O que é compensação de capital?

Definição e exemplos de compensação patrimonial

A compensação patrimonial ocorre quando os empregadores oferecem pagamento complementar aos seus empregados na forma de ações de propriedade da empresa. Também é conhecida como remuneração baseada em ações e vem em diversos formatos, como opções de ações, ações restritas ou planos de compra de ações para funcionários.

Os funcionários que recebem remuneração baseada em ações podem posteriormente adquirir suas ações e vendê-las nos mercados públicos ou privados. 

Uma startup de tecnologia local pode estar tentando atrair os melhores talentos, oferecendo um salário favorável, bem como opções de ações da empresa. Isto beneficia o empregado se as ações subirem, porque ele ou ela lucra se ocorrer valorização e beneficia o empregador porque pode oferecer incentivos não monetários para atrair os melhores talentos e reduzir as obrigações imediatas da empresa com a folha de pagamento.

Como funciona a compensação de capital?

Uma empresa que oferece remuneração de capital aos seus funcionários dá a eles a propriedade de ações públicas ou privadas junto com seu salário. Na maioria dos casos, os funcionários precisam permanecer na empresa por um determinado período de tempo para adquirirem integralmente as ações, ou seja, para terem propriedade integral das ações. 

Os funcionários que adquiriram totalmente os direitos podem pegar suas ações e vendê-las em mercados privados ou públicos por dinheiro, dependendo se a empresa é de propriedade privada ou pública.

Um empregador pode oferecer remuneração patrimonial a funcionários em potencial por vários motivos. Eles podem incluir:

• Corrigindo o problema “principal/agente”: Isso acontece quando os funcionários não têm os mesmos incentivos que o empregador para sempre fazer o que é melhor para a empresa. Fornecer remuneração baseada em capital permite que os funcionários se tornem co-proprietários do negócio, alinhando melhor seus interesses com os executivos e proprietários da empresa.
• Para reduzir as necessidades de caixa: As empresas podem economizar em despesas imediatas com folha de pagamento, oferecendo aos seus funcionários a propriedade da empresa. Isto é especialmente popular para startups que têm fluxo de caixa limitado.
• Para motivar os funcionários: As empresas oferecerão remuneração baseada em ações para motivar os funcionários além do salário pago.
• Contratação e retenção:A remuneração em ações pode atrair os melhores talentos e ajudar a reter funcionários-chave devido aos laços financeiros com a empresa que esta forma de pagamento cria.

Embora a compensação de capital reduza antecipadamente as necessidades de caixa do empregador, o empregador geralmente paga financeiramente porque quanto mais ações da empresa forem oferecidas aos funcionários, mais diluído se tornará o preço por ação. Além disso, o empregador reterá menos propriedade na empresa, caso esta seja adquirida ou se torne pública, ou caso um funcionário venda as suas ações após terem sido integralmente adquiridas.

Tipos de compensação patrimonial

Existem muitos tipos diferentes de planos de remuneração de capital, cada um com regras contratuais diferentes para os funcionários. 

Opções de ações

As opções de ações dão aos funcionários o direito de comprar um determinado número de ações de uma empresa a um preço e data determinados. As opções de ações não são propriedade de ações, mas sim um contrato que lhe dá o direito de comprar ações a um preço e data determinados. Uma empresa pode oferecer opções de ações que estabelecem que você pode comprar 1.000 ações da empresa por 50 centavos por ação após uma determinada data, por exemplo. 

Isso significa que após a data indicada, independentemente do preço atual das ações, você pode comprar 1.000 ações por 50 centavos, ou US$ 500 no total.  Se as ações valerem US$ 2 por ação no momento em que você exerce as opções, você ainda pagará apenas 50 centavos por ação e terá um lucro imediato de US$ 1,50 por ação, ou um total de US$ 1.500, neste caso.

Estoque Restrito

Ações restritas, também chamadas de unidades de ações restritas, ou RSUs, significam a emissão de ações que vêm com direitos de propriedade limitados para o funcionário. As limitações à propriedade das ações geralmente incluem um cronograma de aquisição de direitos durante o qual o funcionário não tem a propriedade total das ações até que um determinado período de emprego ou métricas de desempenho específicas sejam atingidas. Depois de receber a propriedade total das ações, o funcionário passa a ter todos os direitos de voto e dividendos transmitidos por essas ações.

