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Quando você começar a investir em ações, provavelmente examinará os gráficos do mercado de ações para ver o desempenho de uma empresa ao longo do tempo. Para aqueles que usam uma abordagem de comprar e manter, os gráficos são geralmente inúteis em todos os casos, exceto em alguns casos. Isso ocorre porque os números que você vê nos gráficos quase sempre subestimam o retorno total que você poderia ter obtido se tivesse mantido a propriedade durante todo o período.
Dependendo de vários fatores, a diferença entre o retorno total real e o representado pode ser bastante grande. Conheça os principais motivos dessa discrepância.
Principais conclusões
- Para investidores de longo prazo, os gráficos do mercado de ações não contam toda a história.
- Você não aprenderá sobre os dividendos que uma ação paga com base em seu gráfico de desempenho.
- As cisões podem proporcionar novas ações com ganhos isentos de impostos, mas não aparecerão em um gráfico.
- A localização e as despesas dos ativos influenciarão seus retornos, mas não são representadas em um gráfico.
- Os gráficos podem não mostrar o histórico completo de uma empresa e seu desempenho.
Os gráficos podem não refletir dividendos e outras distribuições
Muitas empresas pagam parte de seus lucros na forma de dividendos em dinheiro. Grandes empresas conseguem aumentar os lucros mais rapidamente do que a taxa de inflação. Isso pode levar a um rápido crescimento dos dividendos.
O rendimento de dividendos dá aos investidores uma ideia de quão significativos são os pagamentos de dividendos de uma empresa em comparação com a quantidade de dinheiro necessária para comprar uma ação.
Importante
Lembre-se: as empresas de rápido crescimento geralmente negociam com índices preço/lucro mais elevados do que as de crescimento mais lento. Para as empresas em crescimento que também pagam dividendos, o rápido crescimento do preço das ações traduzir-se-á em rendimentos de dividendos mais baixos se a empresa não aumentar os seus dividendos para acompanhar o aumento do preço das ações.
Vejamos o exemplo extremo da Eastman Kodak. Esta era uma empresa de filmes fotográficos e câmeras. Os seus acionistas perderam o dinheiro que tinham investido nas ações quando a empresa saiu da falência em 2013.
Agora, digamos que você comprou US$ 100.000 em ações da Kodak cerca de 25 anos antes. Isso foi na época em que era uma das ações blue chip mais prestigiadas do mundo. Seus US$ 100.000 teriam se transformado em mais de US$ 425.000 ao longo dos anos. Isso apesar do estoque acabar no final.
Durante o período de detenção de 25 anos, os pagamentos de dividendos excederam o valor do investimento inicial: US$ 173.958 contra US$ 100.000.
Os gráficos não refletem spin-offs
Uma das maiores vantagens de ser um investidor em ações é receber ações de uma cisão isenta de impostos. Muitas vezes, uma empresa cede aos seus acionistas existentes ações de uma divisão da empresa. Isso ocorre porque a divisão não se enquadra mais na missão central da empresa; nesse caso, seria melhor servido sozinho. Uma empresa também pode fazer isso para remover o escrutínio regulatório focado nessa divisão.
Em raros casos, a nova empresa de capital aberto terá mais sucesso do que a empresa que a desmembrou. No mínimo, uma cisão lhe dá ações de uma nova empresa. E na maioria das vezes, você não incorrerá em ganhos de capital tributáveis.
Voltemos ao exemplo da Kodak. Com seu investimento inicial de US$ 100.000, você teria recebido US$ 203.018 em ações da Eastman Chemical quando a Kodak cindiu seu negócio químico em 1994. Essas ações cindidas também produziram US$ 47.224 em dividendos próprios.Nenhum desse dinheiro aparece na maioria dos gráficos, exceto talvez uma dedução proporcional do custo histórico no momento da separação. Isso significa que todo desempenho subsequente é tratado como se nunca tivesse acontecido.
Outro excelente exemplo é Yum! Brands, controladora da Taco Bell, KFC e Pizza Hut. Foi desmembrada pela PepsiCo em 1997.Um gráfico do mercado de ações pode fazer com que a PepsiCo pareça ter ficado atrás da Coca-Cola nas últimas décadas. Mas se você levar em consideração o Yum! desempenho pós-spin-off, os dois gigantes dos refrigerantes estão quase pescoço a pescoço.
