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Principais conclusões
- O valor contábil é uma medida do patrimônio líquido de uma empresa. São os ativos menos os passivos.
- Você pode usá-lo para avaliar o valor de uma empresa em relação ao total de ações disponíveis e ao preço por ação.
- É importante avaliar o valor contábil junto com outras métricas antes de decidir se uma ação é uma boa escolha para investir seu dinheiro.
Definição e exemplos de valor contábil
O valor contábil de uma empresa é simplesmente seus ativos menos seus passivos. Isto significa o valor total de todos os ativos, exceto os ativos intangíveis sem valor monetário imediato, como o ágio. Os passivos incluem todos os valores devidos atuais e de longo prazo.
Valor contábil = Ativos – Passivos
Em outras palavras, se você quisesse fechar as portas do negócio, quanto dinheiro sobraria depois de vender todos os ativos e liquidar todas as obrigações pendentes? Esse é o valor contábil da empresa.
Por exemplo, suponha que uma empresa tenha um total de US$ 2 milhões em ativos e US$ 1 milhão em passivos pendentes. Seu valor contábil seria de US$ 1 milhão.
- Termos alternativos:Patrimônio líquido, patrimônio líquido
Como usar o valor contábil ao investir
O valor contábil por si só não fornece muitos dados sobre o valor real e o retorno potencial de uma empresa. Por exemplo, só porque uma empresa tem um patrimônio líquido de US$ 1 milhão e uma segunda tem um patrimônio líquido de US$ 2 milhões, isso não significa que a segunda seja sempre o melhor lugar para colocar seu investimento. É por isso que as pessoas que o utilizam frequentemente analisam o valor contábil e como ele se relaciona com outras métricas para comparar diferentes ações.
Uma forma de comparar empresas é converter para o valor contábil por ação, que é simplesmente o valor contábil dividido pela quantidade de ações em circulação. Para desenvolver o exemplo acima:
- A primeira empresa tem um valor contábil de US$ 1 milhão e 100.000 ações em circulação. Seu valor contábil por ação é de US$ 10.
- A segunda empresa vale US$ 2 milhões e possui 10.000 ações em circulação. Seu valor contábil por ação é de US$ 200.
Outra prática comum que as pessoas usam é comparar a relação preço/valor contábil entre empresas. Esse índice compara o preço por ação de uma empresa com seu valor contábil por ação. Para desenvolver o exemplo anterior:
- A primeira empresa tem um valor contábil por ação de US$ 10 e um preço de mercado de US$ 50 por ação. Sua relação preço/valor contábil é de 5,0. Os investidores provavelmente verão isso como uma ação sobrevalorizada.
- A segunda empresa tem um valor contábil por ação de $ 200 e um preço de mercado de $ 100 por ação. Sua relação preço/valor contábil é de 0,5. Os investidores provavelmente verão isso como uma ação que foi subvalorizada.
Como você pode ver, a primeira empresa parecia ser a melhor escolha no início, mas um mergulho mais profundo levantou alguns sinais de alerta.
Observação
Os investidores experientes terão sempre o cuidado de avaliar uma ação sob vários ângulos, em vez de comprar com base em apenas um indicador de valor.
Os limites do valor contábil
Outro fator na análise do valor contábil é o fato de ele não levar em consideração ativos intangíveis, como patentes, direitos autorais e marcas registradas. Embora esses ativos não sejam avaliados de forma tangível nos livros contábeis de uma empresa, eles oferecem muito valor ao longo do tempo.
Outros limites do que o valor contábil mostra é que ele usa o custo histórico para precificar certos ativos que podem ter subido bastante durante um longo período de tempo. Imóveis usados e de propriedade da empresa muitas vezes vêm à mente. Além do mais, o valor contábil pode não fornecer uma imagem clara quando uma empresa com uma grande quantidade de ativos de capital usa um método de depreciação agressivo. Em ambos os casos, o valor contábil poderia ser superior ao que mostrariam os simples ativos menos passivos.
Por estas razões, você deve sempre observar outras métricas de avaliação que lidam com fatores fora do valor contábil.
Observação
Uma empresa viável e em crescimento sempre valerá mais do que seu valor contábil devido à sua capacidade de gerar lucros e crescimento.
Outros valores vitais para investidores
Você não vai querer investir com os dois pés até ter uma compreensão firme de muitos outros aspectos do valor de uma ação. Aqui estão alguns outros termos comuns que você pode querer examinar e ter certeza de que entendeu:
- Lucro por ação (EPS):Este é o valor do lucro de uma empresa que vai para cada ação.
- Relação preço/lucro (P/E):Isso mede o preço atual de uma ação em relação ao lucro por ação.
- Crescimento projetado dos lucros (PEG):Isso analisa a relação preço/lucro em comparação com a relação de crescimento.
- Relação preço/vendas (P/S):A capitalização de mercado de uma empresa é dividida pela sua receita anual mais recente. O P/S também pode ser encontrado dividindo o preço de uma ação por ação pela receita por ação.
- Taxa de pagamento de dividendos:Este valor compara a quantidade de dividendos pagos aos acionistas com o lucro líquido total da empresa.
- Rendimento de dividendos:Esta é uma percentagem do preço atual de uma ação, derivada da divisão do dividendo anual de uma empresa pelo preço atual de uma ação e depois multiplicando por 100 para obter uma percentagem.
- Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE):O ROE avalia a rentabilidade de uma empresa em relação ao valor contábil do patrimônio líquido de cada acionista.
