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Principais conclusões
- A relação preço/lucro (P/L) é uma ferramenta para avaliar o valor do preço de uma ação.
- Na sua forma mais simples, é o preço dividido pelo lucro.
- Diferentes setores têm diferentes relações P/L, portanto, compare apenas iguais.
- É fácil para os investidores novatos interpretarem mal a relação P/E.
- Muitos investidores preferem usar o índice PEG, que inclui o crescimento dos lucros.
Definição e exemplo de relação preço/lucro (P/E)
Assim como um avaliador pode fornecer uma estimativa do valor da sua casa, a relação preço/lucro (P/E) é uma ferramenta que você pode usar para estimar o valor justo do mercado de ações.
O índice P/L também é uma métrica usada para ajudar a comparar ações do mesmo setor entre si. Não é tão útil quando se comparam stocks de diferentes indústrias ou daquelas que produzem diferentes produtos e serviços.
Observação
Sabe-se que alguns setores têm índices P/L médios muito mais altos do que outros, portanto, compare apenas iguais com iguais.
Por exemplo, o setor hospitalar e de saúde teve um rácio P/L de 20,77 em janeiro de 2022, enquanto o setor de software de Internet teve um rácio P/L de 83,97.
Como calcular uma relação P/E
A relação P/E é o preço (P) dividido pelo lucro (E).
Uma ação com um preço de US$ 10 por ação e lucro no ano passado de US$ 1 por ação teria uma relação P/E de 10. Se o preço das ações subisse para US$ 12 por ação e os lucros permanecessem os mesmos, a relação P/E da ação seria então 12, e a ação seria relativamente mais cara, porque você estaria pagando um preço mais alto por dólar de lucro.
Existem muitas maneiras de calcular os índices P/L. As três fórmulas mais comuns usadas são:
- Observe a relação P/L com base nos lucros do ano passado. Isso também é chamado de método “TTM” para “Doze Meses Finais”.
- Use uma previsão futura de lucros fornecida pela empresa ou por analistas de ações. Este método é conhecido como “Relação P/L Forward”.
- Tenha uma visão mais ampla usando uma média de 10 anos de lucros passados ajustados pela inflação. Isso é algo chamado “P/E 10”, “Relação P/E do Remetente” ou “CAP/E”, que significa “preço/lucro ajustado cíclico”.
Como funcionam as relações preço/lucro
Os rácios preço/lucro de uma ação individual devem ser interpretados de forma muito diferente dos rácios P/L do mercado como um todo. O rácio P/E do S&P 500 variou entre um máximo de 40 durante a bolha tecnológica na década de 1990 e um mínimo de 7 no fundo de alguns mercados em baixa.
O índice P/L de uma ação individual indica se o mercado está supervalorizando essa ação específica com base em quantas pessoas estão dispostas a comprá-la e em seu valor ao longo do tempo. Geralmente, quanto menor o número, melhor, pois sugere que a empresa pode estar subvalorizada e vale a pena comprar.
Limitações aos índices P/E
Os investidores novatos muitas vezes podem cometer o erro de usar um índice P/L para comprar uma ação que parece subvalorizada ou para vender uma que parece sobrevalorizada. Eles interpretam os dados de forma muito restrita e esquecem que o “E”, que são dados de lucros, são dados passados (e o futuro pode ser diferente) ou os dados de lucros são uma estimativa do futuro (que pode ser diferente). Por esse motivo, use os índices P/L com cautela e não os use como uma única ferramenta de tomada de decisão.
Um mercado volátil pode afetar o índice P/E de curto prazo e torná-lo menos confiável. O rácio P/L também não inclui qualquer consideração sobre o crescimento futuro dos lucros.
Razão P/E vs. Razão PEG
O rácio preço/lucro/crescimento (PEG), por sua vez, incorpora o crescimento dos lucros medindo o rácio entre o rácio preço/lucro e o crescimento dos lucros.
| Razão P/E vs. Razão PEG | |
|---|---|
| Relação preço/lucro | Razão PEG |
| Analisa o preço das ações versus lucro por ação | Analisa o preço das ações versus lucro por ação versus crescimento no lucro por ação |
| Uma relação P/E mais baixa é preferível | Razão PEG mais baixa é preferível |
