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Duas medidas importantes frequentemente utilizadas no mundo dos investimentos são a taxa interna de retorno (TIR) e o retorno do investimento (ROI). A TIR é utilizada para medir o desempenho esperado de um investimento com base nos fluxos de caixa futuros estimados, enquanto o ROI é amplamente utilizado para medir a rentabilidade global de um investimento. Ambos são ferramentas poderosas que podem ajudar os investidores a tomar decisões importantes para seus negócios ou portfólio de investimentos.
Qual é a diferença entre TIR e ROI?
| Taxa Interna de Retorno (TIR) | Retorno do investimento (ROI) |
| A TIR é a taxa descontada de todos os fluxos de caixa futuros esperados de um investimento ou projeto | ROI é o crescimento percentual (ou perda) de um investimento dividido pelo custo inicial do investimento |
| A TIR é usada para medir os fluxos de caixa estimados de investimentos em relação a um benchmark | O ROI é usado para analisar o crescimento e a eficiência de um investimento |
| Comumente usado por analistas financeiros | Comumente usado por investidores comuns e instituições financeiras |
| Calcular a TIR requer uma fórmula complexa | O ROI é rápido e fácil de calcular |
O que eles medem
A TIR é uma fórmula usada para medir o retorno estimado de um investimento ou projeto. Para medir a TIR, uma empresa descontaria os seus fluxos de caixa futuros esperados a uma taxa que tornasse o valor presente líquido de todos os fluxos de caixa igual a zero. A taxa necessária para descontar estes fluxos de caixa a zero é a taxa interna de retorno desse investimento, expressa em percentagem.
Para determinar se um investimento vale a pena, uma empresa compararia a TIR com a sua taxa mínima, ou taxa de retorno mínima aceitável.
O ROI, por outro lado, envolve um cálculo simples para medir a rentabilidade de um investimento. É o crescimento do investimento dividido pelo custo inicial expresso em percentual de crescimento ou perda.
Quando usar TIR versus ROI
A TIR é usada para determinar se vale a pena prosseguir um projeto ou investimento com base nos seus fluxos de caixa futuros esperados. Aqui está um exemplo.
Digamos que uma empresa comercial de paisagismo esteja expandindo suas operações e queira comprar um novo cortador de grama de tamanho comercial. O cortador de grama custa US$ 5.000 e espera-se que produza uma receita adicional de US$ 2.500 por ano nos próximos cinco anos. O proprietário pode usar a TIR para determinar se o investimento vale o custo.
Na tabela abaixo, a coluna “Fluxo de Caixa Esperado” mostra a receita anual esperada com a compra de um novo cortador de grama. No entanto, precisamos de ter em conta o facto de que 2.500 dólares valerão menos num ano, dois anos e cinco anos do que valem hoje. Em outras palavras, US$ 2.500 terão menos poder de compra no futuro. Isto se deve à inflação ou ao aumento contínuo dos custos de bens e serviços com o passar do tempo.
A coluna denominada “Valor presente líquido dos fluxos de caixa” nos informa o valor descontado em dólares de US$ 2.500 de receita que se espera receber no futuro, avaliado em dólares de hoje. Isso significa que US$ 2.500 a partir de hoje terão apenas US$ 1.772 em poder de compra após um ano. Para obter esse número, podemos usar uma calculadora financeira ou a fórmula PV no Microsoft Excel ou no Planilhas Google.
| Ano | Custo | Fluxo de caixa esperado | Valor presente líquido dos fluxos de caixa |
|---|---|---|---|
| 0 | -US$ 5.000 | ||
| 1 | US$ 2.500 | US$ 1.772 | |
| 2 | US$ 2.500 | US$ 1.257 | |
| 3 | US$ 2.500 | US$ 891 | |
| 4 | US$ 2.500 | US$ 632 | |
| 5 | US$ 2.500 | US$ 448 | |
| TOTAIS | -US$ 5.000 | US$ 5.000 |
Para calcular a TIR, a empresa de paisagismo desejaria determinar a taxa de desconto necessária para tornar igual a zero o valor presente líquido de $ 2.500 para cada um dos cinco anos. Eles poderiam usar uma calculadora de TIR online ou usar a fórmula de TIR no Microsoft Excel ou no Planilhas Google. Nesse caso, a TIR é de 41,041% ao ano.
ROI é uma fórmula muito mais simples usada para calcular a lucratividade de um investimento. Digamos que um indivíduo com uma carteira de investimentos de 25 ações queira calcular o crescimento global da sua carteira ao longo de um ano. Ele investiu um total de US$ 10.000 em janeiro e seu portfólio vale US$ 11.000 em 31 de dezembro.
Para calcular o ROI, ele pegaria o crescimento total de US$ 1.000 e dividiria pelo investimento inicial de US$ 10.000. Nesse caso, seu ROI seria de 10%.
Quem usa TIR vs. ROI
Devido à sua complexidade e casos de utilização únicos, é mais provável que a TIR seja utilizada por investidores institucionais, analistas de empresas, gestores de carteiras, capitalistas de risco e proprietários de empresas. Os investidores individuais também podem utilizar a TIR para estimar os fluxos de caixa futuros de uma ação, por exemplo, para estimar o seu crescimento e retorno esperado.
O ROI é usado por investidores de todos os níveis de experiência e cargos, incluindo executivos financeiros de grandes empresas, gestores de portfólio e investidores médios que economizam para a aposentadoria.
O resultado final
Tanto a TIR quanto o ROI são medidas utilizadas pelos investidores para determinar a adequação de um determinado investimento. O ROI informa aos investidores o crescimento ou perda total dos seus investimentos num determinado período de tempo, enquanto a TIR informa aos investidores o retorno anual esperado de um investimento ou projeto. É a taxa que torna o valor presente líquido dos fluxos de caixa futuros esperados de um projeto igual a zero.
O ROI mede a rentabilidade ou perda global de um investimento expressa em percentagem. É o crescimento total de uma carteira dividido pelo investimento inicial. O uso da TIR ou do ROI dependerá do seu investimento geral ou objetivo de negócios.
