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O índice preço-lucro-crescimento ajustado por dividendos (PEGY) é um índice derivado do índice preço-lucro-crescimento (PEG). É responsável pelos dividendos pagos aos investidores quando estes avaliam as ações.
Aprenda como calcular o PEG ajustado por dividendos e como interpretar os resultados.
Definição e exemplos de PEG ajustado por dividendos
A relação preço-lucro-crescimento mede o valor de uma ação em comparação com sua taxa de crescimento. Quando os dividendos (ou rendimentos) são adicionados ao crescimento dos lucros, o PEG muda.
Quando os dividendos são contabilizados no PEG de uma grande empresa, o resultado é um indicador de crescimento mais preciso. Se uma empresa não distribuir lucros aos acionistas, deverá ser utilizado o PEG não ajustado.
Para se ter uma ideia de como funciona o índice, suponha que a empresa ABC tenha um índice P/L de 9,1, crescimento projetado dos lucros de 3% e um índice PEG de 3,03. Quando contabilizado o seu rendimento de dividendos de 2,1%, tem um PEGY de 1,78. Isto demonstra que as ações da ABC são mais baratas do que o seu rácio PEG mostra, porque o rácio representa o dinheiro que um investidor recebe de volta na forma de dividendos. Um índice PEGY inferior a 1 indica que uma ação tem um alto rendimento de dividendos, tem probabilidade de crescer e tem um preço baixo.
Como você calcula o PEG ajustado por dividendos?
As informações necessárias para calcular o PEG ajustado por dividendos podem ser adquiridas nas planilhas financeiras publicadas ou nas listagens de ações de uma empresa (se for uma empresa de capital aberto). Por exemplo, a CDF Company poderia ter dividendos anuais de US$ 1,64 por ação e um preço atual de ação de US$ 54,84.
Usando as informações do CDF, você pode calcular seu PEGY usando as seguintes fórmulas. Primeiro, calcule seu rendimento de dividendos:
O rendimento de dividendos do CDF seria de 2,9% (US$ 1,64 ÷ US$ 54,84).
Se as demonstrações financeiras do CDF estivessem disponíveis, você poderia usar seus dados para determinar o crescimento do lucro por ação:
Se o lucro por ação em 2020 fosse de US$ 0,64 e em 2019 fosse de US$ 0,39, o crescimento do lucro por ação em 2020 seria de 64%.
Utilize a fórmula do rácio PEG ajustado por dividendos para determinar o rácio PEGY do CFD. Com base nas informações financeiras fornecidas, o rácio preço/lucro dos CFD para 2020 foi de 8,32. Adicione o crescimento do EPS ao rendimento de dividendos e divida o P/L pelo resultado:
O índice PEG do CDF para 2020 foi de 11,9, enquanto o índice PEG ajustado por dividendos para 2020 foi de 2,35. Se um PEGY inferior a 1 for considerado um bom investimento com base no crescimento e nos dividendos, o CDF poderá não ser a primeira escolha dos investidores se estes procuram crescimento e elevadas recompensas.
Como funciona o índice PEG ajustado por dividendos
Quando uma empresa é muito grande e lucrativa, ela retorna lucros aos seus acionistas na forma de dividendos em dinheiro. Isso pode resultar em uma situação em que a empresa parece estar crescendo lentamente.
Observação
Além do crescimento do lucro por ação, os acionistas estão recebendo dividendos. Quando for este o caso, o rácio PEG por si só não é suficiente, porque parecerá que uma ação que de outra forma seria atrativa está significativamente sobrevalorizada, o que pode não ser exato.
Nessas situações, o índice PEG não funciona bem, porque uma ação com um índice PEG alto pode gerar um retorno total atraente. Quando você analisa a maioria das ações blue chip de alta qualidade, como Procter & Gamble, Colgate-Palmolive, Coca-Cola ou Tiffany & Company, há boas chances de que você precise usar o índice PEG ajustado por dividendos.
Limitações do Índice PEG Ajustado por Dividendos
Semelhante a qualquer outro índice usado na análise de uma ação, o índice PEG ajustado por dividendos não é um método confiável de avaliação por si só. Deve ser utilizado em conjunto com outros métodos para gerar uma visão holística do estoque e do desempenho da empresa. Essa visão vem da análise de uma demonstração de resultados, de um balanço patrimonial e da demonstração de fluxos de caixa, ao mesmo tempo em que leva em conta fatores externos, como o estado da economia ou a posição de uma empresa em seu setor.
Outro problema que investidores inexperientes e especialistas tendem a enfrentar quando utilizam uma medida financeira como o rácio PEG ajustado a dividendos é a tendência humana inata de ser excessivamente optimista quanto à futura taxa de crescimento dos lucros por acção.
Principais conclusões
- O índice PEG ajustado a dividendos contabiliza os dividendos e fornece uma imagem mais precisa do crescimento de uma empresa.
- O PEGY deve ser utilizado durante uma análise financeira para obter uma imagem da empresa através da utilização de múltiplos rácios.
- Tal como todos os outros rácios financeiros, o PEGY não é um indicador de desempenho futuro, mas é utilizado para avaliar o quepoderiaacontecer.
