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Um contrato por diferença (CFD) é um produto derivado vinculado a um acordo entre um comprador e um vendedor para trocar a diferença de preço de uma ação, título, mercadoria ou outro ativo entre as datas em que o contrato é aberto e fechado. Se o preço for mais alto na data de fechamento, o comprador lucra. Se o preço for mais alto na data de abertura, o vendedor lucra.
Os CFDs não estão disponíveis nos EUA para investidores de varejo devido aos regulamentos da Securities and Exchange Commission (SEC) e da Commodity Futures Trading Commission (CFTC). No entanto, eles estão amplamente disponíveis no Reino Unido, Europa e Ásia. Saiba como funcionam os CFDs e quais derivados semelhantes estão disponíveis aqui nos EUA.
Definição e exemplos de contratos por diferença
Há sempre duas partes num CFD, uma “posição longa” (o comprador) e uma “posição curta” (o vendedor). Os CFDs são oferecidos por corretores que podem atuar como uma das duas partes. Os CFDs são diferentes das opções e futuros disponíveis nos EUA porque não há data de vencimento, não existe um tamanho de contrato padrão e os contratos são negociados individualmente.
Os CFDs são uma ferramenta para os traders especularem sobre a direção dos preços a curto prazo de milhares de instrumentos financeiros e gestores de dinheiro para cobrirem as suas posições de carteira. Os CFDs são derivados “alavancados”, o que significa que os investidores só precisam de depositar 3,3%-50% do valor da negociação, dependendo do contrato.A corretora de CFD empresta Saude Teu ao investidor com juros.
Observação
Os derivativos alavancados ampliam ganhos e perdas. É melhor deixar essas estratégias para investidores experientes que entendem os riscos que elas acarretam.
CFDs estão disponíveis para:
- Moeda
- Índices financeiros globais
- Títulos
- Ações
- Mercadorias
- Setores
- Criptomoedas
As apostas spread são semelhantes aos CFDs; são derivativos alavancados e uma ferramenta de especulação para os traders. A principal diferença entre os dois é que, na maioria dos casos, as apostas com spread têm uma data de validade e os CFDs não. As apostas spread são populares no Reino Unido e na Irlanda porque são isentas de impostos para a maioria dos residentes.
Como funciona um CFD
Os CFDs são negociados em unidades iguais ao preço “ask” ou “bid” do instrumento financeiro utilizado, dependendo da negociação. O preço de oferta é o preço que você vende. Por exemplo, abrir uma negociação de compra de CFD de US$ 10.000 para a empresa fictícia ABC seria assim:
| Símbolo | Último preço | Preço de lance | Pergunte o preço |
| abc | 9h90 | 9,95 | 10h00 |
O investidor compraria 1.000 CFDs ao preço de venda de $ 10,00 para abrir uma compra de CFD de $ 10.000 ou uma negociação “longa” porque acredita que o preço irá subir. A taxa de margem definida pela corretora de CFD é de 5%, portanto o investidor deposita $500. A corretora de CFD empresta ao investidor Saude Teu US$ 9.500.
Se nosso investidor otimista estiver certo, e uma semana depois a oferta ABC subir para US$ 10,50, a posição agora vale US$ 10.500. O empréstimo é reembolsado ao corretor de CFD e o lucro do investidor é assim:
| Valor das unidades ABC | Empréstimo de margem | Depósito de Investidor | Lucro |
| US$ 10.500 | US$ 9.500 | US$ 500 | US$ 500 |
O investidor lucra US$ 500 com seu depósito de US$ 500 – um retorno de 100%.
E se o investidor achar que as ações da ABC estão em queda? O investidor baixista poderia abrir uma negociação de venda ou “curta”. Mil unidades de CFD seriam negociadas ao “bid” de US$ 9,95, totalizando US$ 9.950. Em uma negociação a descoberto, o investidor deposita 5% ou US$ 497,50, e a conta é creditada com o valor total da negociação, ou US$ 9.950. Se o investidor baixista estiver certo, e uma semana depois o preço de venda do ABC for de US$ 9,45, será assim:
| Conta curta de valor | Valor das unidades ABC | Lucro |
| US$ 9.950 | US$ 9.450 | US$ 500 |
Um lucro de $500 é um retorno de mais de 100% sobre o depósito de $497,50.
