ou relação PEG?

Definição e exemplo do índice PEG

O índice PEG é uma forma de índice P/L, que informa quanto os investidores estão dispostos a pagar por cada US$ 1 nos lucros da empresa.Na maior parte dos casos, considera-se que um P/E mais baixo é melhor, porque sugere que o preço é apoiado por fundamentos e não por suposições.

Um dos limites do P/L é que ele não leva em consideração o crescimento dos lucros subjacentes. Na época em que Sam Walton começou a abrir lojas do Walmart, usar o P/L por si só não teria sido responsável pelo rápido crescimento que logo viria de todo o dinheiro gasto na expansão. Para compensar essa falha no P/E, você pode usar a relação preço/lucro/crescimento (PEG). O fator extra, se você souber, pode lhe dar uma ideia melhor do verdadeiro valor da ação.

Por exemplo, suponha que o índice P/L da empresa XYZ seja 20 e sua taxa de crescimento esperada seja 35 no próximo ano, o que significa que seu índice PEG é 0,57 (20 P/L ÷ taxa de crescimento 35). Por outro lado, suponha que a Empresa ABC tenha um P/L de 15, tornando-a mais atraente do que XYZ a partir de uma avaliação puramente P/L. No entanto, a taxa de crescimento esperada do ABC é de 10 para o próximo ano, tornando o seu rácio PEG de 1,5 (15 P/E ÷ 10 taxa de crescimento).

Embora o ABC tenha um múltiplo preço/lucro mais baixo, a sua taxa de crescimento mais baixa pode indicar que o preço das suas ações está sobrevalorizado em comparação com o crescimento esperado para o próximo ano. Por outro lado, o rácio P/L mais elevado da XYZ pode ser justificado, uma vez que a empresa tem uma taxa de crescimento esperada muito mais elevada.

Como calcular a relação PEG

Para encontrar o PEG, você deve primeiro calcular o P/L. Para fazer isso, pegue o preço da ação e divida-o pelo lucro por ação (EPS). EPS é uma forma básica de expressar quanto rendimento ou lucro é obtido por cada ação no mercado. Você pode encontrar o EPS de uma ação, junto com seu preço, em quase todos os sites de cotação de ações. Depois de obter o P/L, basta dividi-lo pelo crescimento do lucro por ação para chegar ao índice PEG.

Como funciona a relação PEG

Usar o índice PEG em conjunto com o P/L de uma ação pode contar uma história muito diferente do que usar apenas o P/L. Tomemos como exemplo uma ação com um P/L elevado, que pode ser vista como sobrevalorizada e não um bom investimento. Se essa mesma ação tiver boas estimativas de crescimento e você calcular o índice PEG, poderá obter um número mais baixo, o que indicaria que a ação ainda pode ser uma boa compra.

Por outro lado, se você tiver uma ação com P/E baixo, poderá presumir que ela está subvalorizada. Mas se a empresa estiver tendo um ano difícil e não espera um grande crescimento, você poderá obter um índice PEG alto, o que significaria que você deveria deixar de comprar as ações.

O que é uma boa relação PEG?

O número padrão para um índice de PEG seguro ou mesmo ótimo varia de um setor para outro, mas como regra geral, um PEG abaixo de 1 é o melhor. Quando o índice PEG é 1 em ponto, o valor percebido da ação pelo mercado está em equilíbrio com o que você pode esperar do crescimento futuro de seus lucros.

Se uma ação tivesse um índice P/L de 15 e a empresa projetasse que seus lucros cresceriam 15%, por exemplo, ela teria um PEG de 1.

Quando o PEG excede 1, há duas formas de o interpretar: ou o mercado espera mais crescimento do que as estimativas fundamentais prevêem, ou o aumento da procura de uma ação fez com que o seu preço fosse demasiado elevado.

Um rácio inferior a 1 indica que os analistas do mercado de ações definiram as suas estimativas demasiado baixas ou que o mercado subestimou as perspetivas de crescimento e o valor das ações.

Limites da relação PEG

O maior perigo em utilizar o rácio PEG para encontrar ações baratas advém de estar demasiado ligado a grandes esperanças. Tenha em mente que as estimativas de crescimento são apenas isso; eles não são imutáveis ​​ou apoiados por uma promessa. Usar o valor mais conservador ao qual você tem acesso pode ajudá-lo a evitar pagar muito por uma ação que não cresce como você esperava. Ao apostar demasiado na promessa do futuro, uma ação pode parecer uma grande pechincha, embora na verdade seja bastante inútil.

Quando os traders como um todo se tornam demasiado otimistas, o resultado é uma bolha no mercado de ações. Isto aconteceu em 2000 com a bolha das pontocom e novamente em 2008 com a bolha imobiliária. Como você deve se lembrar, não demorou muito para que ambos “aparecessem”.Quando os traders percebem que as suas esperanças eram demasiado elevadas, o que levou os preços das ações a subirem demasiado, essas bolhas rebentam com quebras repentinas das ações.

Índice PEG Ajustado por Dividendos

Um índice PEG simples funciona melhor para ações que não oferecem dividendos. No entanto, muitas açõesfazer, como grandes corporações e ações de primeira linha. Esses dividendos reduzem o verdadeiro lucro por ação da empresa, o que prejudica toda a fórmula.

Mas existe uma maneira de explicar esse fator. Se a ação que você está observando oferece dividendos, você pode preferir usar um índice PEG ajustado por dividendos. Para chegar a esse valor, você deve ajustar ligeiramente a proporção PEG padrão. Em vez de simplesmente dividir o P/L pelo crescimento esperado dos lucros, você deve primeiro adicionar o crescimento esperado dos lucros ao rendimento de dividendos. Você então divide o P/L por essa produção.