O que é uma taxa mínima?

Definição e exemplos de taxa mínima

A taxa mínima de retorno de um investimento é o retorno mínimo que um investidor considera aceitável. É o “obstáculo” de risco que um investimento precisa superar para valer a pena.

Os investidores esperam ser pagos por assumir riscos na forma de retornos mais elevados. Investimentos como contas de poupança apresentam pouca incerteza. As ações, por outro lado, podem potencialmente perder dinheiro e também recompensar os investidores. Um investimento com um nível de risco mais elevado, como uma ação individual, tem um retorno potencial mais elevado do que uma conta poupança porque pode não corresponder às expectativas, ao contrário da conta poupança.

Como funciona uma taxa mínima

Começamos a construir uma taxa mínima com uma taxa de retorno livre de risco. As notas e títulos do Tesouro dos EUA normalmente são usados ​​como uma taxa de retorno livre de risco porque não há praticamente nenhuma chance de o investimento ficar aquém das expectativas. Os investimentos que apresentam retorno superior à taxa de retorno livre de risco oferecem um “prêmio de risco” ao investidor. Para calcular a taxa mínima, alguns investidores somam o prêmio de risco e a taxa de retorno livre de risco.

Os investidores poderiam utilizar o prémio de risco histórico da taxa de retorno do S&P 500 superior ao título do Tesouro dos EUA a 10 anos para calcular o prémio de risco. A média do prémio de risco das ações dos EUA entre 1926 e 2020 foi 6,43% acima das taxas de retorno sem risco, com base no prémio de risco histórico do S&P 500.

Com base na taxa dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos, a taxa de retorno livre de risco no verão de 2021 foi de 1,33%.Portanto, a taxa mínima seria de 7,56% x (6,43% + 1,33%).

Portanto, se você projetar que um investimento pode trazer retornos de 11% e a taxa mínima é de 7,56%, você pode considerar o investimento um bom investimento porque pode obter um retorno de mais de 3% acima da taxa mínima.

A taxa mínima também é frequentemente usada como taxa de desconto para um cálculo do valor presente líquido. Veja por que isso é importante: se você tiver uma oportunidade para uma franquia, um imóvel para alugar ou seu negócio, o valor presente líquido (VPL) é uma medida financeira padrão que pode ser usada para avaliar e comparar investimentos com base em seu potencial de fluxo de caixa.

Se você estava pensando em comprar um imóvel para alugar, veja como você pode vê-lo:

• Preço de compra: $ 250.000
• Renda de aluguel projetada para 10 anos: US$ 18.000 por ano
• Taxa de desconto: taxa mínima de 7,56%
• Valor presente de $ 18.000 recebidos por 10 anos com desconto de 7,56%: $ 123.216

O valor presente da renda de aluguel projetada à taxa mínima é inferior ao investimento inicial de US$ 250.000. Se sua meta é atingir o ponto de equilíbrio após 10 anos com base em uma taxa de desconto de 7,97%, este investimento não será suficiente.

Tipos de taxas mínimas

Existem vários números que os investidores podem usar para calcular a taxa mínima: custo de capital, prêmio de risco histórico de ações e prêmio de risco implícito de ações.

Custo de capital

O custo de capital tem múltiplas definições, mas uma das mais populares é o custo que uma empresa paga para levantar fundos. Os fundos podem vir da venda de novas ações (capital próprio) ou de empréstimos de dinheiro (dívida). Os gestores financeiros utilizam o custo de capital do negócio porque os retornos de quaisquer investimentos feitos devem exceder o custo de financiamento.

Prêmio histórico de risco patrimonial

O prêmio de risco histórico de ações é a diferença média entre os retornos das ações (ações) e a taxa livre de risco, geralmente o T-Bill dos EUA de três meses, ou a taxa de títulos de 10 anos durante um período de anos. O S&P 500 e outros índices são frequentemente utilizados como medida de ações.

Prêmio de risco implícito de ações

O prémio de risco implícito nas ações é prospectivo e não histórico. É calculado usando projeções de analistas de crescimento e dividendos em ações. Empresas como a KPMG publicam regularmente as suas estimativas do prémio de risco implícito nas ações.

O que a taxa mínima significa para o investidor médio

As taxas mínimas são usadas como referência para avaliar investimentos. Eles também podem ser usados ​​como parte de seu processo de aposentadoria e planejamento financeiro. A aposentadoria e o planejamento financeiro envolvem o estabelecimento de metas e o desenvolvimento de um plano para alcançá-las. Quanto você precisa economizar e investir para atingir essas metas depende dos retornos futuros do investimento.

Por exemplo, com base na sua capacidade atual de poupar, você determina que precisa de uma taxa de retorno de investimento de 6% após impostos para cumprir as metas do seu plano de aposentadoria. Embora uma carteira modelo de 20% de títulos e 80% de ações possa ter um desempenho de 6% com base em retornos históricos, você se sente confortável com mais riscos e baseia seu plano em 10% de títulos e 90% de ações. A taxa de retorno histórica mais elevada de 8% dá-lhe a flexibilidade para guardar menos dinheiro, mas também o expõe a um risco de perda um pouco maior.

O inverso disso também é possível usando a taxa mínima. Digamos que você determine, com base em sua renda, que precisa de uma taxa de retorno de investimento de 12% para atingir suas metas de aposentadoria. Os modelos históricos mostram, entretanto, que você teria que superar o mercado para atingir seus objetivos. Você decide revisar seu plano e estender sua idade de aposentadoria para reduzir a taxa mínima necessária.