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Principais conclusões
- As economias de mercado emergentes são países em processo de se tornarem economias industrializadas.
- Oferecem um enorme potencial de crescimento, mas este é atenuado por uma volatilidade extrema.
- Os mercados emergentes oferecem grandes oportunidades para o investimento estrangeiro, mas também podem expor os investidores a grandes riscos.
- Uma estratégia para reduzir o risco é investir num fundo de mercados emergentes, que diversifica o seu investimento num cabaz de mercados emergentes, em vez de apenas num.
Definição e exemplos de mercados emergentes
Os mercados emergentes são nações que estão a investir em maior capacidade produtiva.Estão a afastar-se das suas economias tradicionais que dependiam da agricultura e da exportação de matérias-primas. Os líderes dos países em desenvolvimento querem criar uma melhor qualidade de vida para o seu povo. Eles estão se industrializando rapidamente e adotando um mercado livre ou uma economia mista.
Nomes alternativos: Economias emergentes, países em desenvolvimento
Alguns exemplos de mercados emergentes são Brasil, China, Índia e Rússia.
Como funcionam os mercados emergentes
Existem cinco características definidoras de um mercado emergente:
- Baixa renda
- Crescimento rápido
- Alta volatilidade
- oscilações cambiais
- Retornos potenciais elevados
Estas características são encontradas em mercados emergentes de todos os tamanhos.
Baixa renda estimula rápido crescimento
A primeira característica definidora dos mercados emergentes é que eles têm uma renda per capita inferior à média.A baixa renda é o primeiro critério importante porque fornece um incentivo para a segunda característica, que é o crescimento rápido. Os líderes dos mercados emergentes estão dispostos a empreender a rápida mudança para uma economia mais industrializada para permanecerem no poder e ajudarem o seu povo.
Observação
O Banco Mundial está a afastar-se da definição de países “em desenvolvimento” e, em vez disso, agrupa os países por níveis de rendimento, com os países de rendimento baixo e médio-baixo a terem um rendimento per capita anual de 4.095 dólares ou menos. As economias de alta renda têm uma renda per capita de US$ 12.696.
Em 2021, o crescimento económico das principais economias avançadas, como os Estados Unidos, a Alemanha e o Reino Unido, foi de 5,4%. O crescimento nos países emergentes e em desenvolvimento da Ásia, como a China, viu as suas economias crescerem mais de 8%.
Mudança rápida leva a alta volatilidade
A rápida mudança social leva à terceira característica dos mercados emergentes, que é a alta volatilidade. Isso pode resultar de três fatores: desastres naturais, choques de preços externos e instabilidade da política interna. As economias tradicionais tradicionalmente dependentes da agricultura são especialmente vulneráveis a catástrofes, como terremotos no Haiti, tsunamis na Tailândia ou secas no Sudão. Mas estas catástrofes podem lançar as bases para um desenvolvimento comercial adicional, como aconteceu na Tailândia.
Os mercados emergentes são mais suscetíveis a oscilações cambiais voláteis, como as que envolvem o dólar americano. São também vulneráveis às oscilações das matérias-primas, como as do petróleo ou dos alimentos. Isso porque eles não têm poder suficiente para influenciar esses movimentos. Por exemplo, quando os Estados Unidos subsidiaram a produção de etanol de milho em 2008, isso fez com que os preços do petróleo e dos preços dos alimentos disparassem. Isso causou motins alimentares em muitos países de mercados emergentes.
Quando os líderes dos mercados emergentes empreendem as mudanças necessárias para a industrialização, muitos sectores da população sofrem, tais como os agricultores que perdem as suas terras. Com o tempo, isto poderá levar à agitação social, à rebelião e à mudança de regime. Os investidores poderão perder tudo se as indústrias forem nacionalizadas ou se o governo não pagar a sua dívida.
O crescimento pode levar a altos retornos
Esse crescimento requer muito capital de investimento. No entanto, os mercados de capitais são menos maduros nesses países do que os observados nos mercados desenvolvidos. Essa é a quarta característica: oscilações cambiais.
