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Os fundos negociados em bolsa (ETF) são empresas que compram ações e depois as consolidam e securitizam para formar um título que é negociado como uma ação individual em uma bolsa. Os desdobramentos de ações aumentam o número de ações e diminuem seu preço.
As empresas que emitem ações realizam desdobramentos e grupamentos de ações por vários motivos – os ETFs não são diferentes. Como investidor de ETF, é essencial que você entenda por que um ETF pode se dividir e como isso afeta o valor do seu portfólio.
Principais conclusões
- Os ETFs são comumente divididos se os preços das ações subirem muito para os investidores poderem pagar ou para manter o fundo competitivo.
- Um desdobramento de ETF funciona da mesma forma que um desdobramento de ações; uma ação é dividida por meio de um índice e o acionista retém o valor total.
- Um ETF pode realizar um grupamento reverso, onde as ações são fundidas ou consolidadas para manter alto o valor das ações.
O que é uma divisão de ETF?
Os fundos negociados em bolsa são semelhantes aos fundos mútuos no sentido de que devem ser registrados na Securities and Exchange Commission como uma empresa. Um ETF (como empresa) compra ações de outras empresas, cria títulos a partir delas e depois oferece essas ações para serem negociadas em bolsa por investidores.
O preço de uma ação é importante tanto para empresas quanto para investidores. Um preço muito alto reduz o número de compras de ações, e um preço muito baixo faz com que os investidores vendam. Como resultado, muitas empresas optam por dividir as suas ações para gerir os preços das ações que são demasiado elevados. Isso aumenta o número de ações no mercado e ao mesmo tempo diminui seu preço.
Normalmente, as divisões de ETF são de 2 para 1, mas também podem ocorrer em proporções de 3 para 1 ou 4 para 1. Uma divisão não diminui o valor do investimento para os atuais acionistas quando acontece – dá-lhes o mesmo valor ao mesmo tempo que aumenta o número de ações e o potencial de ganhos.
Como funciona uma divisão de ETF?
Suponha que um ETF popular esteja sendo negociado a US$ 100 e tenha 500.000 ações em circulação. A empresa acredita que os preços das ações estão demasiado elevados para atrair novos investidores, por isso decide que é necessária uma divisão para manter a entrada de mais capital.
Se uma divisão de 2 por 1 do ETF for anunciada, o preço das ações (exceto quaisquer notícias ou outros fatores de mercado) será dividido pela metade, para US$ 50, e o número de ações em circulação dobrará de 500.000 para 1 milhão.
Observação
Se você possui uma ação de um ETF ao preço de US$ 100, sua ação vale US$ 100. Após uma divisão de 2 por 1, suas duas novas ações valerão US$ 50 e você ainda terá um investimento de US$ 100.
As divisões nem sempre ocorrem na proporção de 2 por 1. Se a empresa do ETF tivesse escolhido uma divisão de 3 para 1, você possuiria três ações do ETF a US$ 33,333 cada e ainda teria um valor total de US$ 100.
Por que os ETFs se dividem?
Se o preço das ações de um ETF começar a subir à medida que a procura aumenta, alguns investidores poderão não conseguir pagar. Como resultado, o ETF poderá necessitar de ajustar o preço das ações para manter o fundo competitivo ou atrair novos investidores. Para ajustar o preço das ações, sua única opção é desdobrar ou consolidar as ações.
Liquidez
Outra razão pela qual os ETFs dividem as ações é para aumentar a liquidez. Quando o volume de negociação aumenta, um ETF torna-se mais líquido, porque mais ações são compradas e vendidas. Os investidores tendem a experimentar mais liquidez quando as ações se dividem. Há mais ações no mercado e os preços são mais baixos. Ambas as mudanças tornam mais fácil para os investidores venderem suas ações.
As divisões permitem que mais investidores comprem ações de uma empresa. Quando mais ações são compradas, mais caixa flui para a empresa. Isso permite ao ETF manter operações e gerir as suas finanças com fluxos de caixa adicionais.
