O que é um empréstimo sindicalizado?

Definição e exemplos de empréstimo sindicalizado

Grandes organizações, como governos e corporações multinacionais, ocasionalmente precisam de dinheiro emprestado – assim como você. Quando o fazem, muitas vezes vão aos bancos. Contrair empréstimos para despesas enormes é um desafio, a menos que vários credores unam forças para fornecer um empréstimo que seja grande o suficiente para atender às necessidades do mutuário, e isso é conhecido como “empréstimo sindicalizado”.

Os organismos governamentais poderão contrair empréstimos para melhorias massivas de infra-estruturas que exijam centenas de milhões de dólares. Uma empresa pode pedir empréstimos para comprar equipamentos ou construir instalações sofisticadas para fabricação em grande escala. As empresas utilizam estes empréstimos para comprar outras empresas e também obtêm empréstimos sindicalizados para refinanciar dívidas existentes.

Os credores incluem grandes instituições financeiras, como bancos e sociedades financeiras, bem como investidores institucionais que desejam ganhar juros participando em sindicatos. Em alguns casos, os credores vendem as suas participações ou atribuem o empréstimo a outros investidores para que possam repor o dinheiro e reduzir a sua exposição a qualquer mutuário individual.

Como funcionam os empréstimos sindicalizados

Quando um credor individual não consegue ou não quer financiar um empréstimo particularmente grande, os mutuários podem trabalhar através de um ou mais bancos líderes para conseguir financiamento. Esse gerente do sindicato trabalha com o mutuário para chegar às taxas de juros, condições de pagamento e outros detalhes descritos em um termo de compromisso.

Da perspectiva de um mutuário

Os empréstimos sindicalizados tornam relativamente fácil emprestar uma quantia significativa. O mutuário pode garantir financiamento com um contrato, em vez de tentar pedir emprestado de vários credores diferentes individualmente.

Da perspectiva de um credor

Os credores podem permanecer diversificados, mas ainda assim participar de negócios grandes e de alto perfil. Além do mais, eles ganham acesso a indústrias ou mercados geográficos com os quais normalmente não trabalham. Estes empréstimos são obrigações contratuais, tornando-os semelhantes a outras fontes seniores de capital, e podem até ser garantidos por garantias.

Tipos de empréstimos sindicalizados

Os empréstimos vêm em diversas formas, e um único empréstimo pode ter vários tipos diferentes de dívida.

Dívida Rotativa

Isso permite que os mutuários levem apenas o que precisam, quando precisam, e voltem para buscar mais mais tarde. Os credores estabelecem um limite máximo de crédito e os mutuários podem contrair empréstimos e pagar repetidamente (ou “revolver” a dívida) contra uma linha de crédito.

Empréstimos a prazo

Eles fornecem financiamento único que os mutuários normalmente pagam gradualmente com pagamentos fixos. Alguns empréstimos a prazo apresentam um grande pagamento inicial no vencimento, em vez de amortizar os pagamentos.

Cartas de Crédito (LOCs)

Essas garantias bancárias fornecem segurança a uma parte com quem o mutuário está trabalhando. Por exemplo, uma carta de crédito standby pode proteger um município que paga milhões de dólares por um projecto de infra-estruturas, mas o empreiteiro não consegue concluir o projecto. O LOC forneceria fundos ao município (às custas do empreiteiro), permitindo-lhes pagar outros empreiteiros ou resolver o problema de outras formas.

Linhas de desenho atrasado

Estas são linhas de financiamento aprovadas que os mutuários utilizam durante um período de tempo para despesas planeadas.

Outros arranjos

Um empréstimo sindicalizado pode apresentar vários termos diferentes. Por exemplo, um empréstimo pode ter uma parte da dívida com vencimento em sete anos, e o restante devido após dez anos. Esses empréstimos também podem ter taxas de juros fixas durante a vida do empréstimo ou taxas de juros variáveis ​​que flutuam com um índice como a taxa básica de juros.

Acontecimentos notáveis

Em 2018, a Broadcom buscou US$ 100 bilhões em um empréstimo sindicalizado recorde. A empresa estava tentando comprar a Qualcomm na época por US$ 121 bilhões.Para garantir o financiamento, a Broadcom deveria trabalhar com algumas das maiores instituições financeiras do mundo, incluindo:

• Bank of America Merrill Lynch
• Grupo Citi
• Banco Alemão
• JP Morgan
• Mizuho
• Grupo Financeiro Mitsubishi UFJ
• Corporação Bancária Sumitomo Mitsui
• Wells Fargo
• Scotiabank
• BMO Mercado de Capitais
• Mercado de Capitais RBC
• Morgan Stanley

Embora esses bancos sejam grandes, formaram um consórcio de empréstimos no qual cada banco fornecia uma parte do crédito à empresa. Como resultado, o risco de crédito foi repartido entre todos os bancos do sindicato – sendo o risco limitado à sua parte no empréstimo.

Tal como no caso da Broadcom, alguns dos credores procuravam reduzir o risco vendendo a sua parte do empréstimo. Desta forma, os bancos consorciados obtiveram o rendimento das taxas para lidar com os riscos de subscrição e originação, mas não tiveram de manter a dívida nos seus livros.

Os US$ 100 bilhões pagariam pela compra da Qualcomm, bem como pelos custos associados à transição das operações da Qualcomm para a Broadcom. Esperava-se que o negócio incluísse vários segmentos, incluindo:

• US$ 20 bilhões por um ano
• US$ 4,477 bilhões por dois anos
• US$ 19,679 bilhões por três anos
• Outros US$ 19,679 bilhões por cinco anos
• US$ 5 bilhões como uma linha de crédito rotativo de cinco anos

As taxas de juros variavam de 1% a 1,37% acima da LIBOR, portanto eram empréstimos com taxas variáveis ​​e tinham prazo máximo de cinco anos. No entanto, o acordo foi anulado depois que o presidente Trump assinou uma ordem proibindo-o por questões de segurança nacional.