O que é um título do Tesouro protegido contra a inflação?

Como funcionam as DICAS

Assim como os títulos do Tesouro normais, os TIPS pagam juros duas vezes por ano com base em uma taxa fixa. Eles diferem dos títulos do Tesouro comuns porque o valor principal do TIPS é ajustado para cima e para baixo com base na inflação medida pelo índice de preços ao consumidor (IPC). A taxa de retorno que os investidores recebem reflete aajustadoprincipal.

Exemplo de DICAS

A melhor maneira de entender como o TIPS funciona é através do exemplo. O TIPS paga juros semestralmente, mas para simplificar, a seguir analisamos como o valor do título muda em cada ano civil.

Suponha que o Tesouro emita um título protegido contra a inflação com valor nominal de US$ 1.000 e cupom de 3%. No primeiro ano, o investidor recebe US$ 30 em duas parcelas semestrais. Naquele ano, o IPC aumenta 4%. Como resultado, o valor nominal se ajusta para cima, para US$ 1.040.

No segundo ano, o investidor recebe o mesmo cupom de 3%, mas desta vez com base no novo valor nominal ajustado de US$ 1.040. O resultado: em vez de receber um pagamento de juros de $ 30, o investidor recebe juros de $ 31,20 (0,03 vezes $ 1.040). No terceiro ano, a inflação cai para 2%. O valor nominal sobe de US$ 1.040 para US$ 1.060,80, e o investidor recebe juros de US$ 31,82.

Esse processo continua até o vencimento do título. Desta forma, o pagamento do TIPS consiste em duas partes: o aumento do IPC e o “rendimento real”, ou seja, o rendimento acima da inflação.

Após o vencimento dos títulos, os investidores recebem o principal ajustado e mais alto ou o investimento original, o que for maior. Como resultado, os investidores nunca podem receber menos do que o valor nominal da obrigação, mesmo no raro caso de deflação (queda dos preços).

Riscos de flutuação de preços

Investir em TIPS pode parecer muito atraente à primeira vista, mas os investidores devem considerar três questões:

1. Durante a vida de um título TIPS, seu principal diminui em períodos dedeflação, ou queda do IPC.
2. O aumento do valor nominal da obrigação desencadeia impostos todos os anos, o que não só prejudica o elemento de protecção contra a inflação, mas também cria trabalho fiscal adicional.Por esta razão, títulos TIPS individuais fazem mais sentido para uma conta não tributável.
3. Embora os TIPS não acarretem risco de crédito (o risco de inadimplência por parte de seu emissor: o governo dos EUA), seus preços flutuam entre as datas de emissão e as datas de vencimento.

Os TIPS também são altamente sensíveis a alterações nas taxas de juro prevalecentes. Como resultado, você poderá perder dinheiro se vender um TIPS antes de seu vencimento.Nesse caso, a perda de capital poderia superar em muito o benefício da protecção contra a inflação. Se você pretende manter o título até o vencimento, isso não é um problema.

É muito mais provável que as flutuações do principal sejam um problema se você possui um fundo mútuo ou fundo negociado em bolsa (ETF) que investe em TIPS. Nesse caso, o aumento das taxas de juro levará a uma descida substancial no valor do preço das ações do fundo.Ao contrário de um título individual, os fundos mútuos não têm datas de vencimento definidas, portanto você não tem garantia de ter o valor total do seu principal devolvido.

Perguntas frequentes (FAQ)