Psicologia
Existem razões psicológicas para a divisão de ações. Como um desdobramento de ações reduz os preços e aumenta o número de ações, os acionistas podem duplicar ou triplicar o número de ações que possuíam antes.
Observação
O aspecto psicológico de uma divisão é combustível para um incêndio de investimento e negociação, com o objetivo de desencadear maior volume de negociação e picos de investimento.
Independentemente do preço reduzido, os investidores que compram e mantêm começam a sonhar com duas ou três vezes o valor dos retornos das ações – os traders começam a vislumbrar lucros com pequenos aumentos de preços em mais das suas ações favoritas.
O que é uma divisão reversa?
Um grupamento de ações é uma consolidação de ações em circulação. Um ETF pode decidir consolidar ações se os preços das suas ações estiverem caindo. A queda dos preços pode indicar uma série de ocorrências, mas os investidores tendem a começar a vender as suas participações para mitigar as perdas quando os preços das ações caem.
A consolidação reduz o número de ações e aumenta o preço por ação. No entanto, os acionistas ainda têm o mesmo valor total de antes, e o valor do ETF como empresa não muda.
Divisões reversas desiguais de ETF
Às vezes, você pode ter vários compartilhamentos que não são consolidados uniformemente. Por exemplo, se você tiver quatro ações de ETF e for anunciado um grupamento de 3 por 1, você terá valor sobrando. Essa quarta ação restante torna-se então um terço de uma ação.
Três de suas ações serão consolidadas em uma ação e o valor restante (agora um terço de uma ação) será convertido em dinheiro ou equivalente em dinheiro. Se cada uma dessas ações fosse avaliada em US$ 10 quando um desdobramento de 3 por 1 fosse anunciado, você teria um valor total de US$ 40. Quando eles consolidarem, você possuiria uma ação por US$ 30 e um terço de uma ação avaliada em US$ 10.
Por que acontecem divisões reversas?
Normalmente, quando o preço de um ETF fica muito baixo, o emissor pode anunciar um grupamento para trazer o preço de volta a um nível mais “negociável”. O fundo pode fazer uma divisão reversa para fazer com que pareça mais valioso para um investidor ou evitar cair tão baixo que as bolsas considerem retirá-lo da lista.
Observação
Alguns ETFs têm níveis de preços que desencadeiam uma divisão reversa exatamente por esses motivos.
Se você tem um fundo em seu portfólio que anunciou uma divisão, é útil trabalhar com a matemática para entender como isso afetará o valor total de suas posições e sua estratégia de investimento em ETF. Se não tiver certeza, entre em contato com um profissional financeiro para ajudá-lo a entender como seu portfólio pode ser afetado.
Antes de fazer qualquer negociação ou compra de ETF, você pode querer revisar o histórico do fundo para ver se o ETF já foi dividido ou revertido. Uma divisão não é necessariamente um motivo para comprar ou não um ETF, mas fornece outra informação sobre a empresa quando você a analisa quanto ao valor.
Perguntas frequentes (FAQ)
A que preço um ETF faz um grupamento de ações?
Não existe um preço definido pelo qual um ETF precise fazer um desdobramento reverso, porque cada bolsa mantém requisitos de listagem exclusivos. Na Nasdaq, por exemplo, os títulos precisam manter um preço de oferta de pelo menos US$ 1.Se um ETF negociado na Nasdaq não conseguir manter o preço de oferta, ele terá que fazer um grupamento de ações ou enfrentará o fechamento do capital.
Como você prevê quando um ETF alavancado fará um desdobramento de ações?
A menos que haja problemas com os requisitos de listagem, você não pode ter certeza de quando um ETF alavancado será dividido ou revertido. No entanto, as empresas que oferecem ETFs alavancados normalmente o fazem em ambas as direções. Quando os preços dos ETFs de alta e de baixa ficam muito distantes – como um ETF de alta negociado acima de US$ 100, enquanto seu ETF de baixa correspondente é negociado em torno de US$ 10 – pode ser razoável começar a esperar uma divisão ou divisão reversa para aproximar o preço dos dois produtos.
