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Principais conclusões
- A dolarização refere-se à adoção da moeda de outro país como moeda legal.
- A dolarização é normalmente escolhida por países que têm uma inflação elevada e querem estabilizar os seus níveis de preços e economias.
- Os países que estão altamente integrados com os EUA nas relações comerciais ou financeiras podem achar benéfico dolarizar.
Definição e exemplos de dolarização
A dolarização refere-se à adoção do dólar americano como moeda para todas as transações em outro país. Nessa configuração, o dólar se torna a moeda preferida para manter poupanças, fazer pagamentos e precificar produtos.
Observação
Os países optam por adotar o dólar dos EUA devido ao seu histórico de longo prazo de retenção de valor e devido à confiança global no governo dos EUA, que pode ajudar a manter a inflação baixa.
O termo “dolarização” também é uma abreviação para o uso de qualquer moeda estrangeira por outro país.
Um exemplo de país que adotou o dólar americano como moeda legal é o Panamá. Dolarizou-se em 1904, embora uma moeda nacional, o balboa, seja utilizada para pequenas transações. A decisão do Panamá de utilizar o dólar como moeda oficial baseou-se em fortes laços políticos e económicos com os EUA. Além disso, o Panamá tem uma localização única numa estreita faixa de terra entre a América do Norte e a América do Sul, que é uma rota comercial importante.
Dois outros países da América Central, Equador e El Salvador, também têm economias dolarizadas.
A dolarização contribui para uma maior integração económica devido aos baixos custos de transação durante o comércio, porque nenhum dos países precisa de converter moeda para comprar bens. Se o país adoptar o dólar americano, ou outra moeda amplamente aceite, isso tornará o comércio entre os dois países – e por vezes outros – mais rápido e mais barato.
Como funciona a dolarização?
A dolarização ocorre quando um país torna oficialmente a moeda de outro país a sua moeda com curso legal. Em uma economia oficialmente dolarizada, a oferta monetária funciona de forma semelhante à dos EUA. No entanto, os preços e a oferta monetária são determinados pelas preferências locais, e as taxas de inflação podem diferir entre a economia dolarizada e os EUA.
Por exemplo, o Panamá e os EUA, embora ambos utilizem a moeda dos EUA, podem ter taxas de inflação diferentes, semelhante à forma como Dallas e a cidade de Nova Iorque podem ter taxas de inflação diferentes, embora ambos utilizem dólares. No entanto, a utilização de uma moeda comum tende a manter os preços dos bens comercializados internacionalmente próximos dos níveis dos mesmos bens nos EUA. Assim, embora existam algumas diferenças nos níveis de preços, as taxas de inflação nos dois países tenderão a ser semelhantes.
Uma das principais diferenças para um país dolarizado, como o Panamá, é que não tem acesso à Reserva Federal como credor de última instância. O Fed é um credor de última instância apenas para os bancos dos EUA. No entanto, um país dolarizado pode contrair empréstimos nos mercados mundiais ou junto de bancos dos EUA.
Observação
Além dos países que estão oficialmente dolarizados, muitos países em desenvolvimento têm uma forma limitada e não oficial de dolarização. Isto significa que os residentes optam por manter depósitos em moeda estrangeira e denominados em moeda estrangeira em bancos nacionais.
Em países com inflação elevada, os dólares podem ser utilizados com a mesma frequência que a moeda local nas transacções diárias. A dolarização informal é uma resposta à instabilidade económica e à inflação elevada no país de origem.
Prós e Contras de uma Unidade Monetária Comum
Aumento do volume de comércio
Política monetária estabilizada para países propensos à inflação
Compromisso com o controle de preços
Perda da política monetária independente
Desistir da senhoriagem ou da receita da produção de dinheiro
Prós explicados
- Aumento do volume de comércio: A investigação demonstrou que a partilha de uma moeda comum aumenta o comércio entre países num factor de dois a três.
- Política monetária estabilizada para países propensos à inflação: Outra vantagem de uma unidade monetária comum é uma política monetária menos volátil. Os países que estimulam excessivamente as suas economias e monetizam as suas dívidas são ajudados por uma política monetária mais estável. Isto é visto como uma alternativa melhor do que fixar uma taxa de câmbio, pois é mais dispendioso “voltar” para uma moeda antiga depois de adoptar uma moeda diferente.
- Compromisso com o controle de preços: Acredita-se também que a dolarização seja uma promessa para ajudar a estimular o crescimento económico no país que a adopta.
Contras explicados
- Perda da política monetária independente: A dolarização exige a eliminação de uma política monetária independente que possa ser usada para estabilizar a economia do país durante os ciclos económicos. Os bancos centrais independentes, que têm controlo total sobre a sua moeda, podem ajudar a tornar o dinheiro mais livremente disponível nos seus países durante as crises, para estimular a procura agregada. Isto pode levar a mais oscilações potenciais na produção económica e no desemprego.
- Desistir da senhoriagem ou da receita da produção de dinheiro: A escolha de dolarizar perde os lucros associados à cunhagem e emissão de dinheiro.
