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O risco cambial também é conhecido como risco cambial. FX significa “câmbio”. É o risco de que um investimento denominado em moeda estrangeira perca valor à medida que a própria moeda perde valor em relação ao dólar americano.
Mas o contrário também pode acontecer. Isso aumentará seu retorno positivo se o valor de uma moeda estrangeira aumentar em relação ao dólar. Os títulos dos mercados emergentes são um exemplo interessante.
Principais conclusões
- Os investidores em títulos de mercados emergentes podem comprar títulos denominados em dólares ou títulos denominados em moedas locais.
- Isso aumentará seu retorno positivo se o valor de uma moeda estrangeira aumentar em relação ao dólar americano.
- Muitos fundos são administrados para movimentar-se entre títulos denominados em dólares e em moeda local.
- Analise profundamente qualquer investimento potencial em fundos de títulos para ter certeza de que entende as denominações monetárias dos títulos em seu portfólio.
Títulos de mercados emergentes: denominados em dólares versus moeda local
Você tem duas opções quando se trata de investir em títulos de mercados emergentes. A primeira é investir na dívida denominada em dólares emitida pelos países em desenvolvimento do mundo. Denominados em dólares significa simplesmente que os títulos são emitidos em dólares americanos. Você não precisa converter para moedas estrangeiras ao comprá-los. Não há impacto do risco cambial além dos altos e baixos associados aos títulos de mercados emergentes.
Os títulos denominados em moedas locais, em vez de dólares americanos, são o segundo tipo de dívida de mercados emergentes. Nesse caso, você terá que converter dólares em moeda estrangeira antes de comprar o título. Além do movimento do preço do título subjacente, o valor do investimento é afetado pela subida ou descida da moeda estrangeira/EUA. taxa de câmbio do dólar.
Suponha que você compre US$ 1 milhão em dívida em moeda local do Brasil. Mas primeiro você precisa converter seus dólares para a moeda local. O preço do título é exatamente o mesmo um ano depois, mas a moeda desvalorizou 5% em relação ao dólar.
Essa depreciação de 5% leva a uma perda extra de 5% no valor quando você vende o título e o converte novamente em dólares americanos. Este é o caso mesmo que o preço nominal do título emreais permanece inalterado.
Denominado em dólar ou moeda estrangeira?
O ajuste certo para você depende de suas próprias necessidades. O benefício dos fundos em moeda local é duplo. Primeiro, permite diversificar suas participações além do dólar americano. Em segundo lugar, permite-lhe beneficiar do efeito positivo dos países dos mercados emergentes com um crescimento económico mais forte.
A exposição cambial acrescenta outra camada de volatilidade ao mesmo tempo. Isso se torna um fator maior em momentos em que você procura evitar riscos. Faz sentido esperar que os fundos em moeda local tenham um desempenho inferior ao dos seus homólogos denominados em dólares. A dívida baseada em dólares pode ser a melhor opção em tempos de incerteza para novos investidores na classe de ativos ou para aqueles com menor tolerância ao risco.
Como o desempenho difere
As crescentes preocupações sobre a crise da dívida europeia desencadearam uma fuga de activos de maior risco em Setembro de 2011. O EMB (o ETF dos mercados emergentes que detém dívida denominada em dólares) teve um retorno de -4,9% no meio desta liquidação. A ELD detém dívida em moeda local. Retornou -10,2% ao mesmo tempo, uma grande diferença em um período tão curto.
A ELD registou um retorno de 7,6% e superou o retorno da EMB de 2,1`% durante os primeiros dois meses de 2012, um período muito positivo para os mercados.Mas o contraste tende a se equilibrar com o tempo.
Você tem muitas opções
Você deve escolher entre fundos de títulos denominados em dólares ou em moeda local (ou estabelecer alguma combinação desejada dos dois) se quiser alocar uma parte de seu portfólio para títulos estrangeiros. Algumas empresas de fundos oferecem ambos. A PIMCO oferece o PIMCO Emerging Markets Bond Fund (ticker: PEBIX) e o PIMCO Local Emerging Bond Fund (PELBX).
Observação
Você pode escolher entre produtos como o iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond Fund (EMB) ou o Wisdom Tree Emerging Markets Local Debt Fund (ELD).
O resultado final
Muitos fundos são administrados para movimentar-se entre títulos denominados em dólares e em moeda local. Analise profundamente qualquer investimento em fundos de títulos para ter certeza de que entende as denominações monetárias dos títulos em seu portfólio. Confirme se o fundo se adapta ao seu perfil de risco e se funciona com o seu plano geral de investimento.
Perguntas frequentes (FAQ)
O que é risco cambial?
O risco cambial é a exposição que os investidores têm às flutuações da moeda de um país em relação a outras moedas nacionais. Por exemplo, se tiver um investimento num fabricante alemão de máquinas-ferramenta, em moeda local (Euros), o seu investimento ganhará e perderá valor à medida que o valor do euro sobe e desce.
O que é um fundo de títulos de mercados emergentes?
Um mercado emergente é um mercado nacional caracterizado por um rápido crescimento em relação a mercados maduros como os Estados Unidos.Um fundo de obrigações de mercados emergentes investe em obrigações emitidas nestes mercados. Os fundos de obrigações de mercados emergentes oferecem potencial de crescimento e diversificação. Eles também acarretam vários riscos: risco cambial, risco político e risco económico.