Planos de compra de ações para funcionários (ESPPs)

Os planos de compra de ações para funcionários (ESPPs) permitem que os funcionários usem o dinheiro após os impostos deduzido de seu contracheque para comprar ações com desconto, geralmente com até 15% de desconto.Dependendo das regras do ESPP, na maioria dos casos, todos os funcionários são elegíveis para comprar ações a preços promocionais.

Estoque Fantasma

As ações fantasmas são contratos que permitem aos funcionários o direito a pagamentos em dinheiro que dependem de prazos ou condições estabelecidas e são baseados no valor de mercado das ações equivalentes da empresa. 

Direitos de valorização de ações (SARs)

Os direitos de valorização de ações são uma forma de remuneração concedida aos funcionários que lhes permite lucrar com o crescimento do valor de um determinado número de ações da empresa em um determinado prazo. Os SARs são semelhantes às opções de ações; no entanto, eles não vêm com os preços de exercício impostos exigidos pelas opções de ações.

Prós e contras da compensação de capital

Prós explicados

• Alinha os incentivos financeiros dos funcionários ao sucesso do negócio: os funcionários que têm “a pele no jogo” sobre o desempenho da empresa têm maior probabilidade de agir no melhor interesse da empresa. Se o colaborador contribuir para o crescimento da empresa, o seu bem-estar financeiro também será beneficiado porque o seu património líquido está ligado ao sucesso da empresa.
• Fornece ao funcionário potenciais benefícios fiscais: Os funcionários que recebem remuneração patrimonial pagarão impostos sobre o valor da remuneração patrimonial no dia em que forem integralmente adquiridos. No entanto, não pagam impostos sobre qualquer valorização das ações até então. Além disso, o exercício das ações em dinheiro não tem custo.
• Permite que as empresas atraiam e retenham os melhores talentos: As empresas que oferecem planos de remuneração em ações têm uma moeda de troca para atrair os melhores talentos e retê-los à medida que a empresa cresce devido às regras de aquisição de direitos na maioria dos planos de remuneração baseados em ações.

Contras explicados

• As empresas têm que abrir mão da propriedade ao oferecer planos de remuneração de capital: Os proprietários de empresas em crescimento muitas vezes pagarão um preço ao abrir mão da propriedade ao oferecerem planos de remuneração de capital. Isto desvaloriza os seus incentivos financeiros globais e lucros potenciais, caso vendam a empresa no futuro.
• Os planos de remuneração de capital aparecem como uma despesa não monetária na demonstração do resultado, desvalorizando a empresa: Embora as empresas possam reduzir as suas necessidades de caixa através da oferta de planos de remuneração em ações, isso ainda aparece como um incentivo não monetário na demonstração de resultados, o que, por sua vez, afetará o valor da empresa.
• Quando uma empresa emite mais ações como remuneração patrimonial, ela dilui o valor das ações existentes: Quanto mais ações oferecidas por uma empresa, mais ela dilui o valor de todas as demais ações em circulação. Se uma empresa vale US$ 1 bilhão e tem 100 milhões de ações em circulação, isso significa que as ações valem US$ 10 cada. No entanto, se oferecesse mais 50 milhões de ações a novos funcionários, enquanto a empresa ainda vale mil milhões de dólares, cada ação em circulação está agora avaliada em 6,67 dólares cada.

O que isso significa para investidores individuais

Os investidores que decidem quais as empresas a adicionar à sua carteira devem considerar a forma como a empresa paga e incentiva os seus empregados, porque isso pode afectar a forma de avaliar a empresa e se esta se adequa aos seus objectivos de investimento e aos padrões da carteira. Por exemplo, se uma empresa estiver em dificuldades financeiras e também tiver obrigações financeiras para com os funcionários devido a planos de compensação de capital, isso poderá ameaçar o balanço da empresa no futuro e seria algo que um investidor faria bem em observar.

Além disso, a forma como uma empresa paga seus funcionários pode afetar a cultura geral da empresa. Compreender essa cultura pode ser um grande indicador de quão saudável é uma empresa do ponto de vista do investimento.