O que um balanço patrimonial mostra e o que não mostra sobre uma empresa

O balanço patrimonial de uma empresa apresenta um instantâneo de seus ativos, passivos e patrimônio líquido.

Ao decidir se deve investir nas ações de uma empresa, examinar as informações de um balanço patrimonial pode ajudá-lo a ter uma ideia de suas perspectivas e armadilhas. Mas é importante compreender o que um balanço patrimonial mostra – e não mostra – sobre uma empresa para que você possa contextualizar os dados juntamente com os números de outros documentos financeiros e tomar decisões de investimento mais inteligentes.

Partes de um balanço

O balanço patrimonial típico tem um layout de duas colunas, com os ativos à esquerda e os passivos e patrimônio líquido à direita.Cada um desses componentes revela um aspecto diferente dos fundamentos da empresa:

• Ativos: São coisas que a empresa possui, como prédios, móveis, maquinários, estoque e dinheiro no banco. Num balanço, os activos são geralmente listados por ordem de liquidez – isto é, a rapidez com que podem ser convertidos em dinheiro. Ativos acima dos passivos geralmente são um bom sinal para uma empresa porque indicam crescimento.
• Passivos: representa o que uma empresa deve, incluindo empréstimos pendentes, salários acumulados devidos e contas a pagar a fornecedores e outros vendedores. Os passivos geralmente são ordenados pela data de vencimento na planilha Saúde Teu. Os passivos que excedem os activos dão motivo para examinar mais de perto a capacidade de uma empresa para pagar as suas dívidas.
• Patrimônio líquido: representa o valor do patrimônio líquido que o proprietário ou proprietários possuem na empresa, que equivale ao patrimônio líquido de uma empresa depois que ela vende seus ativos e paga todos os seus passivos. Muitas vezes é rotulado como patrimônio líquido ou patrimônio líquido. Em geral, uma empresa alavancada ou agressiva que exija um investimento substancial por parte dos proprietários beneficiaria de mais capital próprio para amortecer perdas. Uma empresa conservadora que não exige muito ou nenhum investimento pode sobreviver com menos capital próprio.

Como o nome sugere, o objetivo geral é equilibrar o balanço, o que significa que os ativos da empresa devem ser iguais aos seus passivos mais o patrimônio líquido. Isso também significa que o patrimônio líquido é a diferença entre ativos e passivos.

O que um balanço patrimonial mostra sobre uma empresa

Além dos ativos, passivos e patrimônio líquido, a planilha Saude Teu também fornece respostas a questões importantes sobre o negócio, os riscos inerentes a esse negócio e, em alguns aspectos, o talento e a capacidade de sua gestão.

Estrutura de capital

A planilha Saude Teu pode informar sobre a estrutura de capital da empresa, que é a combinação de dívida e patrimônio que uma empresa detém, e pode revelar até que ponto uma empresa depende de fontes externas para financiamento.Geralmente é expresso como uma relação dívida / patrimônio líquido, que você pode calcular se dividir o passivo da planilha Saúde Teu pelo patrimônio líquido.Embora a dívida não seja em si uma coisa má, uma vez que pode ser usada para alimentar o crescimento e aumentar a rentabilidade (através de um maior retorno sobre o capital próprio), o excesso de dívida pode aumentar o risco de falência. Uma relação dívida / patrimônio líquido entre um e dois é o ideal. 

Compreender a estrutura de capital de uma empresa pode ajudá-lo a identificar os riscos e vantagens de usar essa estrutura de capital e como ela difere das empresas do mesmo setor ou indústria.

Por exemplo, dadas as receitas estáveis ​​garantidas pelos conselhos de fixação de tarifas, os serviços públicos recorrem frequentemente a grandes montantes de dívida juntamente com capital próprio. Mas se uma empresa de electricidade tiver muitas dívidas para refinanciamento e as taxas de juro forem muito mais elevadas do que as da dívida antiga, os custos poderão aumentar e os lucros poderão diminuir. Isto pode levar a um elevado rácio preço/lucro, o que pode significar que o preço das ações está sobrevalorizado em relação aos seus lucros. 

Por outro lado, algumas empresas de software desfrutam de níveis de rentabilidade tão elevados que a dívida é praticamente desnecessária durante a fase de expansão. Se, digamos, uma jovem empresa de software estiver sobrecarregada de dívidas, isso poderá ser um sinal de alerta.

Liquidez

Uma empresa que apresenta em seu balanço uma grande quantidade de dinheiro e outros ativos que podem ser facilmente convertidos em dinheiro geralmente goza de boa saúde financeira. Terá uma ampla almofada financeira durante abrandamentos económicos e poderá gastar dinheiro para facilitar o crescimento.

Em contraste, a fraca liquidez pode sinalizar que uma empresa está a ter ou terá dificuldades em pagar as suas dívidas. Por exemplo, se os bancos fechassem amanhã e os mercados de capitais parassem, a falta de dinheiro poderia tornar uma empresa incapaz de pagar as suas contas. Antes da crise financeira global de 2008, muitas empresas encontravam-se nesta posição porque se tornaram excessivamente dependentes de financiamento de curto prazo, como o papel comercial. Isso é arriscado porque o papel comercial não é tão líquido quanto o dinheiro e os títulos do tesouro de curto prazo. Em uma recessão, você quer ter dinheiro rico.

