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Principais conclusões
- O risco de mercado, também denominado risco sistemático, afeta todos os títulos.
- O risco de mercado não pode ser superado através da diversificação da carteira.
- Os riscos específicos da empresa podem ser eliminados através da detenção de muitos títulos diferentes.
- Os investidores devem considerar o risco total da sua carteira como um todo.
Definição e exemplos de risco de mercado
Quando você investe em títulos financeiros, como ações e títulos, você assume riscos. Geralmente, o risco de investimento é a incerteza em torno do seu retorno. Em outras palavras, o retorno que você realmente recebe pode ser diferente do retorno que você espera receber.
Muitas fontes de risco trazem esta incerteza e podem ser divididas em dois grandes tipos:
- Risco de mercado, também conhecido como risco sistemático, econômico ou não diversificável. O risco de mercado afecta todos os títulos num mercado e não pode ser eliminado através da diversificação.
- Risco específico da empresa, que é um risco diversificável ou não sistemático. Este tipo de risco não afeta todos os títulos e pode ser reduzido através da diversificação.
Tipos de risco de mercado
O risco de mercado também é chamado de risco sistemático porque não é exclusivo de um investimento específico. Esses riscos afetam todo um mercado ou classe de investimentos. Alguns exemplos de riscos sistemáticos são:
Risco de taxa de juros
As taxas de juros flutuam ao longo do tempo devido ao ciclo econômico e às mudanças na política monetária. Quando as taxas de juros mudam, os preços dos títulos financeiros geralmente são afetados. Quando as taxas de juro sobem, os preços das obrigações e, por vezes, das ações tendem a cair; quando as taxas de juros caem, os preços das ações e dos títulos tendem a subir.
Risco de taxa de reinvestimento
Alguns investimentos fornecem ao investidor fluxo de caixa ou rendimento periódico. Algumas ações proporcionam fluxo de caixa na forma de dividendos e os detentores de títulos recebem pagamentos regulares de juros. Um investidor pode decidir gastar esses recebimentos de caixa ou reinvesti-los.
Um investidor que opte por reinvestir os recebimentos de caixa pode não conseguir obter a mesma taxa de retorno que obteve no investimento original. Por exemplo, se um investidor detém uma obrigação que paga um cupão de 6%, mas as taxas de juro caíram desde a emissão dessa obrigação, esse investidor só poderá comprar uma obrigação semelhante com um cupão de 5%.
Risco de inflação
O risco de inflação, ou risco de poder de compra, é a possibilidade de a inflação reduzir o poder de compra real de um investimento e os fluxos de caixa que ele proporciona. Devido ao risco do poder de compra, os investidores esperam obter uma taxa de retorno que exceda a inflação ao longo do tempo.
Risco cambial
Os investimentos estrangeiros expõem um investidor ao risco cambial, ou ao risco de ocorrerem alterações na taxa de câmbio entre moedas em diferentes países. O risco cambial refere-se à incerteza da taxa de câmbio quando um investidor acaba por converter um investimento noutro país de volta para a sua própria moeda.
Risco Político
O risco político, também conhecido como risco soberano, é o risco de que o ambiente jurídico de um país afete negativamente um investimento num país estrangeiro. Por exemplo, se investir em obrigações de governos estrangeiros (ou “soberanas”), os investidores enfrentam o risco de o governo poder entrar em incumprimento. Existe também a ameaça de que um governo estrangeiro possa assumir o controlo de empresas privadas nas quais você investiu.
Observação
O risco sistemático não pode ser eliminado através da diversificação. Possuir mais ações no mesmo mercado não reduz o risco da taxa de juros, por exemplo, porque todas as suas participações são afetadas pela taxa de juros.
O risco de mercado pode ser gerenciado pela sua escolha de alocação de ativos. Por exemplo, o risco cambial pode ser mitigado reduzindo a percentagem da sua carteira composta por investimentos estrangeiros.
Alternativas ao risco de mercado
Além do risco de mercado, existem também riscos assistemáticos que afetam apenas uma determinada empresa. Dado que estes riscos são relevantes apenas para uma empresa individual, podem ser reduzidos através da diversificação. Na verdade, você pode eliminar totalmente o risco não sistemático mantendo uma grande variedade de títulos financeiros diferentes.
Risco Empresarial
O risco empresarial, também denominado risco operacional, é qualquer risco que surge devido às mudanças naturais dos negócios que podem potencialmente reduzir os lucros de uma empresa.
Risco Financeiro
O risco financeiro é o risco que uma empresa enfrenta devido à sua dependência e fontes de financiamento, nomeadamente dívida e utilização de alavancagem. Isto expõe a empresa ao risco na forma de uma obrigação de reembolsar o principal e os juros.
Risco de mercado versus risco específico da empresa
| Risco de Mercado | Risco específico da empresa |
| Afeta todos os investimentos em um mercado | Não afeta todos os investimentos em um mercado |
| Não pode ser eliminado através da diversificação | Pode ser reduzido através da diversificação |
O que isso significa para investidores individuais
Os investidores devem considerar o risco do seu investimento em termos da sua carteira total. Investir envolve riscos de mercado e riscos específicos da empresa.
Observação
Quando um investidor detém uma carteira devidamente diversificada, a sua exposição será limitada apenas ao risco de mercado.
Os riscos específicos da empresa podem ser completamente eliminados através da diversificação, mantendo muitos títulos de diferentes emitentes.