Os mercados emergentes não têm um histórico sólido de investimento direto estrangeiro. Muitas vezes é difícil obter informações sobre empresas listadas em seus mercados de ações. Pode não ser fácil vender dívida, como títulos corporativos, no mercado secundário. Todos esses componentes aumentam o risco. Isso também significa que há uma recompensa maior para os investidores dispostos a fazer pesquisas de base.
Se for bem-sucedido, o crescimento rápido também pode levar à quinta característica, que é o retorno acima da média para os investidores. Isto porque muitos destes países se concentram numa estratégia orientada para as exportações. Não têm procura interna, por isso produzem bens de consumo e matérias-primas de baixo custo para exportação para mercados desenvolvidos. As empresas que alimentam este crescimento terão lucro. Essa interação se traduz em preços mais elevados das ações para os investidores. Significa também um retorno mais elevado das obrigações, que custam mais para cobrir o risco adicional das empresas dos mercados emergentes.
É esta qualidade que torna os mercados emergentes atraentes para os investidores. Nem todos os mercados emergentes são bons investimentos. Devem ter poucas dívidas, um mercado de trabalho em crescimento e um governo que não seja corrupto.
Observação
As principais potências dos mercados emergentes são a China e a Índia. Juntos, estes dois países abrigam mais de 35% da força de trabalho e da população mundial.Em 2021, o seu produto interno bruto combinado estimado (cerca de 17,3 biliões de dólares) era superior ao da União Europeia (15,2 biliões de dólares) e logo atrás do dos Estados Unidos (21 biliões de dólares).
O que isso significa para investidores individuais
Há muitas maneiras de aproveitar as altas taxas de crescimento e as oportunidades nos mercados emergentes. O melhor é escolher um fundo de mercado emergente.
Muitos fundos seguem ou tentam superar o índice MSCI. Isso economiza seu tempo. Você não precisa pesquisar empresas estrangeiras e políticas econômicas. Também reduz o risco ao diversificar os seus investimentos num cabaz de mercados emergentes, em vez de apenas um.
Nem todos os mercados emergentes são iguais
Nem todos os mercados emergentes são igualmente bons investimentos. Desde a crise financeira de 2008, alguns países aproveitaram o aumento dos preços das matérias-primas para fazer crescer as suas economias. Eles não investiram em infraestrutura. Em vez disso, gastaram a receita extra em subsídios e na criação de empregos públicos. Como resultado, as suas economias cresceram rapidamente, a sua população comprou muitos bens importados e a inflação rapidamente se tornou um problema. Esses países incluíam Brasil, Hungria, Malásia, Rússia, África do Sul, Turquia e Vietnã.
Como os seus residentes não poupavam, não havia muito dinheiro local para os bancos emprestarem para ajudar as empresas a crescer. Os governos atraíram investimento estrangeiro direto mantendo as taxas de juros baixas. Embora isso tenha ajudado a aumentar a inflação, valeu a pena. Em troca, os países receberam um crescimento económico significativo.
Em 2013, os preços das commodities caíram. Estes governos – dependentes do elevado preço de uma mercadoria – tiveram de reduzir os subsídios ou aumentar a sua dívida para com estrangeiros. À medida que o rácio dívida/PIB aumentou, os investimentos estrangeiros diminuíram. Em 2014, os comerciantes de moeda também começaram a vender as suas participações. À medida que os valores das moedas caíam, criou-se um pânico que levou a vendas em massa de moedas e investimentos.
No entanto, outros países investiram receitas em infra-estruturas e educação para a sua força de trabalho. China, Colômbia, República Checa, Indonésia, Coreia, Peru, Polónia, Sri Lanka e Taiwan investiram desta forma.Além disso, como as pessoas destes países poupavam o seu dinheiro, havia bastante moeda local para financiar novos negócios. Quando a crise ocorreu em 2014, estes países estavam prontos.
