Por que os investidores médios obtêm retornos de mercado abaixo da média

Uma pesquisa da Dalbar, Inc., uma empresa que estuda o comportamento dos investidores e analisa os retornos do mercado dos investidores, mostra consistentemente que o investidor médio obtém retornos abaixo da média.

Nos 20 anos encerrados em 31 de dezembro de 2019, o índice S&P 500 teve média de 6,06% ao ano. O investidor médio de fundos de ações obteve um retorno de mercado de apenas 4,25%.

Por que isso acontece?

O comportamento do investidor é ilógico e muitas vezes baseado na emoção. Isso não leva a decisões sábias de investimento a longo prazo. Aqui está uma visão geral de alguns movimentos típicos de perda de dinheiro que os investidores médios fazem.

Comprando alto

Estudos mostram que quando o mercado de ações sobe, os investidores investem mais dinheiro nele. E quando cai, eles retiram dinheiro.Isso é o mesmo que ir ao shopping toda vez que o preço de algo sobe e depois devolver a mercadoria quando ela estiver em promoção, mas você a está devolvendo para uma loja que só lhe devolverá o preço promocional. Esse comportamento irracional faz com que os retornos do mercado dos investidores sejam substancialmente menores que os retornos históricos do mercado de ações.

O que levaria os investidores a demonstrarem um julgamento tão fraco? Afinal, com um retorno de 6%, seu dinheiro dobrará a cada 12 anos.Em vez de buscar desempenho, você poderia simplesmente ter comprado um único fundo de índice e obtido retornos significativamente mais altos.

Reação exagerada em tempos de incerteza

O problema é que a reação humana, às boas ou às más notícias, é reagir de forma exagerada. Esta reação emocional provoca decisões de investimento ilógicas. Esta tendência para reagir de forma exagerada pode tornar-se ainda maior em tempos de incerteza pessoal – perto da reforma, por exemplo, ou quando a economia está má.

Existe todo um campo de estudo que pesquisa essa tendência de tomar decisões financeiras ilógicas. É chamado de “financiamento comportamental” e documenta e rotula nossos truques mentais para perder dinheiro com termos como “viés de recência” e “excesso de confiança”.

Os investidores acreditam que podem prever o futuro

Com excesso de confiança, você naturalmente pensa que está acima da média. Por exemplo, em um estudo, 81% dos novos proprietários de empresas achavam que tinham boas chances de sucesso, mas apenas 39% dos seus pares tinham.Num outro estudo, 93% dos motoristas dos EUA classificaram-se entre os 50% melhores motoristas em termos de habilidade.

Quando se trata de investir, o excesso de confiança faz com que os investidores exagerem na sua capacidade de prever eventos futuros. Eles são rápidos em usar dados passados ​​e em pensar que possuem habilidades acima da média que lhes permitem prever os movimentos do mercado.

Livros populares, como o de Carl RichardA lacuna de comportamento, também fazem um ótimo trabalho ao explicar as decisões comportamentais que levam à grande lacuna entre os retornos do mercado e os retornos reais dos investidores. Apesar da pesquisa e da educação, a lacuna continua. O que você pode fazer para evitar o destino do investidor médio? 

Como evitar perder dinheiro

Uma das melhores coisas que você pode fazer para se proteger de sua tendência natural de tomar decisões emocionais é procurar ajuda profissional e contratar um consultor financeiro. Use um processo de triagem disciplinado para encontrar o consultor certo para você.

Um conselheiro pode servir como intermediário entre você e suas emoções. Se você pretende administrar seus próprios investimentos, precisará de sua própria maneira de manter suas emoções fora do processo de compra/venda. Considere usar as quatro dicas abaixo para tomar decisões mais inteligentes.

1. Não faça nada

Uma decisão consciente e ponderada de não fazer nada ainda é uma forma de ação. Suas metas financeiras mudaram? Se seu portfólio for construído em torno de suas metas de longo prazo (como deveria ser), uma mudança de curto prazo nos mercados não deveria importar.

2. Saiba que seu dinheiro é como uma barra de sabão

Citando Gene Fama Jr., um famoso economista: “Seu dinheiro é como uma barra de sabão. Quanto mais você manuseá-lo, menos terá”. 

3. Nunca venda ações em um mercado em baixa

Se seus fundos forem alocados corretamente, você nunca deverá precisar vender ações durante um ciclo de baixa do mercado.Esta regra é válida mesmo se você estiver recebendo renda.

Assim como você não sairia correndo e colocaria uma placa de venda em sua casa quando o mercado imobiliário virasse para baixo, não se apresse em vender ações quando o mercado de ações passar por um ciclo de mercado em baixa. Espere.

4. Confie que a ciência funciona

Uma abordagem disciplinada ao investimento proporciona retornos de mercado mais elevados. Sim, é chato, mas funciona. Se você não tem disciplina, provavelmente não deveria administrar seus próprios investimentos.

Perguntas frequentes (FAQ)