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Um grupamento de ações é uma transação corporativa que consolida ações e, portanto, aumenta o preço das ações individuais. Uma empresa pode querer aumentar o preço das suas ações para atrair investidores ou para permanecer em conformidade com os padrões de preços das ações na sua bolsa.
Vamos revisar como funciona um grupamento de ações, por que as empresas podem usá-los e o que os investidores devem saber sobre eles.
Definição e exemplo de grupamento reverso de ações
Os grupamentos reversos de ações ocorrem quando as empresas consolidam ações, normalmente para aumentar o preço das ações. Cada ação é convertida em uma ação fracionária e o preço da ação é aumentado pelo valor do grupamento.
Por exemplo, digamos que uma ação estava cotada a US$ 1 por ação e um investidor possuía 500 ações. Após um grupamento de 1:10 (um por 10), as ações seriam negociadas por US$ 10 por ação, e o mesmo investidor possuiria 50 ações.
Observação
Os grupamentos e desdobramentos de ações não refletem uma mudança no valor intrínseco da empresa – apenas o preço das ações, que se ajusta. Mas a capitalização de mercado da empresa não é diretamente afetada por um grupamento ou desdobramento.
As empresas muitas vezes fazem o desdobramento inverso das suas ações para aumentar o volume de negociação, atraindo mais investidores com um preço de ação mais elevado, ou para permanecerem cotadas numa bolsa de valores, permanecendo em conformidade com os padrões de preço das ações da bolsa. Bolsas como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) e a Nasdaq têm requisitos de listagem que incluem preço e volume das ações acima de determinados níveis.
Um exemplo recente é o grupamento 1:8 que a General Electric (GE) sofreu em 2021. Os acionistas aprovaram o grupamento em maio para alinhar o preço das ações da GE e o número de ações em circulação com concorrentes de tamanho semelhante depois que a empresa alienou várias subsidiárias.
Antes do grupamento, que ocorreu em 2 de agosto de 2021, as ações eram negociadas na casa dos adolescentes. No dia da divisão, ela era negociada por cerca de US$ 104 por ação. Nos seis meses seguintes, foi negociado a US$ 92 por ação.Isto ilustra um risco que os investidores enfrentam com os grupamentos de ações, que é o risco de perderem dinheiro como resultado das flutuações nos preços após o desdobramento.
Os grupamentos reversos de ações normalmente são anunciados com várias semanas a meses de antecedência.
Como funciona um grupamento reverso de ações?
Os grupamentos reversos de ações não são regidos pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), como outras ações corporativas. Geralmente, a cisão deve ser aprovada pelo conselho de administração ou pelos acionistas, dependendo do estatuto social da empresa e da legislação societária estadual.
Observação
As empresas públicas que registram junto à SEC podem notificar os acionistas sobre um próximo grupamento de ações com uma declaração de procuração nos formulários 8-K, 10-Q ou 10-K. Eles podem ser obrigados a apresentar uma declaração de procuração por meio do Anexo 14A se for necessária a aprovação dos acionistas.Se a empresa fechar o capital como resultado de um grupamento de ações, a empresa precisará apresentar uma declaração de procuração no Anexo 13E-3.
No dia do desdobramento, toda ação existente é convertida em ação fracionária. Quando a General Electric fez seu grupamento, cada ação passou a ser um oitavo de uma ação. Em outras palavras, os investidores recebiam uma ação para cada oito ações que possuíam. No entanto, o valor total do seu investimento permaneceu o mesmo.
Os investidores que não possuem um número de ações divisíveis pelo índice de grupamento terão como resultado ações fracionárias ou a empresa pagará ao investidor em dinheiro por essas frações. A exceção às ações fracionárias é quando uma empresa faz um grupamento como mecanismo para fechar o capital. As empresas podem cancelar o registro na SEC se tiverem menos de 300 acionistas, e uma maneira de ficar abaixo desse número é com uma divisão reversa que elimine a maioria dos detentores marginais.
Por exemplo, se a maioria dos acionistas de uma ação possuir menos de 1.000 ações, a empresa pode fazer um grupamento reverso de 1:1.000 e espremer os investidores que possuem menos ações, pagando-lhes pelas suas participações. Esses acionistas teriam que aceitar esse preço ou comprar mais ações, totalizando 1.000.
Se a empresa definir um preço para os pequenos acionistas acima do preço atual de mercado (para incentivar os investidores a venderem as suas ações), poderá haver uma oportunidade de arbitragem. Usando o exemplo acima, os investidores poderiam comprar 999 ações ao preço de mercado atual e obter lucro quando pressionados pelo grupamento.
Desdobramento reverso de ações vs. desdobramento de ações
Um desdobramento de ações é o oposto de um grupamento de ações. Nesse caso, uma empresa que tem um preço elevado das ações aumenta o número de ações em circulação para reduzir o preço das ações. Isso geralmente é feito para manter o preço das ações acessível para investidores individuais.
Um exemplo recente é o Intuitive (ISRG), que teve uma divisão de 3:1 em 5 de outubro de 2021. Nesse caso, os investidores receberam três ações para cada ação que detinham.
Observação
Um desdobramento de ações é semelhante a um grupamento reverso de ações, pois ambos são frequentemente realizados para aumentar o interesse do investidor e o volume nas ações. Uma é feita porque o preço das ações está muito baixo e a outra é feita porque está muito alta. Em ambos os casos, o investidor mantém a sua participação, mas com um número diferente de ações.
O que isso significa para investidores individuais
Os desdobramentos reversos de ações geralmente ocorrem porque uma empresa deseja aumentar o preço de suas ações. Empresas com ações com preços muito baixos podem ser excluídas de bolsas como a NYSE ou a Nasdaq.
As participações dos investidores não são diretamente afetadas por um grupamento de ações, mas as flutuações resultantes no preço das ações que podem ocorrer podem fazer com que os investidores percam dinheiro.
Os investidores devem pesquisar suas escolhas de investimento, incluindo a motivação da empresa por trás de um grupamento de ações.
Principais conclusões
- Os grupamentos reversos de ações são feitos para aumentar o preço de uma ação, reduzindo o número de ações.
- As empresas realizam grupamentos reversos de ações para atrair mais interesse dos investidores, para evitar a saída de uma bolsa de valores ou para fechar o capital.
- Um desdobramento de ações de 1:10 reduziria todas as ações existentes a um décimo de ação e aumentaria o preço das ações em dez vezes.
