O que são fundos de índice?

O que são fundos de índice?

Um fundo de índice é um fundo mútuo ou ETF que tenta “rastrear” ou obter o mesmo retorno que um determinado índice de mercado. O S&P 500 Composite Stock Price Index, o Russell 2000 Index e o Wilshire 5000 Total Market Index são alguns dos principais índices. O fundo cumpre o seu objetivo de acompanhar um índice principalmente através da compra de títulos (ações e obrigações, por exemplo) das empresas que compõem o índice.

Como tal, os fundos de índice proporcionam aos investidores a oportunidade de investir indiretamente num mercado inteiro, sem terem de investir nas ações das empresas individuais que o compõem.

Como funcionam os fundos de índice

Um índice de mercado mede o desempenho de um grupo de títulos que representa um determinado mercado ou setor econômico. Mas você não pode investir diretamente em um índice de mercado. Se você deseja obter retornos próximos aos do índice, um fundo de índice é uma opção prática. Quando você compra ações de um fundo de índice, seja por meio de uma corretora de descontos ou de uma empresa de investimento, você investe indiretamente nos títulos em que eles investem diretamente.

Esses fundos compram todas ou uma amostra representativa das empresas incluídas no índice para obter retornos semelhantes. Por exemplo, o conhecido Dow Jones Industrial Average (DJIA) mede o retorno de 30 grandes empresas dos EUA que abrangem todos os sectores de actividade, excepto os transportes e serviços públicos. SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust da State Street Global Advisors mantém todas as 30 empresas em suas participações para imitar o desempenho do DJIA. Em contraste, o Dow Jones US Total Stock Market Index representa todas as ações listadas nos EUA e mantém e possui mais de 3.700 participações. O Schwab Total Stock Market Index Fund procura replicar o desempenho desse índice mantendo participações numa amostra representativa das empresas do índice.

Como os gestores dos fundos não escolhem ativamente títulos para incluir em suas carteiras, mas, em vez disso, compram apenas aqueles encontrados no índice de referência que seguem, diz-se que os fundos de índice são investimentos geridos passivamente.

Muitos índices de ações – mas não o DJIA – utilizam a capitalização de mercado para ponderar os títulos, o que significa que as empresas cujas ações têm uma capitalização de mercado ou valor total mais elevado estão mais fortemente representadas no índice. O principal truque para gestores de fundos de índice é combinar as ponderações das ações no fundo com as ponderações do índice.

Prós e contras dos fundos de índice

Esses fundos têm mais vantagens do que desvantagens:

Prós explicados

Existem quatro razões principais pelas quais os investidores compram fundos de índice para sua carteira de investimentos.

• Desempenho de correspondência de índice: A razão de ser dos fundos geridos ativamente é superar o seu índice de referência. Mas, ano após ano, eles não conseguem fazê-lo. Em 2019, apenas cerca de 40% desses fundos – de todas as estratégias de investimento – superaram o principal índice de referência com o qual se comparam. Para os fundos de ações ativos dos EUA, o desempenho foi ainda pior, com apenas 29% superando o seu índice de referência, após contabilização de taxas. Dado esse histórico, igualar – em vez de tentar superar – o desempenho de um índice parece ser a estratégia de investimento mais inteligente.

• Despesas baixas: Como os fundos de índice são geridos muito mais facilmente do que os seus homólogos de fundos ativos, as suas taxas são normalmente mais baixas. E taxas mais baixas significam que os investidores conseguem manter mais dinheiro para investir em suas contas. O índice de despesas anuais dos fundos de índice em algumas grandes empresas de fundos é inferior a 0,05%. E para motivar os clientes a começarem a investir na empresa, a Fidelity Investments oferece quatro fundos de índice que não cobram nenhuma taxa de administração.
• Eficiência fiscal: Como vendem participações com menos frequência do que os seus homólogos geridos ativamente, os fundos de índice geralmente têm distribuições de ganhos de capital mais baixas. Os ganhos de capital ocorrem quando os investimentos são vendidos por um valor superior ao preço pelo qual foram adquiridos, e o governo federal tributa esses ganhos. Menos ganhos de capital proporcionam uma opção de investimento mais eficiente em termos fiscais.

• Ampla diversificação: Um investidor pode capturar os retornos de um grande segmento do mercado em um fundo de índice. Os fundos de índice investem frequentemente em centenas ou mesmo milhares de participações, oferecendo diversificação para equilibrar risco e recompensa, enquanto os fundos geridos ativamente normalmente investem em muito menos. Você pode obter exposição a muitos tipos diferentes de investimentos comprando apenas alguns fundos de índice.

Contras explicados

Existem duas desvantagens principais a serem consideradas nos fundos de índice:

• Nenhuma correspondência exata dos retornos do índice: Os fundos de índice nunca conseguem igualar exatamente o desempenho do seu índice de referência quando cobram taxas. Os fundos de índice podem apresentar desempenho inferior ao do seu índice de referência como resultado de erros de rastreamento. Este problema pode ser causado pela não manutenção dos constituintes do índice de referência de acordo com as suas ponderações no índice.
• A capitalização de mercado pode causar quedas dramáticas: Outra desvantagem dos fundos de índice que acompanham um índice de ações ponderado pela capitalização é que, em crises de mercado, os investidores estão mais fortemente expostos às ações que têm maior probabilidade de cair mais – aquelas que subiram mais durante o mercado altista anterior.

Fundos de índice vs. fundos mútuos

O termo “fundo de índice” não é intercambiável com “fundo mútuo”. A principal razão é que o primeiro termo se refere ao objetivo do investimento, enquanto o segundo se refere à sua estrutura.

Um fundo de índice é um fundo cujo objetivo é acompanhar um índice de mercado. Sua estrutura pode ser um fundo mútuo ou um ETF. Em contraste, um fundo mútuo é uma empresa que recolhe dinheiro de vários investidores e o utiliza para comprar ações, títulos e outros títulos para construir uma carteira de participações. As ações dos investidores no fundo mútuo representam uma parte dessas participações.

Ao contrário do caso dos fundos de índice, o objetivo de investimento varia de acordo com o fundo mútuo e não é necessariamente acompanhar os retornos do índice. Com os fundos de ações, por exemplo, o objetivo é muitas vezes obter retornos acima da média que potencialmente excedem os de um índice de mercado.

E embora um fundo mútuo de índice seja gerido passivamente, também existem fundos mútuos geridos ativamente. É provável que esses fundos mútuos gerem despesas e impostos mais elevados e, potencialmente, menos diversificação do que os fundos de índice, que são valorizados pelas suas baixas despesas e eficiência fiscal.