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Principais conclusões
- A política fiscal refere-se às decisões que o governo dos EUA toma sobre gastos e cobrança de impostos para regular a economia.
- O governo usa uma política expansionista durante uma recessão e uma política contracionista durante um boom económico.
- Monetary policy acts more directly on interest rates to affect the value of the dollar, whereas fiscal policy works at higher levels to affect consumer spending.
- O governo dos EUA adoptou uma abordagem mais robusta à política fiscal como resultado da Grande Depressão.
Definição e exemplos de política fiscal
“Fiscal policy” is the term used to describe the actions a government takes to influence an economy by purchasing products and services from businesses and collecting taxes.
- Definição alternativa: A política fiscal também se refere à intenção económica por trás das decisões sobre como o dinheiro é usado.
Por exemplo, os governos podem reduzir os impostos e aumentar os gastos para impulsionar a economia, se necessário; normalmente, gastam em projectos de infra-estruturas que criam empregos e rendimentos e em programas sociais.
Ou, se a economia estiver bem, o governo pode reduzir os gastos e aumentar os impostos. As empresas criam empregos suficientes nestas alturas para que os funcionários possam reduzir o montante gasto em bens e serviços do sector privado.
Como funciona a política fiscal
As economias seguem um padrão oscilante onde se expandem, atingem o pico, contraem e descem. Esse padrão costuma ser chamado de ciclo econômico ou comercial. Quando uma economia está a registar crescimento – expansão – as taxas de emprego e o rendimento do consumidor são geralmente mais elevados. Os lucros das empresas são elevados, os investidores estão satisfeitos e a população gasta mais em artigos de luxo e não necessários.
When the economy contracts, investors begin to turn to capital preservation strategies, businesses start cutting expenses, and unemployment tends to rise. Os consumidores geralmente têm menos renda e começam a poupar mais do que gastam.
Observação
Fiscal policy is used in conjunction with the monetary policies of the Federal Reserve (the Fed), which uses the supply of money and interest rates to influence inflation and lending.
Os objetivos da política fiscal e monetária são controlar a expansão e a contração da economia. During a recession, the government works to keep money in the accounts of businesses and consumers, and The Fed works to increase lending and spending. Num boom, eles fazem o oposto.
O governo dispõe de duas ferramentas que utiliza na implementação da política fiscal. A primeira ferramenta é a cobrança de impostos sobre a renda empresarial e pessoal, ganhos de capital, propriedades e vendas. Taxes provide the revenue that funds the government.
The second tool is government spending—funds are directed into subsidies, welfare programs, public works, infrastructure projects, and government jobs. Os gastos do governo devolvem mais dinheiro à economia, o que aumenta a procura por produtos e serviços.
Tipos de política fiscal
Os legisladores podem tomar dois tipos de medidas para controlar as oscilações económicas – políticas fiscais discricionárias e estabilizadores automáticos. Os estabilizadores automáticos são ferramentas integradas nos orçamentos federais que ajustam impostos e gastos. Criam ações fiscais automatizadas se forem cumpridas condições económicas específicas. As políticas fiscais discricionárias são as medidas mais comumente referidas quando se fala em política fiscal. O governo tem dois tipos de opções de política fiscal discricionárias – expansionistas e contracionistas.
Observação
Cada tipo de política fiscal é utilizado durante diferentes fases do ciclo económico para travar ou abrandar recessões e booms.
Política Fiscal Expansionista
A política fiscal expansionista envolve as medidas tomadas pelo governo para colocar mais dinheiro de volta na economia. Isso geralmente cria demanda por produtos e serviços. Cria empregos e aumenta os lucros – estimulando o crescimento económico.
O Congresso usa isso para desacelerar a fase de contração do ciclo econômico — geralmente chamada de “recessão”. O governo gasta mais, corta impostos ou faz as duas coisas. A ideia é colocar mais dinheiro nas mãos dos consumidores para induzi-los a gastar mais. O aumento da demanda força as empresas a criar empregos para aumentar a oferta, a produção e os gastos do consumidor.
Política Fiscal Contracionista
O segundo tipo de política fiscal é contracionista, usada durante booms econômicos. Dado que as expansões também podem ser perigosas para uma economia, o governo tenta abrandá-las para que não se tornem demasiado intensas.
Too much growth can fuel investor exuberance and overconfidence (as well as greed), creating market bubbles or other unforeseen economic dangers. Políticas fiscais contracionistas são promulgadas para tentar desacelerar o crescimento para um nível mais administrável e controlar a inflação.
O governo começa a cobrar mais impostos e reduz os gastos para manter baixos os preços dos investimentos e aumentar a taxa de desemprego. A economia precisa de uma certa quantidade de trabalhadores desempregados para as empresas contratarem – se as empresas não conseguirem encontrar trabalhadores, o crescimento da produção abranda.
Observação
A economia dos EUA tende a passar mais tempo em expansão do que em contração.Isto significa que o governo utiliza mais políticas fiscais contracionistas do que políticas fiscais expansionistas.
Política Fiscal vs. Política Monetária
| Política Fiscal | Política monetária |
| Dirigido pelos poderes legislativo e executivo do governo | Administrado pelo Fed por meio de um órgão especializado, como o Federal Open Market Committee (FOMC), ou bancos centrais |
| Usa medidas expansionistas, contracionistas e automáticas para regular o fluxo de caixa e a economia como um todo | Atua diretamente na oferta monetária e na taxa de juros dos fundos federais |
| As mudanças econômicas são graduais | As alterações podem entrar em vigor dentro de 6 meses |
Monetary policy differs from fiscal policy in that decisions are made to change the U.S dollar’s purchasing power, and interest rates are managed to influence the economy. The Federal Open Market Committee (FOMC) creates changes that increase or decrease the supply of money or the federal funds rate—the interest rate that influences all others.
