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Durante um mercado em baixa, os investidores procuram frequentemente investimentos que ainda possam ter retornos positivos, como obrigações e fundos mútuos de obrigações. Como os títulos são investimentos de renda fixa, estão associados à estabilidade e segurança. Mas os títulos são realmente um investimento seguro? Os fundos de obrigações podem perder dinheiro?
Como funcionam os títulos
Se você compreender os fundamentos dos títulos, também poderá começar a compreender os fundamentos dos fundos mútuos de títulos e as diferenças e semelhanças entre os dois. A compreensão de como funcionam os fundos de obrigações deve começar pela forma como funcionam os títulos de obrigações individuais. Isso ocorre porque os fundos mútuos de títulos são investimentos conjuntos que detêm títulos. Mas os títulos e os fundos de títulos não funcionam da mesma maneira, especialmente quando se trata de preços e desempenho.
Suponha que você decida investir dinheiro em um título, como um título do Tesouro dos EUA de 10 anos (também conhecido como T Note de 10 anos) e o título esteja pagando 2%. Você compra $ 10.000 a um preço de $ 100 cada. Supondo que você mantenha as T Notes até o vencimento, você receberá $ 200 (10.000 x 0,02) por ano durante dez anos, momento em que receberá de volta o valor principal de $ 10.000.
É por isso que os títulos são considerados renda “fixa”. O rendimento (rendimento) é fixado até o vencimento. Mas o que acontece se você precisar vender seu título antes do final dos dez anos? É aqui que a segurança percebida dos títulos pode ser complicada.
Os títulos são seguros? Fatores que afetam o preço de um título
Os preços dos títulos podem subir ou descer, embora não de forma tão dramática quanto os preços das ações. Aqui estão os principais fatores que afetam o preço de um título:
Taxas de juros vigentes:Os preços das obrigações movem-se geralmente na direcção oposta às taxas de juro prevalecentes, que são impulsionadas pela política do Conselho da Reserva Federal. Se as taxas de juro estão a cair, os preços das obrigações estão geralmente a subir. Num ambiente de taxas de juro crescentes, os preços das obrigações cairão geralmente. Isto porque as taxas prevalecentes mais recentes e mais elevadas tornarão as obrigações anteriormente existentes menos atractivas para os investidores.
Idade do vínculo:Quanto mais longo for o prazo, maior será a oscilação do preço em relação aos movimentos das taxas de juro. Num período de subida das taxas e de descida dos preços, o valor dos fundos de obrigações de longo prazo diminuirá mais do que as obrigações de médio e curto prazo. Por conseguinte, alguns investidores e gestores financeiros mudarão os seus investimentos de rendimento fixo para prazos mais curtos quando se espera que as taxas de juro subam.
Observação
Quando as taxas de juro estão a descer, prazos mais longos (ou seja, fundos de obrigações de longo prazo) podem ser uma aposta melhor.
Qualidade de crédito:Tal como um indivíduo que pretende obter um empréstimo, os emitentes de obrigações geralmente têm de pagar taxas de juro mais elevadas se a sua classificação de crédito for fraca. As principais agências de classificação são Moody’s e Standard & Poor’s. Os títulos com rendimentos mais elevados são frequentemente aqueles com classificações de crédito mais baixas. Também chamados de junk bonds, esses títulos de alto rendimento podem sofrer quedas de preços em um ambiente econômico fraco.
Como os fundos de títulos são diferentes dos títulos
Os fundos de obrigações funcionam de forma diferente dos títulos porque os fundos mútuos consistem em dezenas ou centenas de participações e os gestores de fundos de obrigações estão comprando e vendendo os títulos subjacentes mantidos no fundo. Contudo, quando um investidor detém títulos de obrigação única, o investidor tem controlo sobre a selecção dos títulos e o momento da compra e venda. Os fundos de obrigações nunca amadurecem verdadeiramente, como acontece com as participações em obrigações individuais. Manter um título individual até o vencimento significa que o investidor receberá o valor do título. Isto não acontece com um fundo de obrigações devido à rotação das participações subjacentes ao longo do tempo.
Além disso, os fundos de obrigações não têm um “preço”, mas sim um Valor Patrimonial Líquido (NAV) das participações subjacentes. Os gestores também têm de cumprir os resgates (de outros investidores que retiram dinheiro do fundo mútuo). Portanto, uma mudança nos preços dos títulos alterará o NAV do fundo.
Observação
Os investidores devem ter em mente que uma perda ou ganho real não é realizado até que um título de investimento seja vendido. Por exemplo, se o valor do título que você compra diminui e você o vende antes do vencimento, você terá que vendê-lo a um preço mais baixo no mercado e aceitar a perda, porque ela se tornará uma “perda realizada”.
Os títulos são um investimento seguro durante um mercado em baixa?
As obrigações e os fundos de obrigações podem ajudar a diversificar uma carteira, o que pode ser especialmente benéfico num mercado baixista de ações. Quando os preços das ações estão em queda, os preços das obrigações podem permanecer estáveis, ou mesmo subir, porque as obrigações tornam-se mais atrativas para os investidores neste ambiente.
Os fundos mútuos de obrigações podem perder valor se o gestor de obrigações vender uma quantidade significativa de obrigações num ambiente de taxas de juro crescentes e os investidores no mercado aberto exigirem um desconto (pagar um preço mais baixo) nas obrigações mais antigas que pagam taxas de juro mais baixas. A queda dos preços afetará negativamente o NAV.
Conclusão
Os fundos de obrigações são geralmente menos arriscados do que os fundos mútuos de ações. Mas os investidores devem compreender que o valor de um fundo de obrigações pode flutuar. A melhor ideia para os investidores é encontrar fundos de obrigações adequados, mantê-los a longo prazo e tentar não prestar muita atenção às flutuações.
Perguntas frequentes (FAQ)
O que são títulos?
Um título é um título de dívida. Quando você compra um título, você está emprestando dinheiro ao emissor do título. Em troca, o emissor paga juros durante a vida do título. No vencimento, o emissor devolve o seu principal. Governos, municípios e empresas podem emitir títulos.
Os títulos municipais são seguros?
Os títulos municipais são emitidos por governos estaduais e locais. Financiam projetos como estradas e escolas e são geralmente considerados de baixo risco. Eles têm um baixo risco de inadimplência, que é uma incapacidade de pagar aos detentores de títulos. Estão sujeitos ao risco de taxa de juro e normalmente seguem as tendências de rendimento do Tesouro.