Se nosso investidor otimista estiver errado sobre o ABC e o preço de oferta cair para US$ 9,00, a perda será de US$ 1.000 em um depósito de US$ 500.
| Valor das unidades ABC | Empréstimo de margem | Depósito de Investidor | Perda |
| US$ 9.000 | US$ 9.500 | US$ 500 | US$ 1.000 |
Observação
Os CFDs não estão disponíveis nos EUA para investidores de varejo porque eles não negociam em bolsa e não existem contratos, preços, comissões ou regras de negociação padrão. Os CFDs são, no entanto, utilizados por investidores institucionais, como fundos de hedge e escritórios familiares.
Aproveite alternativas aos CFDs para investidores de varejo
Outros instrumentos de alavancagem estão disponíveis nos EUA para investidores de varejo.
| CFD | Opções | Contas de Margem | ETFs alavancados | |
| Disponível nos EUA | Não | Sim | Sim | Sim |
| Taxas de margem | 3,3%-50% | Taxas de conta de margem | Geralmente 50% | Taxa da conta margem |
| Expiração | Não | Sim | N / D | N / D |
| Contrato Padrão | Não | Sim | Sim | N / D |
| Venda a descoberto | Sim | Sim | Sim | ETFs inversos |
| Negociado em bolsa | Não | Sim | N / D | Sim |
| Custo | Comissões, juros, taxas | Comissões | Interesse | Comissões, taxas |
O que isso significa para investidores individuais
Embora os CFDs não estejam disponíveis nos EUA para investidores de varejo, CFDs, swaps e outros derivativos altamente alavancados são utilizados por investidores institucionais. Estas grandes apostas podem correr terrivelmente mal, como aconteceu em 2008. Quando isso acontece, os pequenos investidores podem ser apanhados pelos danos.
Observação
As reformas financeiras Dodd-Frank de 2010 tiveram como objectivo regular a utilização de swaps, CFD e instrumentos semelhantes por parte dos investidores institucionais.
No entanto, o colapso da Archegos Capital em 2021 ilustra como os derivados alavancados ainda podem representar uma ameaça para os mercados e para os pequenos investidores. A Archegos Capital é um family office, o que significa que é uma empresa de gestão de dinheiro propriedade de um indivíduo – neste caso, o comerciante bilionário Bill Hwang – ou família e gere apenas o seu dinheiro. Os escritórios familiares estão isentos da Lei de Consultores de Investimento de 1940 e das regras que regem as empresas de gestão de dinheiro
De acordo com um relatório da Bloomberg, o capital da Archegos negociou swaps e CFDs por milhares de milhões de dólares, fazendo apostas altamente alavancadas na Paramount (anteriormente Viacom) e outras ações com bancos de investimento como Morgan Stanley, Credit Suisse, Nomura e Goldman Sachs. Essas apostas deram errado quando essas ações sofreram uma liquidação em março de 2021, e a Archegos não tinha dinheiro suficiente para cumprir os requisitos de margem. Os bancos de investimento, alegadamente, organizaram a venda de grandes participações na Archegos, incluindo a Paramount, para angariar dinheiro. Essas grandes negociações, conhecidas como negociações em bloco, reduziram ainda mais o preço da Paramount e de outras ações.
Depois de a poeira baixar, Archegos e Bill Hwang perderam alegadamente 20 mil milhões de dólares.Os bancos de investimento também registaram grandes perdas: Morgan Stanley, 900 milhões de dólares, Credit Suisse, 4,4 mil milhões de francos suíços (aproximadamente 4,7 mil milhões de dólares) e Nomura, aproximadamente 2 mil milhões de dólares.Os investidores de varejo e os fundos que detêm a Paramount também sofreram o impacto do declínio das ações.
Em abril de 2022, Hwang foi preso sob acusações de fraude e extorsão. A SEC e a CFTC apresentaram queixas civis. Hwang foi libertado após pagar uma fiança de US$ 100 milhões.
Principais conclusões
- Contratos por Diferença ou “CFDs” são derivativos altamente alavancados normalmente usados por investidores institucionais
- Os CFDs não estão disponíveis para investidores de varejo nos EUA.
- As apostas em CFD que deram errado podem causar efeitos em cascata nos mercados mais amplos
- Os investidores retalhistas nos EUA podem alavancar o seu dinheiro utilizando outros instrumentos, como opções e ETFs alavancados.