O Federal Reserve (Fed) possui diversas ferramentas para aumentar e diminuir as taxas de juros ou o valor do dólar. Os mais comuns são aumentar ou diminuir os “juros sobre saldos de reservas” (IORB) e os “acordos de recompra reversa overnight” (ON RRP). These two tools are used at the same time to influence the federal funds rate.
Observação
Quando as taxas de juros estão altas, a oferta monetária se contrai, a economia esfria e a inflação é evitada. Quando as taxas de juro estão baixas, a oferta monetária expande-se, a economia aquece e uma recessão é geralmente evitada.
A política monetária funciona mais rapidamente do que a política fiscal. O Comitê Federal de Mercado Aberto se reúne oito vezes por ano e vota para aumentar ou diminuir as taxas. No entanto, pode levar até seis meses para que as alterações nas taxas tenham impacto na economia.
Acontecimentos notáveis
Até a Grande Depressão, a maioria das políticas fiscais seguia a teoria econômica do laissez-faire. Politicians believed they shouldn’t interfere with capitalism in a free market economy, but Franklin D. Roosevelt (FDR) changed that by promising a New Deal to end the Great Depression.
Os planos de Roosevelt implementaram políticas fiscais expansionistas, gastando na construção de estradas, pontes e barragens. O governo federal contratou milhões de trabalhadores para esses projetos.
Em 1934 a economia cresceu 10,8%. It increased by 8.9% in 1935 and again by 12.9% in 1936. To slow the growth, FDR implemented contractionary fiscal policies, which cut government spending.Em 1938, a economia havia diminuído 3,3%.
The depression might have ended, but unemployment was still high during the 1940s with many people looking for work after war-time production had begun to shut down. O Congresso aprovou a Lei do Emprego de 1946 para dar ao governo a capacidade de promulgar políticas para manter elevados o emprego e a produção.
Observação
As políticas fiscais geralmente assumem a forma de financiamento do governo para atingir os objetivos políticos.
In 1978, Congress passed the Full Employment and Balanced Growth Act (Humphrey-Hawkins Act), amending the Employment Act of 1946. This law set target goals of reducing the unemployment rate to less than 3% for people over age 20 and keeping inflation under 3%—with the additional purpose of reducing inflation by 1988 to zero.
A Lei Humphrey-Hawkins foi expansionista. It also tried to use federal assistance to expand private and public employment while building stockpiles of materials and commodities in an attempt to fuel growth.
O presidente George W. Bush promulgou a Lei de Reconciliação de Crescimento Econômico e Alívio Fiscal de 2001 e a Lei de Alívio Fiscal de Emprego e Crescimento de 2003.A intenção por detrás destas duas leis era cortar impostos para estimular o crescimento económico. No entanto, os cortes fiscais beneficiaram verdadeiramente apenas um quinto das famílias mais ricas e criaram, na melhor das hipóteses, um crescimento medíocre.
Política Fiscal Recente
O coronavírus impactou a economia dos EUA e do mundo, fazendo com que empresas fechassem e pessoas perdessem empregos. A economia dos EUA entrou em um estado contracionista.
Para estabilizar os mercados financeiros e proporcionar liquidez de apoio, a Reserva Federal implementou um programa massivo de flexibilização monetária. Simultaneamente, para estimular a economia quando as restrições mantinham a maioria das pessoas em casa, o Congresso tomou medidas expansionistas ao aprovar a Lei de Ajuda, Ajuda e Segurança Económica ao Coronavírus (CARES) para fornecer financiamento de emergência para pequenas empresas e trabalhadores duramente atingidos pelo vírus.
Os pagamentos de impacto económico foram enviados às famílias para ajudar nas despesas; as empresas receberam ajuda por meio do Programa de Proteção ao Cheque de Pagamento (PPP) para ajudá-las a cobrir despesas gerais e manter os funcionários trabalhando.
Em março de 2021, a Lei do Plano de Resgate Americano enviou outra rodada de pagamentos de impacto aos americanos e estendeu o seguro-desemprego. Também forneceu financiamento para alimentação, cuidados de saúde, melhorias na educação e pequenas empresas à medida que a pandemia diminuía o seu domínio.
Na sequência da pandemia, a economia demonstrou melhorias em muitas áreas, como o crescimento do emprego, e preocupação noutras, como um défice orçamental crescente e taxas de inflação recordes.
Perguntas frequentes (FAQ)
Por que um aumento de impostos estimularia a economia?
A saúde da economia em geral é uma equação complexa e nenhum factor actua sozinho para produzir um efeito óbvio. No entanto, quando o governo aumenta os impostos, geralmente é com a intenção ou o resultado de maiores gastos em infraestrutura ou programas de bem-estar social. Estas mudanças podem criar mais empregos, maior segurança do consumidor e outros efeitos em grande escala que impulsionam a economia a longo prazo.
O que significa “laissez-faire”?
O termo francês “laissez faire” se traduz literalmente como “permitir fazer”. Ele incorpora uma filosofia que exige que o governo adote uma abordagem muito indiferente e deixe as coisas acontecerem como podem. Em termos económicos, é muitas vezes acompanhada pela ideia capitalista de que um mercado se auto-regulará. No entanto, uma abordagem mais moderna nos EUA consiste em utilizar ferramentas de política fiscal para evitar que a economia atinja extremos perigosos, para o bem do povo.
