O que é um fundo de fundos?

Um fundo de fundos é um fundo mútuo ou fundo negociado em bolsa (ETF) que investe em outros fundos, em vez de títulos individuais. Ao investir numa seleção de outros fundos mútuos, ETFs ou fundos de hedge, um fundo de fundos oferece aos investidores a oportunidade de se beneficiarem de múltiplas estratégias de investimento com um produto. Se um fundo mútuo tradicional proporciona diversidade ao investidor ao deter várias ações, títulos ou outros ativos, um fundo de fundos teoricamente multiplica essa diversidade porque cada fundo detém vários ativos.

Definição e exemplos de um fundo de fundos

Um exemplo comum de veículo de investimento que emprega a estratégia de fundo de fundos é um fundo de data-alvo (TDF). Os fundos para datas-alvo são um componente comum dos planos de aposentadoria patrocinados pelo empregador, mas também podem ser adquiridos diretamente de um corretor.

Através de um fundo com data-alvo, você identifica um período de tempo que corresponda ao seu – digamos 20 anos – e o fundo monta uma carteira de outros fundos de ações e de renda fixa que correspondem à agressividade com que você deveria investir. A estratégia de investimento é ajustada para reduzir o risco à medida que a data prevista se aproxima.

Por exemplo, o Vanguard oferece fundos com datas-alvo que investem em vários outros fundos do Vanguard para criar uma combinação amplamente diversificada de ações, títulos e, em alguns casos, reservas de curto prazo. Os gestores de fundos Vanguard ajustam gradualmente o mix de investimentos para se tornarem mais conservadores à medida que a data-alvo do fundo se aproxima. É por isso que os fundos com datas-alvo são às vezes chamados de investimentos do tipo “defina e esqueça”.

• Nome alternativo:investimento multigerente
• Acrônimo:FOF

Como funciona um fundo de fundos

O gestor de um fundo de fundos monta uma carteira de outros fundos em vez de comprar ações, títulos ou outros ativos individuais. Alguns FOFs são estruturados com carteira de fundos provenientes da mesma família de fundos. Estes são chamados de fundos restritos. Um fundo de fundos que não está restrito a uma determinada família de fundos é denominado fundo irrestrito.

A estrutura do fundo de fundos pode sobrepor-se às taxas. Em outras palavras, você pode pagar as taxas de administração e o índice de despesas do próprio fundo de fundos – bem como as taxas e despesas dos fundos desse fundo.

Os fundos restritos às vezes eliminam as taxas extras porque você permanece dentro de uma família de fundos. O custo do fundo de fundos é dispensado – o que significa que seu índice de despesas é de 0% – e você paga apenas os custos dos fundos subjacentes.

Prós e contras de fundos de fundos

Prós explicados

• Diversificação extra: Ao investir em vários fundos através de um produto, os investidores aumentam a diversificação e limitam a sua exposição à volatilidade.
• Acesso a vários gestores de investimentos profissionais: Por definição, um fundo de fundos coloca o dinheiro do investidor nas mãos de vários gestores de fundos de investimento.
• Exposição a veículos de investimento que de outra forma estariam fora do alcance de muitos investidores: Investir num fundo de fundos pode permitir que investidores com capital limitado participem num veículo de investimento que de outra forma não estaria disponível para eles, como um fundo de cobertura. Os fundos de hedge são frequentemente limitados a investidores com dinheiro substancial para investir, mas um fundo de fundos de hedge está disponível para investidores com somas de dinheiro mais modestas.

Contras explicados

• Taxas sobrepostas às taxas: O retorno total de um investidor pode ser comprometido porque o fundo de fundos acumula suas próprias taxas de administração além das taxas que acompanham a carteira de fundos mútuos incluídos no fundo.
• Risco de sobreposição de participações: Ao combinar fundos operados por vários gestores de fundos, um investidor pode acabar detendo as mesmas ações através de vários fundos, diminuindo assim a diversificação procurada.
• Dificuldade em encontrar fundos e gestores de fundos com desempenho superior aos índices: Dados da Vanguard mostram que mais de 50% dos gestores de fundos mútuos apresentam desempenho inferior aos índices de mercado em uma ampla gama de estratégias de investimento. Em muitos casos, é bem mais de 50% que apresenta desempenho inferior.Um investidor pode estar em melhor situação montando uma carteira de fundos de índice, especialmente devido aos seus baixos índices de despesas.

O que isso significa para investidores individuais

Se você gosta do aspecto “defina e esqueça” de um fundo com data prevista, apreciará as opções que um fundo de fundos oferece. Os fundos de fundos acrescentam diversificação e reduzem a volatilidade, mas isso não significa que você pode deixar de ler o prospecto.

As taxas de gestão e os rácios de despesas, que são factores importantes para o retorno de qualquer fundo, são particularmente importantes com fundos de fundos. O potencial de taxas adicionais às taxas pode reduzir o desempenho desses fundos em suas participações. Leia o prospecto com atenção.