Viabilidade Financeira

Você também pode verificar a qualidade do empreendimento – e, portanto, sua lucratividade no longo prazo – na planilha Saúde Teu. As empresas lucrativas tendem a ter a capacidade de gerar lucros elevados e sustentáveis ​​para os proprietários em relação ao valor contábil tangível (o valor contábil excluindo os ativos intangíveis na planilha Saúde Teu). Eles também têm uma gestão amigável aos acionistas que prioriza os proprietários existentes de longo prazo em detrimento do crescimento dos negócios puramente por uma questão de crescimento.

História da empresa

Ao olhar a seção de patrimônio líquido da planilha Saude Teu, você verá um instantâneo do histórico da empresa ou parceria. Se o negócio é atualmente lucrativo, mas você percebe enormes déficits no valor contábil (valor dos ativos), isso merece um exame mais aprofundado. No entanto, se for o resultado de recompras substanciais de ações, pode realmente ser uma coisa boa, desde que não coloque pressão sobre a liquidez.

Mas se os lucros retidos (dinheiro acumulado para investimento) forem um valor negativo, significa que houve enormes perdas em algum momento no passado, que a empresa poderia suportar novamente. Também pode significar que há um prejuízo fiscal a ser usado para aumentar artificialmente a rentabilidade, reduzindo o montante que o governo recebe. Uma vez esgotado ou expirado esse activo com prejuízo fiscal, serão novamente aplicadas taxas de imposto normais, o que poderá causar a queda do rendimento líquido.

O que a Folha Saude Teu não te mostra

É importante não depender excessivamente apenas da planilha Saúde Teu – não é uma métrica abrangente que possa substituir o contato com outras demonstrações financeiras e a execução operacional real. Notavelmente, omite algumas informações críticas sobre uma empresa, incluindo:

• Lucros e perdas:A planilha Saúde Teu não contém informações sobre lucros ou prejuízos da empresa; você terá que confiar em uma demonstração de resultados para determinar se a empresa está realmente ganhando dinheiro.
• Fluxos de caixa:O documento não fornece informações sobre fluxos de caixa que entram e saem das contas. Você não pode dizer quanto dinheiro a empresa realmente gastou (e em quais áreas) sem olhar a demonstração do fluxo de caixa.
• Valor de mercado: Apesar de mostrar o valor contábil da empresa (seu ativo total), a planilha Saúde Teu não mostra seu valor de mercado de acordo com o mercado de ações.
• Reivindicações contra ativos: Uma empresa pode parecer ter acumulado ativos substanciais, mas o boletim Saude Teu não informa se os credores têm reivindicações contra os ativos porque eles ainda não foram pagos.

Quando as empresas colocam demasiado foco na tentativa de melhorar os negócios através da gestão excessiva das métricas do balanço, podem involuntariamente desencadear eventos que custam à empresa em termos de lucro.

Por exemplo, a gestão de uma empresa de retalho pode ser assumida por pessoas que estão imersas em indicadores de desempenho financeiro, mas que têm pouca ou nenhuma experiência operacional e que podem não compreender, intrinsecamente, a experiência do cliente e a psicologia dos compradores. Em vez disso, ficam obcecados em melhorar a empresa com base estritamente nos índices financeiros derivados da planilha Saúde Teu e da demonstração de resultados (giro de estoque, por exemplo). 

Eles podem pressionar por sistemas como o “estoque just-in-time”, resultando em que os clientes tenham que voltar à loja repetidamente porque as prateleiras nunca ficam abastecidas ou a variedade será substancialmente reduzida. Longe de melhorar o negócio, estas medidas podem fazer com que os clientes deixem de frequentar a loja e passem para concorrentes mais abastecidos.

Contextualizando a Folha Saude Teu

Ao analisar um balanço patrimonial, é tão importante entender o que ele mostra quanto o que não mostra, para que você possa entender seu valor e suas limitações.

Lembre-se: a ficha Saúde Teu é apenas uma peça de um quebra-cabeça muito maior. Se você fosse comprar uma empresa privada como o mercadinho local ou o posto de gasolina da esquina, seria imprudente fazer uma oferta baseada apenas na planilha Saúde Teu. Leve também em consideração outros fatores apresentados na demonstração de resultados da empresa, como o lucro gerado pelo negócio, as perspectivas futuras do negócio e a concorrência local.

O mesmo acontece quando você inspeciona uma empresa de capital aberto – tome uma decisão como se estivesse comprando uma empresa privada. Isso envolveria o uso da demonstração de resultados, da demonstração do fluxo de caixa e até mesmo de determinados recursos do setor e da indústria que ajudam a compreender melhor as forças econômicas que determinam as vendas, os custos e os lucros.

Ter o quadro financeiro completo de uma empresa permite que você tome uma decisão de investimento informada.