O que é uma taxa de empréstimo de ações?

Definição e exemplos de taxas de empréstimo de ações

As taxas de empréstimo de ações compensam os investidores por emprestarem suas ações a outros participantes do mercado.

• Nome alternativo: Taxa de empréstimo de títulos

As taxas de empréstimo de ações são frequentemente usadas para facilitar as vendas a descoberto. Com a venda a descoberto, um investidor aposta que o preço de uma ação cairá. Para fazer isso, eles primeiro precisam pedir ações emprestadas e pagar uma taxa de empréstimo de ações ao credor. O vendedor a descoberto vende então essas ações emprestadas com a intenção de eventualmente recomprar as ações por um preço mais baixo. O vendedor a descoberto então devolve as ações compradas ao credor e mantém a diferença como lucro.

Uma taxa de empréstimo de ações também pode ser usada em casos como quando um investidor deseja tomar ações emprestadas para ter direito de voto sobre uma determinada ação. Por exemplo, um grande investidor, como um fundo de cobertura, que pretenda implementar mudanças numa empresa, como substituir alguém no conselho de administração, pode querer aumentar o número de votos que tem na reunião anual de uma empresa. Para fazer isso, o fundo de hedge pode tomar emprestado ações para ter votos suficientes para fazer essa substituição.

Como funciona uma taxa de empréstimo de ações?

Tanto os investidores de retalho como os investidores institucionais, tais como fundos de pensões, podem emprestar ações e cobrar taxas de empréstimo de ações. Da mesma forma, ambos os tipos de investidores podem tomar emprestado ações e, portanto, pagar taxas de empréstimo de ações.

Por exemplo, um investidor individual que utiliza um site de negociação de ações on-line pode ter a opção de se inscrever no programa de empréstimo de ações dessa corretora. O corretor então tenta combinar as ações disponíveis para empréstimo daquele investidor com outro investidor que deseja emprestar ações. Este processo envolve frequentemente o trabalho com outras empresas de serviços financeiros e tecnologias, como mercados digitais, para combinar mutuários e credores de ações. Se houver correspondência, o mutuário paga uma taxa de empréstimo de ações que varia de acordo com a escassez das ações disponíveis para empréstimo. A taxa é normalmente expressa como uma taxa anual. Portanto, quanto mais tempo o mutuário esperar para devolver as ações, mais taxas totais de empréstimo de ações ele pagará.

As taxas de empréstimo de ações tendem a ser relativamente baixas. No segundo semestre de 2020, a taxa média global de empréstimo de títulos para ações foi de 0,74%, de acordo com a IHS Markit.Mas as taxas de empréstimo de ações para certas ações que são difíceis de contrair empréstimos podem chegar a várias centenas de pontos base. Por outras palavras, um investidor poderia ganhar, por exemplo, 6% extra anualmente apenas emprestando uma determinada acção que poucas outras pessoas emprestam.

As taxas de empréstimo de ações valem a pena?

Tal como acontece com qualquer empréstimo e investimento, existem riscos e oportunidades associados às taxas de empréstimo de ações. Para investidores individuais que emprestam ações e cobram taxas de empréstimo de ações, o benefício é que podem obter retornos adicionais das suas carteiras, além do que acontece com os preços das ações. No entanto, os investidores precisam de pesar os seus retornos potenciais com os riscos potenciais. Em teoria, um mutuário pode não conseguir devolver as ações emprestadas.

Normalmente, existem mecanismos em vigor para proteger os mutuantes deste risco, tais como o mutuário que presta a garantia e o agente mutuante que fornece a indemnização (o que significa que o agente garante que o mutuante está curado se o mutuário não puder devolver os títulos). Ainda assim, os investidores precisam ler as letras miúdas e falar com seu corretor ou agente de empréstimo de valores mobiliários para garantir que estão confortáveis ​​com o acordo.

O valor de uma taxa de empréstimo de ações também precisa ser ponderado em relação a possíveis desvantagens. Por exemplo, os credores podem abrir mão do direito de voto sobre ações e perder dividendos. Quando uma ação paga dividendos durante o período do empréstimo, o mutuário normalmente compensa o credor em dinheiro. No entanto, o dinheiro poderia ser tributado de forma diferente, tal como às taxas normais de imposto sobre o rendimento, em oposição às taxas de dividendos potencialmente vantajosas em termos fiscais.

Dito isto, as taxas de empréstimo de ações muitas vezes valem a pena para muitos credores, como evidenciado pelos trilhões de dólares emprestados a qualquer momento.Além disso, os credores muitas vezes têm a capacidade de cancelar empréstimos de ações, por exemplo, se quiserem recuperar seus direitos de voto ou vender suas ações.

Como os investidores individuais podem ganhar taxas de empréstimo de ações?

Se você tiver uma carteira de títulos individuais, como por meio de uma corretora, veja se eles oferecem programas de empréstimo de ações e revise seus termos específicos para determinar se vale a pena para você. Por exemplo, a TD Ameritrade oferece um programa de empréstimo de ações, mas também afirma que cobra metade dos juros auferidos.

As probabilidades são de que, se você investir em ativos como fundos mútuos, já estará se beneficiando do retorno adicional que esses fundos obtêm com as taxas de empréstimo de ações.Se for esse o caso, você pode considerar se deseja fazer o mesmo com as ações individuais que possui. O empréstimo de ações nem sempre está tão disponível para investidores individuais, considerando alguns dos riscos envolvidos. Mas se você tiver essa opção disponível, como por meio de vendas a descoberto, considere o custo de uma taxa de empréstimo de ações com seu retorno esperado. Embora possa valer a pena a taxa e se beneficiar da venda a descoberto de uma ação, ainda é possível que uma taxa de empréstimo de ações particularmente cara torne a venda a descoberto pouco atraente, e há sempre a chance de sua posição curta não funcionar realmente.