Os gráficos não mostram impostos, inflação ou deflação
Os impostos são importantes. O mesmo investimento, mantido exatamente pelo mesmo período de tempo, pode resultar em alterações de patrimônio líquido muito diferentes. Depende da colocação de ativos que você usa. O ideal é que você opte pela combinação dupla de 401(k) e Roth IRA. Ou, pelo menos, você organizaria seus negócios para aproveitar a lacuna da base intensificada. Dessa forma, seus herdeiros poderão evitar o pagamento de impostos sobre suas obrigações fiscais diferidas.
Da mesma forma, os gráficos do mercado de ações não indicarão a compensação fiscal que você receberia ao vender uma posição com prejuízo para proteger os ganhos de outra participação.
A inflação e a deflação também estão faltando na maioria das representações visuais do desempenho dos títulos. O poder de compra é importante. Há momentos, como durante a crise de 1929, em que uma diminuição em dólares devido a perdas em ações é, na verdade, uma diminuição menor no poder de compra; isso ocorre porque o custo de todo o resto também entrou em colapso. Isto pode resultar numa compensação para a destruição da sua riqueza.
Por outras palavras, e se o valor da sua carteira cair 50%, mas o preço de todo o resto cair 70%? A sua situação económica seria diferente do que pode parecer à primeira vista.
Houve momentos em que uma ligeira queda no valor em dólares de um ativo realmente levou a ganhar dinheiro em termos reais. Por outro lado, houve períodos durante os quais os preços das acções subiram, mas o dólar desvalorizou muito mais rapidamente. Nestes casos, não há nenhuma mudança realmente significativa para o acionista.
Observação
Durante longos períodos de tempo, as ações, em conjunto, sempre conseguiram compensar a inflação. Isto apesar de períodos ocasionais em contrário no curto prazo. Isso foi demonstrado por pesquisas nas últimas gerações.
Gráficos deixam de fora seus custos
Quando se trata de aumentar a fortuna da sua família, os custos são importantes. Cada centavo que você paga em despesas é um centavo que você não tem e que poderia gerar juros compostos. Digamos que, antes do surgimento do comércio on-line, você pagou US$ 100 a um corretor para executar uma negociação de ações. Nesse caso, os seus custos foram muito elevados em comparação com o valor dos seus ativos.
As diferenças na eficiência das compras de ações não podem aparecer nos gráficos de ações. Mas eles ainda são de grande importância.
Os gráficos podem não refletir o histórico completo de uma empresa
Digamos que você admire o falecido Dave Thomas, da Wendy’s. Você está curioso para saber como se sairia hoje um acionista do IPO original da rede de restaurantes. Você não pode fazer isso facilmente; isso porque a Wendy’s foi adquirida pela Triarc Companies em 2008.Triarc era a controladora de capital aberto da Arby’s, com o símbolo de ações TRY.
Após a fusão e uma série de mudanças de nome e desinvestimentos, a Wendy’s é agora mais uma vez sua própria empresa de capital aberto. E tem um símbolo de ação diferente (WEN). A história comercial da empresa que o Sr. Thomas construiu e expandiu não tem sido realmente a imagem simples que você vê em um gráfico contínuo de décadas.
Perguntas frequentes (FAQ)
O que você pode aprender com os gráficos de ações?
Os gráficos de ações ainda fornecem informações úteis sobre uma ação, mesmo se você planeja manter uma determinada ação por um longo período. Você pode ver as médias móveis, que podem informar sobre a dinâmica do preço de uma ação. O volume de negociação mostrará se os grandes investidores institucionais estão encontrando uma ação que vale a pena comprar ou vender. E os gráficos históricos podem fornecer contexto à medida que você toma decisões de investimento.
Que gráficos os investidores de longo prazo devem observar?
Os investidores de longo prazo que compram e mantêm costumam usar a análise fundamental ao avaliar uma ação para compra. Alguns índices que você deve observar incluem lucro por ação, relação preço/lucro e crescimento projetado dos lucros. Isso lhe dará uma ideia de como o valor da empresa se compara ao seu preço agora e também ajudará você a estimar o valor futuro.
