Qual é a lacuna de comportamento?

Qual é a lacuna de comportamento?

Em seu livro “The Behavior Gap, Simple Ways to Stop Doing Dumb Things With Money”, o planejador financeiro Carl Richards usa o termo “comportamento lacuna” para descrever a diferença entre os retornos mais elevados que os investimentos tendem a produzir organicamente e os retornos mais baixos que os investidores realmente ganham por causa de seu próprio comportamento.

A teoria da lacuna comportamental de Richards sugere que muitos investidores obtêm retornos mais baixos não devido aos investimentos que escolhem, mas devido à forma como utilizam esses investimentos. Se esses investidores se comportassem de maneira diferente enquanto ainda utilizassem os mesmos investimentos, poderiam obter melhores resultados.

Como funciona a lacuna de comportamento

Richards postula que existe uma diferença entre o retorno do investidor e o retorno do investimento. Especificamente, ele afirma que os retornos reais que os investidores obtêm são inferiores aos retornos do investimento médio.

Esta lacuna de comportamento decorre de decisões de investimento irracionais impulsionadas pelo desejo de evitar a dor e procurar prazer na forma de retornos acima da média, referidos na indústria de investimentos como “alfa”.Essas decisões incluem vender quando os preços dos investimentos estão baixos ou mudar de um investimento para outro com base na escolha de um analista de ações na televisão.

Mas em vez de recompensar os investidores com alfa, tais decisões irracionais podem levar os investidores a perder capital ou a comprar investimentos quando estes são “altos” ou mais caros, o que pode, em última análise, levar a taxas de retorno mais baixas.

Por exemplo, digamos que você tenha 1.000 ações investidas na AlphaTech, no valor de US$ 1.000. O mercado de ações quebra e o preço das ações cai pela metade durante a noite, para US$ 0,50. Agora você tem 1.000 ações no valor de apenas US$ 500. Embora ainda não tenha percebido nenhuma perda, você opta por vender todas as suas ações da AlphaTech na manhã seguinte, partindo do pressuposto de que o preço cairá ainda mais.

Mas em vez de cair, o preço das ações sobe para US$ 0,75 no final do dia seguinte e atinge US$ 1,50 quando o mercado se recupera. Ao vender seu investimento, você percebeu uma perda de $ 500 e uma taxa de retorno de -50%, ao passo que teria recebido um retorno de 50% se tivesse mantido pacientemente o investimento. A diferença entre o retorno do investidor e o retorno do investimento é de 100%.

Os estudos DALBAR e o seu relatório anual sobre o impacto do comportamento dos investidores apresentam dados sólidos baseados em prazos de 10, 20 e, ocasionalmente, 30 anos.

Como fechar a lacuna de comportamento

A diferença entre os retornos de investimento realizados e médios pode ser minimizada adotando uma abordagem disciplinada ao investimento e confiando num processo lógico para tomar decisões. Se você usar uma abordagem analítica e consistente, isso deverá ajudá-lo a evitar tomar decisões abertamente emocionais e reacionárias sobre investimentos em tempos difíceis.

Existem várias etapas que você pode seguir para atingir esse objetivo:

• Faça sua pesquisa: Invista algum tempo na leitura de revistas, boletins informativos e livros financeiros de boa reputação. Essa investigação deve incluir uma análise das tendências tanto no passado recente como em momentos anteriores, quando as suas finanças foram substancialmente impactadas. Em seu livro, Richards conta uma anedota sobre o corte de grama para explicar o valor da pesquisa na tomada de decisões de investimento. Se você cortar a grama sem primeiro descobrir onde estão os sprinklers, você atropelará os sprinklers. Da mesma forma, se você investir sem fazer pesquisa, não vai gostar da taxa de retorno.
• Adote uma abordagem diversificada: Se você colocar todos os ovos na mesma cesta e perder, poderá perder muito. Diversifique as classes de ativos (ações e títulos, por exemplo) e os setores e títulos individuais em que você investe. Richards afirma que estar insatisfeito com pelo menos um investimento em seu portfólio é um sinal de que você está diversificado.
• Atenha-se à sua estratégia de investimento: Richards observa que as taxas de retorno anunciadas nos materiais de marketing de investimento baseiam-se numa estratégia de comprar e manter de comprar um investimento uma vez e mantê-lo a longo prazo, mas tal estratégia nem sempre é implementada pelos investidores, resultando em retornos abaixo da média.Em vez de perseguir modismos, mude para escolhas de ações “quentes” recomendadas por analistas ou venda na baixa porque você pensou que poderia controlar o mercado, ser paciente e manter seus investimentos de longo prazo. Reequilibre seu portfólio conforme necessário para manter a alocação de ativos desejada.
• Consulte um planejador financeiro: Usar os serviços de um consultor financeiro ou planejador financeiro pode fornecer uma proteção entre suas emoções e as decisões financeiras com as quais você se compromete. Também pode ajudá-lo a evitar erros que levam à lacuna de comportamento.
• Tenha a “conversa sobre excesso de confiança”: Richards cunhou este termo para descrever uma conversa que os investidores deveriam ter com amigos ou familiares antes de fazerem grandes movimentações financeiras quando estão excessivamente confiantes em seu próprio conhecimento. Faça perguntas sobre se você está certo ao fazer a mudança e como a mudança afetará sua vida, o que acontecerá se você agir e estiver errado e se já errou antes.