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Quando os investidores analisam o rendimento de um fundo mútuo, eles podem pesquisar o rendimento dos últimos doze meses (TTM) ou o rendimento da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) de 30 dias. Ambos os tipos de rendimentos podem ser úteis para ajudar a tomar decisões de investimento; no entanto, é importante entender como cada um deles funciona e como podem beneficiar os investidores.
Neste artigo, abordamos os fundamentos dos rendimentos dos fundos mútuos e facilitamos a compreensão dos rendimentos.
Qual é o rendimento dos últimos doze meses (TTM)?
O rendimento TTM de um fundo mútuo refere-se à porcentagem da receita que a carteira do fundo retornou aos investidores nos últimos 12 meses. O TTM é um acrônimo que se refere a “últimos doze meses”. É calculado tomando a média ponderada dos rendimentos das participações – como ações, títulos ou outros fundos mútuos – que estão na carteira do fundo.
Em comparação, o rendimento das participações acionárias subjacentes de um determinado fundo é calculado dividindo o valor total em dólares dos dividendos que as ações pagaram como rendimento aos acionistas pelo preço das ações. O rendimento TTM fornece um histórico recente da média de dividendos e pagamentos de juros de um fundo mútuo aos investidores.
Por exemplo, se você estiver analisando um fundo e perceber que seu rendimento TTM é de 3,00%, ele teria pago US$ 3.000 a um investidor com um valor médio de investimento de US$ 100.000 durante o ano anterior. No entanto, é importante notar que o rendimento do TTM deve ser considerado uma estimativa porque pode não representar o rendimento real recebido por um determinado investidor.
Além disso, tal como acontece com o desempenho passado, o rendimento pago por um fundo mútuo no ano passado não é garantia de que renderá o mesmo montante nos próximos 12 meses.
Qual é o rendimento da SEC em 30 dias?
O rendimento SEC de 30 dias de um fundo mútuo refere-se a um cálculo baseado nos 30 dias que terminam no último dia do mês anterior. O valor do rendimento reflete os dividendos e juros auferidos no período, após dedução das despesas do fundo. O rendimento é nomeado em homenagem à SEC, porque é o rendimento que as empresas são obrigadas a reportar pela Securities and Exchange Commission.
Para fundos de obrigações, o valor do rendimento da SEC aproxima-se do rendimento que um investidor receberia num ano, assumindo que cada obrigação da carteira é mantida até ao vencimento.Mas tenha em mente que as participações em fundos de obrigações (os títulos subjacentes) não são mantidas até ao vencimento e os fundos de obrigações não “vencem”.
No entanto, o rendimento da SEC de 30 dias ainda fornece informações úteis aos investidores porque ajuda a estimar o rendimento, expresso em percentagem, necessário para fins de planeamento.
Rendimento TTM vs. Rendimento SEC de 30 dias
Como você já deve ter entendido ao ler este artigo até agora, a principal diferença entre o rendimento TTM de um fundo mútuo e seu rendimento SEC de 30 dias é que este último é uma medida de rendimento mais recente. Nenhum dos números deve ser considerado um indicador preciso do potencial futuro de geração de rendimento de um fundo.
Analisando o rendimento TTM e o rendimento SEC juntos
Os dividendos, juros e histórico de distribuição anteriores de um fundo mútuo podem lançar alguma luz sobre a direção das taxas de juros e orientar as expectativas. Por exemplo, se o rendimento do TTM for superior ao rendimento da SEC de 30 dias, a informação combinada revela que o rendimento futuro do fundo poderá cair ainda mais. Esta informação também pode ser considerada em combinação com as taxas de juro prevalecentes e a economia em geral.
Geralmente, se a Reserva Federal estiver a baixar as taxas de juro, os rendimentos das acções, obrigações e dos fundos mútuos que detêm estes títulos também diminuirão. Por exemplo, se o rendimento do TTM for de 3,99% e o rendimento da SEC de 30 dias for de 2,99%, você poderá planejar que o rendimento do fundo nos próximos meses e ano fique abaixo de 2,99%. Apenas certifique-se de ser conservador em suas estimativas e nunca espere que as taxas subam no curto prazo.
O oposto também é geralmente verdadeiro: se a Fed estiver a aumentar as taxas, os rendimentos das obrigações também tenderão a subir. Neste ambiente, um investidor pode esperar que o rendimento da SEC para um fundo de obrigações aumente. No entanto, os investidores devem ser avisados de que os preços dos fundos de obrigações (NAV) tendem a diminuir ou a ter retornos abaixo das normas históricas.
Conclusão
Se você é um investidor de renda e está analisando o rendimento TTM de um fundo mútuo e seu rendimento SEC de 30 dias, qual é o melhor rendimento para analisar? Ou você deve considerar ambos os rendimentos? Os investidores que buscam renda são espertos em aprender o básico da análise do rendimento de um fundo mútuo. Em resumo, o rendimento TTM mostra o rendimento do ano passado, e o rendimento SEC de 30 dias mostra o rendimento mais atual (nos últimos 30 dias).
Perguntas frequentes (FAQ)
O que é um bom rendimento SEC ou rendimento TTM de 30 dias?
O rendimento médio dos investimentos depende do tipo de investimento em questão. A ação média não rende o mesmo valor que o título médio. O estoque de crescimento médio não rende a mesma quantia que o estoque de valor médio. Para ter uma ideia de como seria um “bom rendimento” para o seu investimento, compare-o com um índice que rastreia títulos semelhantes. Por exemplo, o rendimento do Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index pode dar uma ideia do rendimento médio esperado de um título. Os rendimentos superiores a essa média podem ser considerados “bons”, mas lembre-se de que rendimentos mais elevados também podem aumentar o risco do investimento.
Como os ganhos de capital se relacionam com o rendimento TTM de uma ação?
Os ganhos de capital e os rendimentos são as duas formas pelas quais um investidor lucra com as suas participações. O rendimento TTM é uma medida do rendimento de um investimento. Os rendimentos e os ganhos de capital não estão necessariamente relacionados; os ganhos de capital dependem da negociação, enquanto os rendimentos dependem da liderança da empresa. No entanto, as empresas geralmente tendem a aumentar o seu rendimento à medida que a sua taxa de crescimento abranda e as oportunidades de ganhos de capital diminuem.
