O que são fundos de títulos de cupom zero?

O que é um fundo de títulos de cupom zero?

Um título de cupom zero é aquele que não oferece pagamento de juros, mas é vendido com desconto – um preço inferior ao seu valor de face. O detentor do título não é pago enquanto possui o título, mas quando o título vence, ele será reembolsado pelo valor nominal total. Os fundos de títulos de cupom zero são fundos que detêm esses tipos de títulos.

Os fundos de obrigações de cupão zero são um das dezenas de tipos de fundos mútuos de obrigações que os investidores podem utilizar para proteger as suas carteiras contra o risco de investimentos em acções.

Como funciona um fundo de títulos de cupom zero?

Os fundos de títulos de cupom zero não recebem muita atenção, mas podem ser ferramentas de investimento valiosas, se usados ​​de maneira adequada. O comprador do título geralmente recebe um grande desconto, o que pode resultar em ganhos substanciais quando recebe o valor nominal total (também conhecido como valor nominal) no vencimento.

Alguns títulos de cupom zero não começam como títulos de cupom zero. Por exemplo, os títulos do Tesouro dos EUA começam oferecendo cupons, mas um programa conhecido como Negociação Separada de Juros Registrados e Títulos Principais (STRIPS) remove o cupom, criando títulos de cupom zero conhecidos como “títulos de tira” ou simplesmente “tiras”.

Os fundos de títulos de cupom zero agrupam esses tipos de títulos como qualquer outro tipo de fundo. Um gestor escolhe um índice para acompanhar e pretende replicar o desempenho com uma cesta de títulos que os investidores possam comprar. Esses fundos podem ser estruturados como fundo mútuo ou como fundo negociado em bolsa (ETF).

Tenha em mente que os investidores que compram ações de um fundo mútuo possuem ações desse fundo mútuo – e não as participações da carteira do fundo mútuo. Portanto, o preço do fundo mútuo de títulos (conhecido como “valor patrimonial líquido” ou “NAV”) é uma função central do retorno total do fundo de títulos para o investidor. É por isso que os fundos mútuos de títulos correm risco de principal, enquanto os investidores que compram títulos não. O valor investido em um fundo mútuo pode cair em valor, enquanto um detentor individual de títulos pode simplesmente manter seu título até o vencimento sem vendê-lo.

Melhor momento para investir

Os preços das obrigações e as taxas de juro são como dois extremos opostos de uma gangorra – quando um lado sobe, o outro cai. Quando as taxas de juros sobem, os preços dos títulos caem e vice-versa. Num cenário hipotético que lhe proporcione um timing de mercado perfeito, o melhor momento para investir em obrigações é imediatamente antes das taxas de juro começarem a cair. Na realidade, é impossível saber com certeza quando as taxas dos títulos subirão ou cairão.

Embora seja impossível ter uma previsão perfeita, certas condições de mercado empurram as taxas de juro para cima ou para baixo, e os investidores devem estar atentos a essas condições. Por exemplo, é mais provável que as taxas de juro caiam durante períodos de deflação. A deflação faz com que os preços dos bens e serviços caiam, o que por sua vez prejudica as empresas. É por isso que a Reserva Federal combate as forças deflacionárias. Uma das formas pelas quais a Fed combate a deflação é reduzindo as taxas de juro das obrigações do Tesouro.

O oposto deste cenário também é verdadeiro. Quando a inflação provoca o aumento dos preços dos bens e serviços (o que é mau para os consumidores), então a Fed aumentará as taxas de juro. Como resultado, os preços dos títulos geralmente caem durante períodos de inflação.

Como os títulos de cupom zero não pagam juros, os investidores se preocupam apenas com o preço, de modo que esses produtos sofrem maiores flutuações de preço do que outros tipos de títulos.