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Principais conclusões
- Os derivados podem ser utilizados para especulação, como a compra de um contrato de mercadorias com a expectativa de que o preço suba no futuro.
- Os derivados também podem ser utilizados para cobrir riscos, como por exemplo uma empresa que celebra um contrato a um preço fixo para uma mercadoria com um preço volátil.
- Os tipos de derivativos incluem contratos de opções, que dão ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o título subjacente.
- A crise das hipotecas subprime de 2007 e 2008 é um exemplo do risco envolvido com os derivados.
Definição e exemplo de um derivado
Existem muitos tipos de derivados. Os derivados podem ser eficazes na gestão do risco, fixando o preço do activo subjacente. Por exemplo, uma empresa que depende de um determinado recurso para funcionar pode celebrar um contrato com um fornecedor para comprar esse recurso com vários meses de antecedência por um preço fixo. Se for um recurso com valor de mercado que flutua regularmente, a empresa pode fixar um preço por um determinado período de tempo.
Neste caso, a derivada é o contrato. O ativo subjacente é o recurso que está sendo adquirido. Se o preço de mercado do subjacente subir mais do que o esperado durante a duração do contrato, a empresa poupará dinheiro, uma vez que o ativo pode ser adquirido ao preço fixo mais baixo do contrato. Se o preço de mercado cair ou subir menos do que o esperado, a empresa terá perdido dinheiro, uma vez que comprará o ativo subjacente a um preço de contrato de derivativo superior ao de mercado.
As empresas utilizam frequentemente derivados para fixar o preço de compra das matérias-primas necessárias para a produção dos seus produtos. Ao firmar o contrato de derivativos, a empresa não precisa se preocupar com o aumento do preço de uma matéria-prima, o que diminuiria a lucratividade da empresa. Em alguns casos, uma pequena perda pode ser aceitável para a estabilidade de preços. Os derivativos podem ser usados para a compra de commodities, incluindo cobre, alumínio, trigo, açúcar e petróleo.
Como funcionam os derivativos
Os derivativos podem ser usados como ferramentas especulativas ou para cobrir riscos. Podem ajudar a estabilizar a economia – ou colocá-la de joelhos. Um exemplo de derivados que apresentavam falhas na sua construção e eram destrutivos na sua natureza são os infames títulos garantidos por hipotecas (MBS) que provocaram o colapso das hipotecas subprime de 2007 e 2008.
Normalmente, os derivativos exigem uma forma de negociação mais avançada. Isso inclui especulação, hedge, opções, swaps, contratos futuros e contratos a termo. Quando usadas corretamente, essas técnicas podem beneficiar o trader, gerenciando cuidadosamente o risco. No entanto, há momentos em que os derivados podem ser destrutivos para os comerciantes individuais, bem como para as grandes instituições financeiras.
Tipos de Derivados
Os derivativos podem ser comprados por meio de uma corretora como contratos “negociados em bolsa” ou padronizados. Você também pode comprar derivativos em contratos fora do padrão (OTC).
Contratos Futuros
Os contratos futuros são negociados principalmente em mercados de commodities.Representam acordos para comprar mercadorias a preços definidos em datas específicas no futuro. Eles são padronizados por preço, data e tamanho do lote e negociados em bolsa, com liquidação diária.
Contratos a termo
Os contratos a termo funcionam como os futuros. Estes são contratos não padronizados. Eles negociam no balcão. Por não serem padronizados, as duas partes podem customizar os elementos dos contratos para atender às suas necessidades.
Tal como os futuros, existe a obrigação de comprar ou vender o ativo subjacente numa determinada data e preço. No entanto, ao contrário dos futuros, esses contratos são liquidados na data de vencimento ou de término – e não diariamente.
Opções
As opções oferecem exatamente isso ao trader. Eles conferem a opção de comprar ou vender um determinado ativo por um preço acordado e em um prazo determinado.
Observação
As opções são negociadas principalmente em bolsas, como a Chicago Board Options Exchange ou a International Securities Exchange, como contratos padronizados.
As opções podem ser arriscadas para traders individuais. Derivativos negociados em bolsa como este são garantidos pela Options Clearing Corporation (OCC). Esta é uma câmara de compensação registrada na Securities and Exchange Commission. O comprador e o vendedor de cada contrato de opção celebram uma transação com a bolsa de opções,que se torna a contraparte.Com efeito, o OCC é o comprador para o vendedor e o vendedor para o comprador.
Trocas
Empresas, bancos, instituições financeiras e outras organizações celebram rotineiramente contratos de derivativos conhecidos como “swaps de taxas de juros” ou “swaps de moeda”. O objetivo é reduzir o risco. Eles podem transformar dívida com taxa fixa em dívida com taxa flutuante ou vice-versa.Eles podem reduzir a chance de uma grande movimentação cambial, tornando mais difícil pagar uma dívida na moeda de outro país. O efeito dos swaps na folha Saúde Teu pode ser considerável. Eles servem para compensar e estabilizar fluxos de caixa, ativos e passivos.
Riscos de Derivativos
Embora os derivados possam ser úteis, existem alguns riscos associados a estes contratos, alguns dos quais são descritos abaixo.
Falta de transparência
Um exemplo dos riscos dos derivados pode ser encontrado nos acontecimentos que levaram à crise das hipotecas subprime. A incapacidade de identificar os riscos reais de investir em títulos garantidos por hipotecas e outros títulos e de proteger adequadamente contra eles causou uma série de acontecimentos. Corporações, instituições e organizações interconectadas faliram devido, em parte, a posições de derivativos mal escritas ou estruturadas com outras empresas que faliram.
Risco de contraparte
Um dos principais riscos dos derivativos é o risco de contraparte. A maioria dos derivativos baseia-se no fato de a pessoa ou instituição do outro lado da negociação ser capaz de cumprir sua parte no negócio. Se a contraparte sofrer financeiramente, poderá não conseguir cumprir a sua parte do contrato.
Aproveitar
Alavancagem é o processo de utilização de fundos emprestados para adquirir investimentos. Quando a alavancagem é utilizada para celebrar acordos complexos de derivados, os bancos e outras instituições podem transportar grandes valores de posições em derivados nos seus livros. Se o mercado ou a contraparte tiver um desempenho insatisfatório quando tudo estiver desfeito, poderá haver muito pouco valor associado ao contrato.
O problema pode aumentar, uma vez que muitos contratos de derivados subscritos de forma privada têm chamadas de garantias incorporadas. Estas exigem que uma contraparte forneça mais dinheiro ou garantias no momento em que está em necessidade financeira, o que pode agravar as dificuldades financeiras e aumentar o risco de falência.
Como resultado, as perdas com derivados podem prejudicar as empresas, os investidores individuais e a economia em geral, como no caso da crise financeira de 2007 a 2008.
